施羅德(環)歐洲股息基金(基金之配息來源可能為本金)

投資歐股再進化,邁向收益新標竿

1 | 投資歐股,價值吸引力第一

截至2015年12月底,歐洲本益比約12.9倍,不論是和美國、亞太區(不含日本)相比,或與過去平均值相比,都顯現歐股處於相當便宜水準。

根據摩根史坦利全球投資會議調查結果,歐洲為最受投資人青睞的股票投資區域。有46%投資人首選歐股,與去年相比成長了15%。

資料來源:Morgan Stanley Research,2015/06/15。

全球主要市場PE比較

資料來源: Thomson Datastream,截止至2015/12/31。PE值已作循環性調整。

 

2 | 高股利率,歐洲第一

歐洲股利率約有3.8%的水準,比起美國2.2%或亞洲(不含日本)3.4%,更能滿足投資人對收益的需求。

歐洲央行推出寬鬆貨幣政策會使債券殖利率下降,將促使有收益需求的資金轉向其他標的,而高股利股票將會是資金首選。

主要市場股利率比較

資料來源:Bloomberg。參考指數分別為MSCI Europe index、MSCI USA index、MSCI AC Asia Pacific ex JP,計算截止至2016/03/31。

 

3 | 獲利成長,大型股第一

歐洲央行寬鬆貨幣政策促使歐元趨貶,有助歐洲大型跨國企業海外獲利成長,正是投資大型股的好時機。
本基金以投資歐洲大型龍頭高股息股票為主,選股首重高股息、競爭優勢、品質與價值四大要素,兼具成長、收益與穩健的投資機會。

基金持有市值50億歐元以上公司逾7成

資料來源:施羅德投資,截止至2016/03/31。

 

4 | 股票收益,創新第一

除傳統的股票股利之外,本基金創新藉由選擇權交易取得權利金收入,替基金找尋另一份收益來源的機會。

此策略有機會提高收益收入,同時降低波動性,但基金的潛在報酬可能會因此減少。有別於債券投資,此兩種收益來源不受利率政策影響。

資料來源:施羅德投資,2016/03/31。

多幣別選擇

提供美元對沖與歐元2種幣別、累積與配息多種類別選擇

2015年歐元相對美元貶值,且預計2016年美元將持續維持強勢,在此環境下投資美元以外的資產須注意匯率變動對投資報酬率的影響。本基金除歐元外,亦提供美元對沖的計價類別,協助投資人追求歐洲股市的上漲機會時,減少匯率波動侵蝕投資報酬。

兩種計價幣別,提供彈性選擇

資料來源:施羅德投資2016/03/31。

 

基金歷史配息紀錄

  當月配息率 年化配息率 當月報酬率(含息)
2016/03 0.58% 7.00% 3.36%
2016/02 0.58% 7.00% -2.24%
2016/01 0.58% 7.00% -7.43%
2015/12 0.58% 7.00% -4.36%
2015/11 0.58% 7.00% 2.51%
2015/10 0.58% 7.00% 6.15%

投資配息類股需注意 : 配息可能侵蝕本金,且配息可能影響再投資的複利效益。基金配息也非獲利之保證,配息類股除息後淨值將隨之下降,且可能因為股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息,而有部分配息來自於本金的風險。

資料來源:施羅德投資,Lipper,以A類股美元配息單位原幣計算之。資料截止至2016/03/31。當月配息率(%):每單位配息金額/除息日資產淨值 ; 年化配息率(%) : 每單位配息金額 / 除息日前一日之淨值 x 一年配息次數 x 100%,且年化配息率為估算值。當月報酬率(含息)為當月之含息總報酬。資料來源:施羅德投資,截止至2016/03/31。

 

基金績效

 報酬率(%) 三個月 六個月 一年 兩年 三年 成立迄今
A 累積 歐元 -6.37 -2.55 -13.14 -1.89 15.42 0.82
A 配息 美元對沖 -6.47 -2.66 -13.65 - - -0.69

資料來源:Lipper,施羅德投資,以原幣計算至2016/03/31。本基金A類股美元對沖成立日期為2014/04/16,故無二、三年績效,僅以成立迄今績效表示。

 

基金年度績效

 報酬率(%) 2015 2014 2013 2012 2011
A 累積 歐元 3.0 3.4 21.1 18.0 -3.9
A 配息 美元對沖 2.5 - - - -

資料來源:Lipper,施羅德投資,以原幣計算至2015/12/31。

 

國家配置

 

產業配置

 

資料來源:施羅德投資,截止至2016/03/31。



主要投資

持股 產業 國家 比重
特易購 食品零售商,業務遍及美國、英國、愛爾蘭、捷克、匈牙利、波蘭、土耳其、中國、日本、韓國、泰國、馬來西亞等地區。 英國最大連鎖超市集團。 英國 5.6%
森特理克 整合能源公司,提供家庭和企業電力及天然氣等能源解決方案。英國前三大公用事業集團。 英國 5.2%
匯豐控股 匯豐集團提供跨國銀行和國際金融服務,包含零售、企金、貿易信用、證券、資本市場、公債、私人銀行、投資銀行以及保險,服務據點遍佈全球。英國最大銀行集團。 英國 4.5%
摩比星電信 比利時第2大電信公司,提供GSM行動電話服務和固網服務。 比利時 4.5%
德意志電信 提供電信服務。全方位固網電話服務、行動電話、上網服務、對企業提供資訊科技及通訊服務。德國最大電信公司。 德國 4.4%
聖戈班 玻璃產品,高端材料,建築材料的生產製造商。法國最大玻璃鏡材製造商。 法國 4.3%
伏得風 行動電信公司,提供語音和資料通訊,業務遍及歐洲、英國和遠東地區,英國最大電信集團。 英國 4.1%
富通保險 在14個國家提供國際保險服務,包含個人及團體的壽險和失能險以及醫療險。比利時最大金融保險集團。 比利時 3.9%
斯那姆 能源公司,專門發展天然氣基礎設施,並提供天然氣運輸和配送的服務。 義大利 3.8%
恩德薩 西班牙國家電力公司是西班牙最大的電力公用事業集團。其業務範圍覆蓋三大洲11個國家,分別在西班牙、智利、阿根廷、哥倫比亞、秘魯設立大型發電廠。 西班牙 3.6%

資料來源:施羅德投資,2016/03/31。個股僅作舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議。

 

基金小檔案|歐洲股票收益型基金

成立日期 2007/10/5
基金規模 1,412.9 (百萬歐元)
註冊地 盧森堡
參考指標 MSCI Europe Net Return
基金經理人 Ian Kelly、Thomas See
總持股數 43檔
風險等級 RR4
配息頻率 季配息/月配息
股類選擇 A 歐元累積
A 歐元季配
A 美元對沖月配

資料來源:施羅德投資,截止至2016/03/31。

 

市場走勢
選擇權執行 
期初資產 市場價格 > 執行價格 市場價格 < 執行價格 市場價格 < 執行價格
- 買權被執行 不執行買權 不執行買權
基金資產 本基金 A+ 權利金收益 A+B+ 權利金收益 A+B+ 權利金收益 A-B+ 權利金收益
一般基金 A A+B+C A+B A-B
差異度比較 本基金擁有權利金收益,而一般基金無。 股市短期急漲或大多頭期間,基金報酬率可能較為落後。 本基金享有資本利得與權利金收入。 因有權利金收入,可補償部分股價修正的損失。一般基金則直接損失股價修正金額。

本基金僅對持有的股票進行賣出保護性選擇權買權的交易策略,且最高上限不會超過基金規模的100%,並無槓桿操作。以上說明僅供選擇權買權操作概念參考,未考慮相關交易成本與其他費用。權利金收益圖示比例僅供參考,非實際收益占基金淨資產或執行價格比例之示意。

選擇權操作非報酬或波動率的保證。如基金投資標的短線大幅上漲時,基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同業或基金指標為緩慢。且本基金為股票型基金,波動仍與其他股票型基金相同,故本基金投資人將承擔股票基金一般所應承擔之風險,不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。

資料來源:施羅德投資,2016/03/31。

股息基金所稱之股息係以股票搭配選擇權方式,產生的權利金收入作為配息類股之配息來源之一。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利,配息類股除息後淨值將隨之下降,配息可能影響再投資的複利效益。當市場短線大幅上漲時,股息基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同類型基金或基金指標緩慢。股息基金波動仍與其他股票型基金相同,不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外,投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險(請詳閱基金公開說明書或投資人須知)。