Valores vinculados a seguros: perspectivas para la temporada de huracanes 2026
En general, se espera que la actividad de tormentas sea cercana a lo normal, pero la evolución de los patrones regionales podría influir en la distribución y severidad de los impactos en tierra en Estados Unidos.
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Factores que impulsan el riesgo estacional de huracanes
Para los gestores de ILS, el riesgo de huracanes en el Atlántico merece una atención estacional muy cercana porque es un peligro clave en picos y gran parte de esa exposición se concentra en la temporada de huracanes de junio a noviembre, cuando las posiciones vinculadas a huracanes están más "en riesgo" y obtienen sus primas de riesgo asociadas. Aunque los pronósticos estacionales son inherentemente inciertos, las señales climáticas a gran escala aportan cierto valor para reposicionar la cartera antes de la temporada.
El fenómeno El Niño-Oscilación del Sur "El Niño Southern Oscillation (ENSO) es el principal factor que impulsa la variabilidad año tras año en la actividad de huracanes del Atlántico. ENSO describe la fluctuación irregular de la Temperatura de la Superficie del Mar "Sea Surface Temperature" (SST) y la presión atmosférica a través del Océano Pacífico ecuatorial, alternando entre fases cálida (El Niño), fría (La Niña) y neutra. El fenómeno se monitoriza principalmente utilizando anomalías SST en la llamada región Niño 3.4, una zona crítica en el Pacífico central ecuatorial. En términos generales, El Niño tiende a suprimir la actividad de huracanes en el Atlántico, mientras que La Niña tiende a apoyarla. Sin embargo, no todos los eventos de El Niño son iguales. Un El Niño más oriental del Pacífico (canónico) suele producir una señal supresora más fuerte para los huracanes atlánticos, mientras que un evento más central del Pacífico (Modoki) puede provocar una respuesta atlántica más débil y, en algunos casos, un riesgo relativamente mayor de tocar tierra en EE. UU. que un El Niño canónico. Por lo tanto, es importante considerar el patrón completo de SST para evaluar su impacto en el riesgo de huracanes.
Otro factor igualmente importante que impulsa la actividad de huracanes en el Atlántico es la SST en la Región Principal de Desarrollo "Main Development Region" (MDR), definida como el Atlántico Norte tropical que se extiende desde la costa oeste de África hasta Centroamérica. La SST más cálida en el MDR proporcionan el combustible necesario para la génesis e intensificación del huracán, especialmente durante el periodo pico de agosto a octubre.
Condiciones oceánicas y actividad en la cuenca atlántica
El Pacífico se encuentra actualmente en un estado de La Niña en fase de debilitamiento, avanzando hacia condiciones neutrales, con un 90% de probabilidad de condiciones de El Niño durante la temporada alta de huracanes en agosto-octubre (ref). Los primeros pronósticos de El Niño se enfrentan a la llamada barrera de predictibilidad de primavera, un periodo en el que el ruido atmosférico podría superar la señal oceánica ENSO y la incertidumbre del pronóstico es alta. Sin embargo, la gran y bien estructurada reserva de calor subsuperficial en el Pacífico tropical, junto con una buena concordancia entre modelos, aportan una confianza mayor de lo habitual en un pronóstico temprano de El Niño. No obstante, la intensidad y las características finales del ENSO 2026 siguen siendo inciertas hasta que el acoplamiento atmósfera-océano se fortalezca después de mayo. Actualmente estimamos que un El Niño moderado a fuerte es más probable durante el pico de la temporada de huracanes, con anomalías de Nino 3.4 en el rango de 1.25 a 1.75°C. Cabe señalar que el rango completo de pronósticos es mucho más amplio (Figura 1).
El Atlántico Norte es significativamente más frío que en 2024 y algo más fresco que en 2025, pero sigue siendo más cálido que la climatología definida como el promedio de 1991-2020. Esperamos anomalías de la SST en el MDR de alrededor de 0.20 a 0.40°C con un calor algo más elevado en el Golfo de México (0.40 a 0.70°C) y a lo largo de partes de la costa este de EE. UU. (Figura 2 mapa de fondo).
La interacción entre las condiciones de El Niño en desarrollo y las elevadas SST en el Atlántico crea una señal mixta para la actividad en toda la cuenca. La mayoría de los pronósticos de actividad en la cuenca indican un número normal o ligeramente menor de tormentas tropicales y huracanes en comparación con el promedio de 1991-2020. Utilizando un modelo de huracanes condicionado al clima, traducimos esto a una estimación del número promedio de huracanes que tocan tierra por año (Figura 1). Dada la incertidumbre actual en las condiciones climáticas, el pronóstico de impactos en tierra de huracanes se acerca al promedio de 1991-2020 de 1.9.
Figura 1. Promedio anual simulado de los impactos en tierra de huracanes para diferentes Temperaturas de la Superficie del Mar (SST) en la Región Principal de Desarrollo (MDR) del Atlántico, y la región Niño 3.4 utilizada como indicador para el ciclo de El Niño-Oscilación del Sur (ENSO). Los puntos muestran la mejor estimación para las condiciones de la temporada alta de 2026, las barras de error indican un rango de pronóstico del 90%. Impactos en tierra solo para CONUS Estados Unidos contiguos. Fuentes de datos: Reask, IRI, ECMWF.
Actividad regional de impactos en tierra
Para una cartera de ILS, el patrón regional de impactos en tierra importa más que el número de impactos en toda la cuenca. En Schroders Capital ILS, monitorizamos constantemente la actividad estacional regional utilizando conjuntos de datos y herramientas públicas y comerciales. Los datos más detallados que utilizamos son un conjunto de datos personalizados desarrollado por Reask que traduce los pronósticos climáticos estacionales del Centro Europeo de Pronósticos Meteorológicos a Medio Plazo (ECMWF) en conjuntos estocásticos de trayectorias con sensibilidad climática. En lugar de mirar indicadores simples, por ejemplo, para la intensidad y el tipo de El Niño (canónico vs. Modoki), hace pleno uso de los modelos climáticos globales dinámicos. La Figura 2 muestra los cambios en la frecuencia regional de llegada a tierra entre la línea base de 1991-2020 y el pronóstico estacional de 2026 emitido a mediados de abril.
El pronóstico indica que el Golfo y el Caribe estarán más tranquilos de lo habitual, lo que corresponde a la huella canónica de supresión del El Niño debido a una mayor cizalladura vertical del viento. Por el contrario, el norte y sureste enfrentan un riesgo elevado, ya que la SST cálida que se extiende hacia el Atlántico occidental apoya el mantenimiento de tormentas y la posible intensificación (Figura 2).
Un entorno similar al de El Niño puede reducir la actividad en partes de la cuenca del Atlántico, pero no elimina el riesgo de impactos terrestres de alto impacto. Aunque esperamos ver menos tormentas en general, las que se forman aún tienen potencial para intensificarse rápidamente si afectan zonas con SST elevada. En consecuencia, aunque el pronóstico de impactos de huracanes en Florida es ligeramente inferior a la climatología, el pronóstico de impactos de grandes huracanes es más alto. Para el sur y noreste, el panorama es aún más claro, con el pronóstico de que los impactos de grandes huracanes aumenten más que todos los impactos relativos.
Figura 2. Relación de frecuencia de huracanes entre el pronóstico estacional de 2026 y la climatología 1991-2020 para los estados costeros agrupados en Golfo, Florida, Sur y Noreste. El mapa de fondo muestra la anomalía de Temperatura de la Superficie del Mar (SST). Fuentes de datos: Reask, ECMWF.
Implicaciones para las pérdidas
Lo que es aún más importante para la gestión de carteras de ILS que la actividad regional de impactos en tierra son los cambios en las pérdidas simuladas. Entonces, ¿cómo afectan a los riesgos de reaseguro los cambios pronosticados en la frecuencia estacional de los impactos en tierra? Para ilustrarlo, modelamos la Pérdida Esperada "Expected Loss" (EL) para Garantías de Pérdidas Industriales "Industry Loss Warranties" (ILW) a nivel nacional y regional. Ajustamos las tasas regionales de impactos en tierra a partir de un modelo tradicional de proveedores para cada categoría de huracán para ajustarlas al pronóstico detallado y sensible al clima de Reask. La distribución ajustada de pérdidas se aplica entonces a ILWs con activadores binarios en diferentes niveles (Figura 3).
Para todo Estados Unidos contiguos (CONUS), el cambio en la EL se mantiene mayormente estable en comparación con la línea base de 1991-2020, con un aumento moderado hacia mayores pérdidas en el mercado. Esto está impulsado por la cálida SST, que favorece un ligero aumento de los impactos en tierra de huracanes importantes. Lo mismo ocurre en Florida, donde observamos una ligera reducción de pequeñas pérdidas en el mercado (eventos más frecuentes) debido a un menor número total de impactos en tierra, pero un aumento en pérdidas elevadas en el mercado (eventos más raros) debido a un ligero aumento de los impactos en tierra de huracanes mayores. En el Golfo, vemos una clara reducción de EL, causada por una reducción pronosticada tanto de huracanes totales como de huracanes mayores, mientras que ocurre lo contrario en el sur y el noreste.
Estos cambios totalmente estocásticos y regionales en las pérdidas nos permiten reposicionar la cartera en términos de exposición regional y estructura de los acuerdos de transferencia de riesgo, como puntos de vinculación o deducibles con franquicia.
Figura 3. Impacto simulado en las Garantías de Pérdidas Industriales (ILW) regionales expresado como la razón de Pérdidas Esperadas (EL) entre el pronóstico estacional de 2026 y la línea base 1991-2020 para diferentes pérdidas de mercado. Para mayor claridad, los cambios solo se observaron en eventos de pérdida de mercado con mayor frecuencia que aproximadamente 1 de cada 100.
Conclusión
Las perspectivas iniciales para la temporada de huracanes de 2026 siguen siendo mixtas, pero ya proporcionan una señal útil. Es probable que ocurra un evento canónico de El Niño durante la temporada alta, aunque su intensidad y patrón reales aún son inciertos. Al mismo tiempo, la región principal de desarrollo del Atlántico sigue siendo más cálida que la climatología y aún más en el Golfo y a lo largo de la costa este. Esto significa que, aunque un El Niño suele suprimir la actividad en el Caribe y el Golfo mediante un aumento de cizallamiento, y por tanto esperamos menos tormentas totales, los sistemas que se forman pueden intensificarse hasta convertirse en huracanes mayores, especialmente si cruzan aguas cálidas antes de tocar tierra.
Para las carteras de ILS, el mensaje más importante es regional y no a nivel de cuenca. Las señales actuales apuntan a una menor actividad y menores pérdidas en el Golfo, pero a un riesgo relativamente mayor en el sur y noreste, especialmente en eventos más intensos. Esto crea margen para reposicionar la cartera antes de la temporada y para realizar operaciones tácticas a medida que evolucionan las condiciones.
Aunque los pronósticos de primavera son notoriamente inciertos, la estructura térmica actual del Pacífico tropical y el amplio acuerdo entre modelos otorgan una confianza mayor de lo habitual en este pronóstico temprano. En resumen, aunque los pronósticos estacionales de huracanes son inciertos, el uso de herramientas de vanguardia y de la ciencia más reciente permite traducirlos en información de inversión para la toma de decisiones.
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