Los inversionistas perciben el valor de la gestión activa a medida que la volatilidad se intensifica
Ante el aumento de la incertidumbre, los inversionistas buscan hacer que sus carteras sean más resilientes. Consideran que la gestión activa de las inversiones es clave para la solución.
A medida que los inversionistas de todo el mundo reconocen riesgos significativos en 2025 y más allá, una gran mayoría (75%) también cree que las estrategias de gestión activa ofrecen valor en los mercados actuales. Una proporción aún mayor, cuatro de cada cinco, afirma que aumentará su inversión en estrategias activas en los próximos 12 meses
Schroders Global Investor Insights Survey, que encuestó las actitudes de casi 1,000 inversionistas profesionales de todo el mundo, captaron el cambio en el sentimiento del mercado que se produjo en el primer semestre de 2025 provocado en gran parte por los anuncios de política comercial de Estados Unidos.
Lea los resultados completos del Schroders Global Investor Insights Survey 2025
La encuesta se llevó a cabo a mediados de abril, quince días después del llamado "Día de la Liberación" del presidente Trump, en el que se declararon las políticas arancelarias iniciales de Estados Unidos. Los mercados cayeron bruscamente en respuesta.
La política comercial global es la principal preocupación de los inversionistas, pero el crecimiento económico y las tasas de interés también están en el radar
Se pidió a los inversionistas que calificaran sus mayores preocupaciones en una escala del uno al cuatro. La gran mayoría (63%) citó la política comercial y arancelaria de Estados Unidos como su principal preocupación.
Sin embargo, también influyeron el desempeño económico, la inflación y las tasas de interés más altas. Después de los aranceles, las siguientes tres áreas de preocupación -la recesión económica, el aumento de la inflación y el aumento de las tasas de interés- fueron en general iguales en su clasificación.
Esto se relaciona con otra fuente importante de volatilidad de los mercados financieros durante el primer semestre de 2025: las dudas sobre la sostenibilidad de la deuda nacional de las principales economías mundiales, incluidos Estados Unidos, Japón y otros países del G7.
Las tasas de interés más altas están elevando los costos del servicio de la deuda de las economías más grandes del mundo. Un crecimiento económico más débil probablemente empeoraría esta posición. Como resultado, los mercados de bonos han experimentado volatilidad, y los resultados de la encuesta sugieren que los inversionistas anticipan una mayor incertidumbre relacionada en el futuro.
Cuando se les pidió que compararan su evaluación de la volatilidad actual con las perturbaciones anteriores del mercado, uno de cada cuatro encuestados dijo que esperaba una mayor volatilidad en los próximos 12 meses en comparación con la epidemia de COVID-19 y la crisis financiera global de 2008.
La volatilidad ha puesto de manifiesto el peligro de la concentración del mercado
En cuanto a la renta variable pública, la volatilidad provocada por los anuncios de aranceles estadounidenses en abril fue un recordatorio desagradable de que los mercados se habían concentrado cada vez más en torno a la renta variable estadounidense, y especialmente en torno a las gigantes tecnológicas estadounidenses. A principios de este año, los índices globales como el MSCI World, estaban compuestos en más del 70% por acciones estadounidenses.
Así, cuando se les preguntó qué índices planteaban un mayor riesgo de concentración, tres cuartas partes de los inversionistas (74%) citaron el índice US S&P500. El índice global MSCI World fue el siguiente mayor motivo de preocupación, probablemente debido a su extrema inclinación hacia Estados Unidos.
Frente a estos factores de riesgo, los inversionistas quieren que las carteras sean más resilientes
Dada la volatilidad anterior y los riesgos percibidos por los inversionistas, lograr la "resiliencia de la cartera" era el objetivo de la mayoría de los inversionistas (55%), por delante de la generación de rendimiento e ingresos.
La "resiliencia de la cartera" no debe confundirse con la aversión al riesgo. La mayoría de los inversionistas (62%) mantienen o aumentan su apetito por el riesgo en el entorno actual. Esto sugiere que muchos ven oportunidades y riesgos dentro de la volatilidad actual.
La resiliencia de la cartera se asocia con estrategias de inversión activas y una combinación de activos del mercado público y del mercado privado
Cuatro de cada cinco inversionistas afirman que es más probable que inviertan más en estrategias de gestión activa en los próximos 12 meses. Esto está relacionado con otros hallazgos en los que los inversionistas consideran que la gestión activa es más adecuada para navegar con éxito por un período más complejo en los mercados que un enfoque pasivo de seguimiento de índices.
Cuando se les pidió que identificaran qué atributos de la gestión activa tenían el mayor atractivo, los encuestados citaron una serie de factores, el primero de los cuales fue la capacidad de capturar rendimientos dondequiera que surjan. El logro de la resiliencia de la cartera fue el segundo atributo más valorado.
También se consideró que la gestión activa aporta "un profundo conocimiento especializado".
Johanna Kyrklund, CIO del Grupo Schroders, dijo: "El contexto más amplio es que los mercados financieros todavía se están ajustando a tasas de interés estructuralmente más altas, lo que en muchos casos se ve dificultado por los altos niveles de deuda. Esto está planteando preguntas sobre las tendencias futuras del mercado y el valor de los enfoques pasivos en un período de mayor incertidumbre".
Mientras que el alto nivel de confianza en las inversiones gestionadas activamente fue uno de los temas destacados de la encuesta de este año, también lo fue el alto grado de interés en utilizar una combinación de activos públicos y privados.
Cuando se les preguntó qué dos clases de activos utilizarían para acceder a las mejores oportunidades de rendimiento, el 46% mencionó la renta variable pública y el 45% mencionó acciones privadas. Curiosamente, la tercera clase de activos citada aquí (en un 40%) fue otra categoría del mercado privado: la deuda privada y las alternativas de crédito (PDCA).
Una vez más, en lo que respecta a la generación de ingresos, el PDCA fue una prioridad, ya que más del 40% de los inversionistas institucionales y de las plataformas patrimoniales recurrieron a estos activos para satisfacer sus necesidades de ingresos. Las acciones y bonos de alto rendimiento que cotizan en bolsa ocuparon el segundo y tercer lugar, respectivamente.
"La capacidad de acceder a ingresos diversificados y flexibles a través del amplio universo de financiación titulizada y respaldada por activos proporciona una valiosa extensión del conjunto de herramientas de renta fija para los inversionistas", dijo Michelle Russell-Dowe, Schroders Capital's Co-Head, Private Debt and Credit Alternatives.
Lea los resultados completos del Schroders Global Investor Insights Survey 2025
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