Schroders Emerging Markets Lens de mayo de 2023: su guía de referencia para los mercados emergentes
Nuestro análisis mensual destaca los gráficos y datos que les interesan a los inversores en mercados emergentes.
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Ya está disponible nuestra última edición de Schroders Emerging Markets Lens.
Abajo se incluye un resumen de los desarrollos clave en los mercados de renta variable y de deuda y puede encontrar los enlaces a ambas presentaciones aquí:
Emerging Markets Lens: Renta Variable
Emerging Markets Lens: Deuda de los mercados emergentes
Resumen de la renta variable de mercados emergentes:
- La renta variable de los ME está ligeramente cara según la relación precio-beneficios a plazo. El ratio precio-valor contable se acerca a su media histórica, mientras que la rentabilidad por dividendo de los ME está barata con respecto a la media histórica.
- Sigue existiendo una variabilidad considerable entre las valoraciones sectoriales en los ME. Varios sectores de crecimiento siguen siendo mucho más caros que los sectores value.
- La renta variable de los ME es más barata que la de los mercados desarrollados (MD), pero la diferencia no es demasiado grande, especialmente sobre una base sectorial neutral.
- A escala regional, América Latina sigue siendo barata en términos de precio-beneficios. Las valoraciones en Europa, Oriente Medio y África (EMEA) se acercan a su mediana histórica, mientras que EM Asia está ligeramente cara.
- Una década de apreciación del dólar estadounidense ha pesado sobre la rentabilidad de la renta variable de los ME. La mayoría de las monedas de los ME se han depreciado en términos reales, lo que implica un valor emergente, aunque el grado varía significativamente.
Media (indicadores PER y P/VC, rentabilidad por dividendos) (z-score)1
Excluye a los EAU, Qatar, Arabia Saudita y Kuwait debido al limitado historial de datos. 1 Z-score es una medida de lo lejos que están las valoraciones de la media histórica, calculada desde enero de 2000. Fuente: Schroders, Refinitiv Datastream, MSCI, IBES, Schroders Strategic Research Unit. Datos al 30 de abril de 2023.
Resumen de la deuda de los mercados emergentes:
Moneda fuerte de deuda de los mercados emergentes (DME):
- El rendimiento del índice de bonos de los ME en divisas fuertes es elevado en relación con su evolución histórica a largo plazo.
- Esto se debe enteramente al elevado diferencial del índice soberano de alto rendimiento (HY). El diferencial del mercado soberano con grado de inversión (GI) está por debajo de su media histórica.
- En el mercado corporativo, tanto los diferenciales GI como HY se sitúan cerca de los niveles medios.
Moneda Local de DME:
- El aumento del rendimiento real de la renta fija de los mercados desarrollados (MD) ha caído a niveles muy bajos. Esto se debe principalmente al fuerte descenso de los rendimientos reales de los ME este año en los últimos 12 meses, ya que la inflación ha aumentado más que los rendimientos nominales. Sin embargo, la inflación de los ME está bajando y podría proporcionar cierto alivio.
- Hay monedas devaluadas en las tres regiones emergentes de los ME. El grado de valor de las monedas de los ME varía considerablemente.
Tipo de cambio real: desviación de la media
Fuente: Schroders, Refinitiv Datastream. Datos al 31 de enero de 2021. El tipo de cambio real es el tipo de cambio nominal del dólar deflactado por el índice de precios de consumidor (IPC) de cada ME frente a los Estados Unidos. La media a largo plazo es desde enero de 1995.
Información importante
La información y las opiniones aquí contenidas pertenecen a los equipos de inversión de Schroders Economics Group, y no necesariamente representan los puntos de vista de Schroder Investment Management North America Inc. Esta información está sujeta a cambios. Este documento tiene fines informativos exclusivamente y no se considera material promocional de ningún tipo.
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