El poder transformador de la tokenización en la gestión de activos
El blockchain está transformando la gestión de activos, trasladando la industria del papel a los activos digitales. Los beneficios incluyen velocidades más altas, costos más bajos y mejores registros de propiedad.
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Se está produciendo un cambio significativo en el mundo de las finanzas. La tokenización y la cadena de bloques, conocida como blockchain, están transformando la gestión de activos, impulsándonos del papel a los activos digitales en cuestión de décadas.
Para los gestores de activos, adoptar la tokenización es necesario para seguir siendo competitivos en un panorama cada vez más digital: hacer que nuestro ecosistema sea más eficiente, accesible e interconectado que nunca.
Entrega de beneficios a los inversores
Una de las principales promesas de la tokenización es su capacidad para democratizar las oportunidades de inversión. Al permitir la representación digital de activos en un blockchain, la tokenización permite el fraccionamiento, lo que hace que los productos financieros sean más escalables y personalizados.
Este avance derriba las antiguas barreras de entrada, abriendo las puertas para que una gama más amplia de inversores participe en mercados que antes estaban fuera de su alcance.
A corto plazo, los inversores minoristas expertos en tecnología y los inversores institucionales con visión a futuro serán los principales beneficiarios de esta democratización. Sin embargo, a medida que la tecnología madure y se generalice, es probable que sus beneficios se extiendan a un segmento mucho más amplio de la población.
En un estudio realizado por Calastone (en inglés), el 37 % de los encuestados asiáticos, entre los que se incluyen gestores de activos, administradores de fondos, custodios y empresas de gestión, ya están implementando proyectos de tokenización. Muchos, incluido Schroders, son pioneros en la tokenización de activos financieros tradicionales, colocándolos en envoltorios digitales. Este enfoque innovador tiene como objetivo desbloquear nuevos productos libres de las limitaciones convencionales, como los largos tiempos de liquidación y los horarios comerciales restrictivos.
El resultado ofrece varios beneficios clave. En primer lugar, permite mejorar la eficiencia, ya que ciertos activos, incluidos los fondos, son particularmente adecuados debido a las posibles mejoras en el tiempo de liquidación, la eficiencia de la distribución y la reducción de los intermediarios.
El segundo beneficio es la mejora de la transparencia. En el ámbito de la gestión de activos, las empresas están tratando de trasladar lo que se hace en la gestión de carteras completamente on-chain (en cadena en español). Esto incluye el desarrollo de capacidades on-chain para el mantenimiento de registros, la valoración, la ejecución y el servicio al cliente. Los registros de transacciones inmutables de Blockchain proporcionan información valiosa sobre las tenencias, lo que ayuda a los emisores en los ejercicios de gestión de pasivos con un historial claro e indiscutible de la propiedad de activos y los movimientos de estos.
Además, la tokenización reducirá la fuga de valor en toda la cadena de valor financiero, eliminando la necesidad de una conversión constante de datos entre sistemas, reduciendo drásticamente los costos de propiedad e impulsando la escalabilidad.
Por último, el efecto dominó de la tokenización podría impulsar la creación de empleo en los sectores financiero y fintech, estimular la innovación de productos financieros y contribuir a la inclusión económica al proporcionar acceso a una gama más amplia de productos de inversión.
La participación de los reguladores determinará la magnitud del éxito
La adopción generalizada de la tokenización depende de varios componentes clave. Uno de ellos es un marco regulatorio sólido. Las regulaciones actuales proporcionan una base estable, pero se necesita un mayor desarrollo para aprovechar plenamente el potencial de esta tecnología, salvaguardando al mismo tiempo a los inversores y manteniendo la integridad del mercado.
Los reguladores de servicios financieros (FSR, por sus siglas en inglés) son cruciales en la creación de políticas que equilibren la innovación con la gestión de riesgos. Los FSR deben trabajar en estrecha colaboración con los líderes de la industria para comprender los matices de la tokenización y elaborar regulaciones que fomenten la innovación al tiempo que protegen a los inversores y mantienen la estabilidad del mercado.
Los gobiernos también tienen un papel vital en la creación de un entorno más propicio para la tokenización a mediano y largo plazo. Esto podría implicar incentivos fiscales para las inversiones tokenizadas, sandboxes regulatorios para probar nuevos modelos de tokenización e iniciativas educativas para mejorar la comprensión pública.
Según KPMG (en inglés), Singapur, Hong Kong (SAR), China y Suiza están emergiendo rápidamente como centros competitivos para la tokenización de activos. Estos mercados han demostrado un fuerte compromiso a través del apoyo gubernamental, marcos legales sólidos y una infraestructura de mercado avanzada, todos factores clave que permiten un mercado de tokenización competitivo.
Sin embargo, para que las regulaciones sean realmente efectivas, la participación de la industria también debe estar presente.
Iniciativas como Project Guardian, encabezada por la Autoridad Monetaria de Singapur, pavimentan el camino para políticas y protocolos estandarizados para gestionar los riesgos en los mercados tokenizados. Reúne a asociaciones, instituciones financieras y reguladores de diferentes jurisdicciones en un esfuerzo colaborativo para ejecutar proyectos piloto en todas las clases de activos para explorar redes de activos digitales abiertas e interoperables, establecer políticas y protocolos estandarizados para gestionar riesgos, y apoyar la innovación responsable.
Si bien los beneficios potenciales de la tokenización son significativos, siguen existiendo desafíos y riesgos potenciales, como las amenazas de ciberseguridad e incluso el aumento de la volatilidad del mercado. Los marcos fundamentales siguen siendo cruciales y deben adaptarse con las superposiciones necesarias, lo que hace que las asociaciones jurídicas y la colaboración sean esenciales. Estos sólidos marcos regulatorios serán fundamentales para mitigar estos riesgos y generar confianza en los inversores en los activos tokenizados.
Cooperación transfronteriza crítica en materia de reglamentación
La naturaleza transfronteriza de la tecnología blockchain presenta oportunidades y desafíos para los reguladores y los participantes del mercado, lo que hace que sea primordial una mayor cooperación regulatoria.
La armonización de las normas financieras es crucial, e iniciativas como Project Guardian son indispensables para crear un ecosistema de activos digitales sostenible que equilibre la innovación comercial con marcos políticos sólidos.
Tras la asociación con los responsables políticos de Japón, Suiza y el Reino Unido, es crucial seguir desarrollando estos esfuerzos de colaboración a nivel mundial para desbloquear todo el potencial de los activos digitales, impulsando el crecimiento económico y garantizando al mismo tiempo la estabilidad financiera y la confianza.
No cabe duda de que la tecnología blockchain y la tokenización pueden revolucionar los mercados financieros, pero ese futuro no se materializará de la noche a la mañana. Con una innovación continua, la evolución regulatoria y la colaboración de la industria, los beneficios de un ecosistema financiero más accesible, eficiente e inclusivo se pueden cosechar en un futuro cercano.
Este artículo se publicó originalmente en The Business Times en Singapur el 19 de julio de 2024
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