El capital privado y el crédito se consideran clave para que los inversionistas naveguen por la incertidumbre del mercado
El capital privado se encuentra entre las principales vías de oportunidades de rendimiento en la encuesta anual de inversionistas de Schroders, mientras que las alternativas de deuda privada y crédito son la opción número uno para la generación de ingresos.
cartera, ante la persistente volatilidad macroeconómica y geopolítica.
Así se desprende de la encuesta Global Investor Insights 2025 de Schroders, en la que se encuestó a casi 1,000 inversionistas institucionales y gestores patrimoniales que supervisan aproximadamente 67 billones de dólares en activos. A grandes rasgos, los resultados ponen de manifiesto que el apetito de los inversionistas por las estrategias de gestión activa está aumentando en un entorno en el que ya no hay marea creciente para levantar todos los barcos.
Lea los resultados completos del Schroders Global Investor Insights Survey 2025.
En concreto, el capital riesgo (45%) es una de las dos clases de activos más favorecidas por todos los inversionistas que buscan oportunidades de rendimiento en el mercado actual, y es la clase de activos más favorecida para las oportunidades de rendimiento entre los inversionistas institucionales (47%), junto con la renta variable pública (46% y 43% respectivamente). Al mismo tiempo, los inversionistas también reconocen el potencial de obtener oportunidades diferenciadas de riesgo-rendimiento en todo el espectro de la deuda privada y las alternativas crediticias (40%), lo que abarca una amplia gama de estrategias que proporcionan acceso a ingresos de cartera diversificados, defensivos y oportunistas.
Capital privado: Acceder a un potencial de rendimiento resiliente
El capital privado se considera una vía clave para acceder a la innovación y a la especialización sectorial. Para los encuestados que actualmente invierten en capital privado, señalan el potencial de rendimientos a largo plazo (60%) y la diversificación (53%) como las principales razones para la inclusión del capital privado en sus carteras.
La investigación sobre el desempeño del capital privado durante las principales crisis de mercado de los últimos 25 años de Schroders Capital destaca que esta clase de activos ofrece protección frente a la volatilidad del mercado público y puede prosperar incluso en medio de la incertidumbre del mercado. Sin embargo, los inversionistas deben ser exigentes a la hora de seleccionar estrategias e inversiones, y la diversificación es importante.
Las compras de pequeña y mediana capitalización son las claras favoritas entre aquellos que buscan asignar a capital privado, con casi dos tercios (65%) de los inversionistas apuntando a este segmento. Además, el 43% se dirige a estrategias de capital de riesgo y crecimiento. Esto refleja un enfoque en empresas más pequeñas, ricas en innovación y centradas en el mercado nacional que son inaccesibles a través de los mercados públicos y que pueden estar menos expuestas a las perturbaciones del comercio mundial.
Nils Rode, Chief Investment Officer de Schroders Capital, comentó: "Las compras pequeñas y medianas del mercado representan una oportunidad de rendimiento a largo plazo especialmente atractiva en el entorno actual. Estos acuerdos se benefician de una oferta de capital favorable y de una dinámica que ofrece puntos de entrada atractivos, y ofrecen acceso a un universo amplio y profundo de empresas, a menudo centradas en el ámbito nacional, que están menos expuestas a los cambios en la dinámica del comercio mundial".
Las secundarias también están ganando terreno, con un 34% de los inversionistas que priorizan este segmento, superando incluso a las compras de gran capitalización (31%). El año pasado marcó un año récord para los acuerdos secundarios, con 160,000 millones de dólares en transacciones y se espera que ese impulso continúe en 2025, ya que las rutas de salida tradicionales siguen siendo limitadas. En particular, los fondos de continuación, también conocidos como secundarios dirigidos por socios generales (GPs), están emergiendo como una solución de liquidez convencional.
Deuda privada y alternativas crediticias: redefiniendo la generación de ingresos
A medida que la renta fija tradicional se enfrenta a nuevas limitaciones y desafíos en una época de alta deuda pública y los cambios geopolíticos, el universo de estrategias a través de la deuda privada y las alternativas de crédito (PDCA) ha pasado a ocupar un lugar central en las estrategias de renta.
La asignación a PDCA es la opción mejor clasificada para los inversionistas que buscan generar ingresos durante los próximos 12 meses, elegida por el 44% de todos los encuestados y el 45% de los inversionistas institucionales específicamente. Esto está por delante de la renta variable de alto rendimiento (41% de todos los encuestados), la deuda pública corporativa activa (33%) y la diversificación de las exposiciones a la deuda pública (32%), y señala un reconocimiento generalizado de que el crédito privado ya no es simplemente una alternativa, sino que puede considerarse un elemento fundamental para la resiliencia de los ingresos de las carteras.
Los préstamos directos siguen siendo la estrategia más popular dentro de este universo, ya que el 69% de los inversionistas y el 73% de los inversionistas institucionales que se dirigen a inversiones en crédito privado la identifican como la principal fuente de rendimiento atractivo y ajustado al riesgo. Sin embargo, está surgiendo una tendencia notable: los inversionistas se están diversificando más allá de esta exposición básica y potencialmente saturada para explorar nuevas fuentes de ingresos temáticos escalables.
En este sentido, la deuda de infraestructuras (63%) y los productos titulizados (60%) se consideran ahora complementos poderosos para quienes asignan a la deuda privada y a las alternativas de crédito. La deuda de infraestructuras ofrece flujos de caja estables y de larga duración, mientras que los productos titulizados proporcionan flexibilidad y el potencial de capitalizar las ineficiencias del mercado. En particular, los gatekeepers y los gestores de patrimonio encuestados clasifican el crédito titulizado (64%) y la deuda de infraestructuras (60%) como las dos principales estrategias para generar rendimientos de ingresos en el crédito privado, por encima incluso de los préstamos directos (56%).
Michelle Russell-Dowe, Co-Head of Private Debt and Credit Alternatives de Schroders Capital, comentó: "En un entorno definido por la incertidumbre, la ineficiencia y la volatilidad de las primas de riesgo, la capacidad de seleccionar deuda bien colateralizada, respaldada por prestatarios fuertes y paquetes de seguridad sólidos, es una ventaja significativa de los mercados de deuda privada y crédito alternativo.
Y continuó: "La capacidad de acceder a ingresos diversificados y flexibles a través del amplio universo de financiación titulizada y respaldada por activos, ingresos defensivos a través de deuda de activos reales e ingresos no correlacionados a través de valores vinculados a seguros, proporciona una valiosa extensión del conjunto de herramientas de renta fija para los inversionistas".
Activos reales: aprovechar las oportunidades de crecimiento estructural
El interés de los inversionistas en la infraestructura privada y el sector inmobiliario, especialmente en aquellos alineados con temas seculares a largo plazo, sigue siendo fuerte. La transición energética destaca como un ámbito especialmente atractivo. Según la encuesta, el 86% de los inversionistas ya están invirtiendo en este tema, o planean hacerlo, durante el próximo año, y el 75% apunta a una exposición totalmente privada o al mercado combinado.
Las principales áreas de oportunidad incluyen energías renovables (65%), almacenamiento de la batería (53%) e infraestructura de recarga de vehículos eléctricos (45%). Europa se considera la región más prometedora para las inversiones en transición energética, ya que el 69% de los inversionistas esperan los mayores rendimientos de esta área, respaldados por el continuo apoyo gubernamental al desarrollo de las energías renovables.
Minal Patel, Global Head of Infrastructure de Schroders Capital, comentó: "La oportunidad en la transición energética global es enorme, global y creciente. El conjunto de inversiones se ha vuelto cada vez más amplio, y la gama de tecnologías y subsectores de transición energética que se han convertido en oportunidades viables con sólidas características de infraestructura para carteras diversificadas y diferenciadas se ha expandido significativamente".
Mientras tanto, dentro del sector inmobiliario, los inversionistas están favoreciendo las estrategias regionales y nacionales (49%) que pueden capitalizar los reajustes de precios desiguales y sustanciales en todas las geografías y subsectores desde 2022. Europa es la región más favorecida (48%), con una pronunciada inclinación hacia las estrategias Core+ (68%) que combinan características de ingresos y crecimiento.
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