Aranceles de Trump: ¿cómo podría responder la UE?
Aunque los aranceles a las importaciones de la UE se han suspendido durante 90 días, aún se podrían imponer contramedidas a Estados Unidos si no se llega a un acuerdo comercial.
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La Unión Europea (UE) ha suspendido sus aranceles de represalia del 25% sobre las importaciones de productos estadounidenses después de que Donald Trump suspendiera sus aranceles sobre el bloque comercial durante 90 días.
La UE había tomado inicialmente represalias contra los aranceles al acero y al aluminio impuestos por Trump a finales de marzo con un arancel del 25% sobre algunos productos agrícolas, motocicletas y ropa.
Y aunque la UE preferiría negociar un acuerdo comercial con el gobierno de EE.UU. (está claro que hay un apetito limitado por una escalada de las tensiones dada la importancia del comercio con EE.UU.), la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha dicho que si las negociaciones no son satisfactorias, las contramedidas de la UE entrarán en vigor.
Países como Alemania e Irlanda van a sufrir el mayor impacto en el crecimiento si no se llega a un acuerdo con Estados Unidos. Esto se debe a que son ellos los que tienen el mayor superávit comercial en bienes con EE.UU.
La cuenta atrás ya ha comenzado
Por lo tanto, ahora tenemos 90 días para que la UE y los Estados Unidos alcancen un acuerdo comercial. Un punto de fricción podría ser la demanda de Trump de que la UE compre combustibles fósiles por valor de 350,000 millones de dólares.
Se trata aproximadamente de la cantidad total de energía que la UE importa cada año; actualmente, la UE importa alrededor de 65,000 millones de dólares en combustibles fósiles de Estados Unidos. Entonces, está claro que la demanda de Trump no es algo que se pueda satisfacer fácilmente.
¿Qué puede hacer la UE?
La UE podría comprar más combustibles, como el GNL, a Estados Unidos. El nuevo gobierno de Alemania ha anunciado recientemente nuevas medidas de estímulo, con una asignación específica para reforzar las capacidades de defensa del país. Esto podría usarse para comprar más productos de defensa fabricados en Estados Unidos.
Es evidente que ahora hay una preferencia a nivel paneuropeo más amplio por comprar productos fabricados en Europa, para impulsar el sector de defensa europeo. Pero al menos inicialmente a corto plazo, en los próximos dos años la demanda europea puede dirigirse hacia el sector de defensa de Estados Unidos. Esto también dará al sector de defensa europeo el tiempo necesario para aumentar la producción y ser capaz de satisfacer la enorme demanda procedente de Alemania y otros países europeos.
La UE también podría ofrecer reducir los aranceles sobre los productos industriales estadounidenses, por ejemplo, sobre las importaciones de automóviles estadounidenses.
¿Tiene la UE una carta de "Trump"?
El bloque está trabajando en contramedidas a los aranceles de Trump y, en particular, está apuntando al enorme superávit de servicios de Estados Unidos con la UE. Esto podría ser una moneda de cambio clave, ya que aunque la UE es un exportador neto de bienes a los EE. UU., también es un gran importador de servicios estadounidenses, y aquí es donde la UE podría tener cierta influencia de represalia.
¿Qué impacto tendrá esto en la inflación y cómo reaccionará el BCE?
Tras el recorte de las tasas de interés en abril, creo que el BCE llevará a cabo otro recorte de tasas en junio, ya que el impacto en la confianza empresarial, el comercio y la inversión ha aumentado los riesgos a la baja para la actividad.
En Europa, hemos observado na fuerte caída de los precios de la energía y a un euro más fuerte, lo que ha presionado a la baja la inflación. También existe el riesgo de una mayor competencia de las importaciones chinas baratas que podrían hacer bajar el precio de los productos.
Ahora que China se enfrenta a aranceles a las importaciones a Estados Unidos, existe el riesgo de que estas exportaciones vayan a Europa. Y así, en mi opinión, Europa se enfrenta ahora a riesgos a la baja para el crecimiento, mientras que las fuerzas desinflacionistas están en juego. Y eso respaldará el llamado a tasas más bajas. Tenemos un impulso positivo proveniente de la política fiscal, especialmente en Alemania, pero es probable que su impacto en la actividad no se vea hasta el próximo año.
¿Qué impacto tendrán los aranceles si la UE no logra llegar a un acuerdo comercial?
Es evidente que los aranceles generales del 20% tendrán un impacto significativo en el crecimiento de los próximos 12 meses. Consideramos que el impacto reducirá el crecimiento entre un 0.3% y un 0.4%, pero esto solo tiene en cuenta el impacto directo.
También hay que tener en cuenta los efectos secundarios, como en la confianza de las empresas y los consumidores. Los aranceles ya están teniendo un impacto en la confianza de los consumidores; la contención del consumo y la inversión parece cada vez más probable.
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