Video: China, EE.UU. y las implicaciones del regreso de Donald Trump a la Casa Blanca
Nuestros expertos analizan algunos de los posibles escenarios económicos y geopolíticos tras un cambio de administración estadounidense.
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Sigue habiendo mucha incertidumbre sobre lo que podría significar el segundo mandato de Donald Trump como presidente de Estados Unidos para las dos economías más grandes del mundo. El Economista Sénior de Mercados Emergentes, David Rees, y el ex Embajador del Reino Unido en China, Sir Sebastian Wood, quien es el Presidente de Asuntos Chinos de Schroders, se reúnen con Stuart Podmore, director de Propuestas de Inversión. Juntos examinan las posibles implicaciones del segundo período de Trump en el cargo. Haga clic aquí para ver el video y ver a continuación seis de sus observaciones clave.
1. China quiere permanecer abierta y se opone a las políticas proteccionistas
Sebastian Wood: Recientemente formé parte de un pequeño grupo de representantes de empresas extranjeras que fueron invitados a una mesa redonda con el primer ministro chino Li Qiang. Y el claro subtexto de la reunión fue que China quiere permanecer abierta, quiere continuar su proceso de apertura de alto nivel y se opone al proteccionismo y se opone a la fragmentación de las cadenas de suministro.
2. Riesgo de resultados económicos y geopolíticos adversos
David Rees: Nuestro escenario base es que las cosas resulten ser bastante transaccionales, lo que significa que se haga algún tipo de acuerdo con la administración Trump y eso podría levantar la economía china en la segunda mitad del próximo año. Pero se necesita claridad porque los riesgos de resultados más adversos son enormes. Por lo tanto, hasta que realmente entendamos cómo se desarrollarán las cosas, hay que ser cautelosos con las perspectivas para China.
Ver: Punto de vista económico y estratégico – 4º trimestre de 2024
Sebastian Wood: Es probable que Trump sea más transaccional y menos ideológico en su enfoque de los asuntos internacionales de lo que habría sido una administración demócrata. Pero las personas que ha nombrado para la seguridad estatal y nacional tienen una visión ortodoxa. Esperaría que concentren los recursos militares de EE.UU. en el Pacífico Occidental, que le quiten algunos recursos a Europa si es necesario para hacerlo, que desarrollen una fuerte capacidad de disuasión, que logren la paz con China a través de la fuerza. Sin embargo, debemos prestar atención a la política del presidente Trump hacia Taiwán. Si hay un cambio repentino, ya sea hacia el apoyo a Taiwán o lejos del apoyo a Taiwán, eso podría alterar el equilibrio de la disuasión a través del Estrecho de Taiwán y desestabilizar la situación.
3. Las opiniones favorables a las empresas predominan entre los asesores económicos
Sebastian Wood: Creo que en el frente económico hay dos escuelas de pensamiento entre los asesores económicos de Trump. Hay gente que cree en los negocios, básicamente representantes de la comunidad empresarial. Y luego están las personas que creen en el desacoplamiento económico, que adoptan un enfoque más ideológico. Y si nos fijamos en los nombramientos que ha hecho hasta ahora, parece que el grupo empresarial va a ser el dominante. Y estas son personas que entienden el deseo del presidente de usar aranceles, pero han dejado en claro que ven esto como una táctica de negociación.
4. Potencial de recuperación de la economía a partir de mediados de 2025
David Rees: Habrá mucho ruido en torno a los aranceles para extraer concesiones de China, y extraer concesiones de casi todos los países con los que comercia Estados Unidos. Desde hace tiempo tenemos la opinión de que el año que viene las exportaciones se debilitarían de todos modos. A esto se suma la incertidumbre sobre las relaciones comerciales y el impacto en cadena sobre la inversión en una economía en la que el aspecto interno ya es bastante débil, y eso significa que el crecimiento se desacelera. Pero en última instancia, si tenemos razón y Trump es bastante transaccional, y logramos que se liberen las preocupaciones sobre el comercio y la inversión, entonces podemos comenzar a ver un seguimiento positivo para la economía china a partir de mediados de 2025.
Ver: Seis razones para un enfoque estratégico activo para invertir en China
5. El entorno externo es menos favorable para China que durante la primera guerra comercial
Sebastian Wood: Si hay un gran choque arancelario de Trump, China está menos protegida esta vez. El impacto de los aranceles de Trump en la economía china la última vez fue mitigado por los grandes paquetes de estímulo relacionados con Covid en Europa y Estados Unidos, que impulsaron la demanda de exportaciones chinas. Además, debido a las sanciones, los rusos recurrieron a China, lo que provocó un gran aumento de las exportaciones. Como resultado, es posible que se produzca un choque más saludable en el sistema chino y que lleve a las autoridades chinas a considerar reformas estructurales para impulsar la demanda interna.
6. El peor de los escenarios podría provocar un importante estímulo fiscal
David Rees: Si Trump llegara con un arancel del 60% a las importaciones chinas y fuera efectivo, en el corto plazo la economía de China tendría un gran impacto porque se vería afectada tanto en el ángulo comercial como en el ángulo de la confianza de la inversión. Se produciría una recesión en la fabricación y en el gasto de capital que acabaría obligando a las autoridades chinas a introducir un gran estímulo. Y si querían mantener un nivel decente de crecimiento tendencial a medio y largo plazo, tendrían que ir seguidas de una reforma estructural para impulsar la economía interna y, esencialmente, el consumo, para reequilibrar la economía alejándola de la inversión.
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