印刷する
Udostępnij

Miesięczna alokacja aktywów

Inwestowanie w wiele klas aktywów: czerwiec 2016

Nasz zespół ds. zarządzania strategiami zbudowanymi z wielu klas aktywów dzieli się z Państwem swoim podejściem do poszczególnych klas aktywów w miesięcznej alokacji.

06-07-2016

Analizy i oceny

Akcje

Pomimo wyprzedaży spowodowanej "Brexit'em" utrzymujemy naszą neutralną ocenę akcji. Cykliczne otoczenie stanowi wyzwanie dla znaczącego wzrostu ich cen. Nie dokonaliśmy zmian w naszych ocenach poszczególnych regionów i wciąż preferujemy bardziej defensywny rynek amerykański unikając Europy, z powodu obaw o rentowność europejskich banków.

Obligacje skarbowe

Utrzymywane w tym roku pozytywne nastawienie do obligacji skarbowych uległo zmianie. Obniżyliśmy ocenę do neutralnej, gdyż realne rentowności w USA są bliskie 0%, a premia czasowa jest ujemna.

Obligacje korporacyjne na poziomie inwestycyjnym

Pozostajemy neutralnie nastawieni do zarówno amerykańskich, jak i europejskich obligacji korporacyjnych na poziomie inwestycyjnym.

Obligacje high yield

Do obniżenia oceny obligacji high yield do poziomu neutralnego skłoniło nas zacieśnienie spreadów na amerykańskim rynku obligacji high yield oraz pogorszenie fundamentów w postaci niższego pokrycia kosztów odsetkowych i rosnącego poziomu dźwigni.

Surowce

Utrzymujemy pozytywne nastawienie z powodu znaczącego ograniczenia podaży na niektórych rynkach.

Waluty

Oceny poszczególnych walut pozostają w tym miesiącu na neutralnym poziomie.

 

Pełne informacje o aktualnej miesięcznej alokacji aktywów mogą Państwo pobrać poniżej.

Topics:

  • Multi-Asset
  • Global
  • Asset Allocation