Schroders Credit Lens mayo 2026: tu guía de referencia para los mercados globales de crédito
Los diferenciales vuelven a estar en niveles excepcionalmente ajustados.
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A continuación y al final de la página se proporcionan enlaces a las tres versiones del Credit Lens.
Resumen:
Los diferenciales de crédito han recuperado la mayor parte o la totalidad de su ampliación anterior. Han vuelto a niveles excepcionalmente ajustados respecto a la historia y ofrecen poco margen de seguridad (diapositivas 4-6).
Los fundamentales siguen siendo favorables, pero están surgiendo algunos primeros signos de estrés (diapositivas 7-9)
Las tasas de impago de alto rendimiento (HY) en EE. UU. están subiendo, aunque desde un nivel bajo
Los ángeles caídos (rebajas de grado de inversión (IG) a HY) han empezado a superar a las estrellas emergentes (mejoras de HY a IG) en los últimos meses
Como importadores netos de materias primas, las economías europea y asiática son vulnerables a eventos en Irán, un riesgo para el sector empresarial. Estados Unidos está mejor situado (diapositiva 10)
Grandes cantidades de emisión de IG siguen siendo un tema recurrente (diapositivas 11-15). Los mercados no se han mostrado perturbados, con diferenciales ajustados que ponen de manifiesto la fortaleza de la demanda
La emisión de bonos de los hiperescaladores sigue disparándose, una tendencia que está a punto de continuar.
En última instancia, la demanda sigue siendo porque, en general, los fundamentales son favorables y los rendimientos actuales resultan atractivos para muchos compradores, tanto en aislamiento como en función del efectivo (diapositiva 16)
Gráfico del mes:
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