El imperativo de adaptación y resiliencia climática: desde la clasificación hasta la asignación de capital
Los efectos del cambio climático son cada vez más evidentes y los costos económicos están aumentando. Aunque la mayor parte de la atención de los inversionistas se ha centrado en los riesgos que estos cambios plantean para las empresas y los activos, la inversión en soluciones para mitigar ese impacto será cada vez más importante y presentará oportunidades a los inversionistas con visión de futuro.
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Sería fácil tratar la adaptación como otro ejercicio para medir la exposición física al riesgo climático. Esto es necesario, pero incompleto. Para los inversionistas, la necesidad estructural de proteger activos, ingresos y actividad económica también está generando demanda de productos, servicios e infraestructuras que pueden fortalecer la resiliencia del sistema en general.
La adaptación climática es el proceso de realizar ajustes al cambio climático real o esperado y a sus impactos, considerando la resiliencia climática como la capacidad más amplia de un activo, organización o sistema individual para anticipar, resistir, absorber y recuperarse de shocks y tensiones como el cambio climático.
Un mercado que cada vez es más fácil de ver. Las estimaciones externas sitúan la demanda anual de adaptación y resiliencia climática entre 0.5 y 1.3 billones de dólares estadounidenses para 2030 y la oportunidad potencial de capital privado en tecnologías de resiliencia en aproximadamente 1 billón de dólares. Esas son proyecciones, no fondos de ingresos observados.
La financiación privada identificada y relevante para la adaptación climática sigue siendo de unos 4,700 millones de dólares estadounidenses al año, mientras que el PNUMA (Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente) estima que las estructuras de política dirigida y financiación mixta podrían elevar los flujos privados hacia los 50,000 millones anuales.1
Un análisis disciplinado de oportunidades. El informe evalúa 102 actividades de adaptación y resiliencia en infraestructuras, productos, servicios y facilitadores. Nuestro modelo estima el valor actual de las pérdidas en el clima físico evitadas por cada dólar de costo, para identificar el beneficio social - y la probable atractividad - de invertir en una variedad de actividades diferentes.
Lo que muestra el análisis. De las 102 actividades, 95 presentan beneficios modelados iguales o superiores a los costos modelados. La mediana de la Relación Costo Beneficio (BCR) de pérdidas evitadas es 3.1 veces, mientras que la media es 3.8 veces. Las intervenciones directas y los sistemas de alerta lideran la clasificación, mientras que algunos facilitadores digitales obtienen puntuaciones inferiores porque su valor es indirecto. Estos son resultados de modelos económicos, no rendimientos esperados para los inversionistas.
Cómo pueden utilizarlo los inversionistas. El marco puede mapear el conjunto de oportunidades, apoyar la implicación de la empresa y los directivos y comparar rutas entre el mercado público y privado. Debe utilizarse junto con las medidas convencionales de riesgo físico, no en su lugar. En sí mismo, no define las oportunidades de inversión - los beneficios sociales no se traducen directamente en flujos de caja duraderos - pero proporciona un marco objetivo para identificar áreas bien situadas para beneficiarse de un aumento de la inversión en el futuro.
Informada por la experiencia práctica de CalPERS en la inversión en soluciones climáticas y sus opiniones sobre cómo integrar la adaptación y resiliencia climática en su cartera de inversión como fiduciarios para sus pensionistas, la Sección 4 ofrece un manual para profesionales sobre cómo aplicar el marco a carteras de inversión, cubriendo el aspecto fundamental de la posibilidad de invertir en la adaptación y resiliencia climática entre clases de activos.
Es revelador que la relación entre el valor social (beneficio) de las 102 actividades examinadas y los rendimientos de inversión que han logrado sea débil; los incentivos políticos no han respaldado rendimientos atractivos en las áreas más beneficiosas. De cara al futuro, desbloquear capital privado en muchas de las áreas más valiosas requerirá cambiar esos incentivos y apoyar nuevos modelos de inversión. La selectividad y el criterio de inversión serán clave.
Descargar o lee el informe completo aquí.
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