Por qué los inversionistas institucionales están priorizando la deuda privada y las alternativas de crédito en 2025
La encuesta Global Investor Insights de Schroders reveló que estas estrategias están en la mira para aumentar las asignaciones en los próximos 12 meses.
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A medida que los inversionistas institucionales navegan por el cambiante panorama de los mercados privados, estrategias como la deuda privada y las alternativas de crédito están ganando protagonismo. Reflexiones de la encuesta Global Investor Insights de Schroders revelan un enfoque creciente en estas clases de activos para 2025, impulsado por la búsqueda de diversificación y mayores rendimientos.
Resultados de la encuesta: Los inversionistas apuntan a aumentar las asignaciones a la deuda privada y alternativas de crédito
Los fondos de pensiones, las compañías de seguros y los propietarios de activos a largo plazo que invierten en mercados privados planean aumentar las asignaciones a un conjunto de estrategias alternativas de deuda privada y crédito.
Así se desprende de la encuesta Global Investor Insights de Schroders, según la cual, entre los 815 inversionistas institucionales encuestados, el 94% ya invierte o planea destinar a corto plazo a clases de activos de mercados privados.
Entre los más de 400 encuestados individuales responsables de gestionar las asignaciones del mercado privado de su institución, la deuda privada (46%) es ahora la segunda estrategia de activos privados más popular para aumentar la asignación en los próximos 12 meses, con la deuda de infraestructuras (41%) y la financiación titulizada o respaldada por activos (34%) también en la mente para el aumento de la inversión.
En particular, la deuda privada (51%) es la estrategia de mercados privados mejor clasificada a la que los fondos de pensiones esperan específicamente aumentar la exposición en 2025, mientras que la deuda de infraestructuras (41%) y la financiación titulizada o respaldada por activos (35%) son igualmente destacadas.
Mientras tanto, entre las compañías de seguros, la deuda de infraestructuras (46%) es una prioridad clave de asignación, ocupando el segundo lugar entre las estrategias de activos privados para aumentar la inversión, con la deuda privada y la financiación titulizada o respaldada por activos (ambas con un 40%), la deuda inmobiliaria (34%) y los valores vinculados a seguros (33%) con una alta puntuación.
Para otros propietarios de activos a largo plazo, como dotaciones y fundaciones, family offices e inversionstas en patrimonio soberano, la deuda privada (44%) y la deuda de infraestructuras (38%) se clasifican como la segunda y tercera prioridad, respectivamente, para aumentar la asignación a los mercados privados.
En general, el capital privado ocupó el primer lugar entre todos los inversionistas institucionales que buscan aumentar la exposición a activos privados, ya que los inversores buscan capitalizar su potencial para obtener mayores rendimientos y crecimiento a largo plazo, especialmente en sectores que pueden beneficiarse de la disrupción y la innovación.
El crédito titulizado en la mira en APAC
Desde el punto de vista geográfico, las estrategias alternativas de deuda privada y crédito están igualmente en la mira de los inversionistas institucionales en todas las regiones del mundo.
En particular, más de la mitad de los inversionistas institucionales encuestados en Asia-Pacífico que gestionan asignaciones en el mercado privado planean invertir más en deuda privada (52%) y financiación titulizada o respaldada por activos (51%) en el próximo año, con la deuda de infraestructuras (46%) también como prioridad clave.
Por otra parte, la deuda privada (48%) fue la estrategia de mercado privado más popular a la que los inversionistas en América del Norte esperan aumentar la exposición, por delante del capital privado (44%), mientras que la deuda de infraestructuras (41%) vuelve a ocupar un lugar destacado.
En el Reino Unido, la deuda de infraestructuras (42%) se sitúa como la segunda estrategia de activos privados más popular para aumentar la asignación, mientras que la deuda privada (41%) y la financiación titulizada o respaldada por activos (34%) también se consideran áreas clave. En toda la región EMEA fuera del Reino Unido, los inversionistas están dando prioridad a la deuda privada (41%) y a la deuda de infraestructuras (38%), que ocupan el segundo y tercer lugar, respectivamente, en cuanto a aumento de la inversión.
Deuda privada y alternativas al crédito: el conjunto de herramientas se ha hecho más grande - la herramienta adecuada en el momento adecuado
Michelle Russell-Dowe, Codirectora de Deuda Privada y Alternativas de Crédito, Schroders Capital
Con la compresión masiva de la prima de riesgo en los mercados líquidos, una tendencia global clave es la consideración de la deuda privada o el crédito privado tanto en la parte "privada", como en la parte de "renta fija" o líquida, de las asignaciones de los inversionistas. Realmente, estamos asistiendo a un cambio en el uso de la prima de liquidez y la prima de complejidad para generar ingresos más seguros y de baja volatilidad como componente central de un cambio en la prima de riesgo de la renta variable, o como un ejercicio de diversificación.
La deuda privada, o los préstamos directos tradicionales, suelen ser uno de los primeros pasos para establecer una asignación de "activos privados". Las asignaciones de deuda privada representaban una búsqueda de ingresos en la que un inversionista podía utilizar una herramienta distinta a la simple "beta crediticia" añadiendo alguna prima al trabajar en un mercado menos líquido o menos eficiente.
A medida que maduran las asignaciones de activos privados, hay algunas medidas adicionales que ahora se están volviendo mucho más ampliamente aceptadas y buscadas. Al pasar de prestatarios corporativos a prestatarios de consumo, el financiamiento basado en activos (ABF) ofrece diversificación y un conjunto muy diferente de perfiles de flujo de caja. Este espacio es muy grande y las exposiciones aquí son una de las adiciones clave destacadas por los inversionistas en muchas regiones, pero especialmente en América y Asia Pacífico.
Sin embargo, quizás el mayor cambio en la deuda privada ha sido el crecimiento del crédito privado con grado de inversión. Existe un gran potencial para crear perfiles crediticios alternativos a través de la "estructuración" de una herramienta cercana al corazón de cualquier especialista en ABF, o su hermana sindicada, los valores respaldados por activos (ABS). Esto sitúa el crédito privado en el núcleo de la renta fija básica, y nuestras encuestas muestran claramente la popularidad del crédito privado como la principal adición a una cartera de renta fija.
Vemos una gran oportunidad para agregar diversidad a una cartera a través de una asignación privada bien pensada. Esa asignación puede ser una alternativa de renta fija, una alternativa de menor duración o una alternativa oportunista/privada. La nueva frontera abarca el continuo de los ingresos públicos a los privados.
A medida que avanzamos, la flexibilidad para pivotar hacia los mejores fundamentales, hacia la oportunidad que ofrece el mercado y para utilizar la estructura para mitigar los riesgos o maximizar los rendimientos, son clave. Creemos que es fundamental analizar las áreas en las que la asignación de capital es ineficiente. A menudo, esta es un área en la que han prevalecido los actores regulados, como los bancos o las aseguradoras. Al centrarse en activos de alta calidad cuidadosamente estructurados, y al aprovechar las oportunidades que ofrece el crédito público y privado, los inversionistas pueden alcanzar sus objetivos, incluso si van desde la reducción del riesgo hasta la búsqueda de rentabilidad.
El "crédito privado", incluida la deuda corporativa y el financiamiento basado en activos, está lleno de oportunidades para diversificarse regionalmente, diversificar sectores y subsectores, elegir la seguridad de las garantías, elegir el plazo del flujo de caja y utilizar la estructura para optimizar el perfil de rendimiento de un objetivo.
Para ver el informe del GIIS y sus conclusiones en detalle, por favor seleccione aquí.
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