¿Qué es lo que más les importa a los inversionistas durante una volatilidad "permanente"?
La incertidumbre se está convirtiendo en la norma, afirman los inversionistas, a medida que ajustan sus estrategias para navegar - y aprovechar - una volatilidad persistentemente alta.
El 85% de los inversionistas globales anticipa un aumento de la volatilidad en los próximos 12 meses, según la última publicación de la Encuesta Global Investor Insights de Schroders. La encuesta anual, que este año consultó a más de 1,000 inversionistas de todo el mundo en el periodo posterior al estallido de la guerra en Irán, ofrece una toma de pulso sobre las preocupaciones e intenciones de los inversionistas.
La volatilidad como nueva norma, con factores impulsores a más largo plazo
Aunque la gran mayoría predice una mayor volatilidad en el próximo año, atribuyeron su causa a factores a largo plazo, citando los tres principales riesgos geopolíticos como conflicto en Oriente Medio (69%), incertidumbre en la política exterior y liderazgo global de EE. UU. (67%) y amenazas a la seguridad energética (60%). Esto último es una preocupación clave: cuando se les pidió citar riesgos próximos que podrían afectar a las carteras, el riesgo más mencionado fue "shocks en los precios de las materias primas y de la energía" (26%).
Impactos en la construcción de carteras: apostar por lo global para diversificación y oportunidad
Dadas las expectativas de volatilidad, los inversionistas se están volviendo tanto más defensivos como oportunistas. Cuando se les preguntó cómo planeaban responder, los inversionistas dijeron que buscarían oportunidades de compra (49%), aumentarían la diversificación geográfica fuera de EE. UU. (47%) y pasarían a activos defensivos, similares al efectivo (40%).
Las tres clases de activos que los inversionistas ven como mayores beneficios de cartera son la renta variable global (37%), renta variable de pequeñas o medianas capitalizaciones (32%) y los activos reales como propiedades o infraestructuras (28%).
Figura 1. ¿Cuáles de los siguientes cambios en la cartera estás haciendo o planeas hacer?
Fuente: Encuesta Global Investor Insights de Schroders 2026. Se pidió a los encuestados que seleccionaran hasta tres opciones.
Los objetivos de cartera han experimentado un cambio similar. Los tres principales objetivos, en el entorno actual, son la diversificación (84%), la protección a la baja o la preservación del capital (83%) y solo entonces el crecimiento del capital (61%).
El cambio hacia la gestión activa
Las inversiones gestionadas activamente, en lugar de estrategias pasivas que reflejan la composición del mercado, son las soluciones identificadas por los inversionistas más destacadas. Como se muestra en la Figura 1, casi un tercio (31%) planea trasladar activos de gestión pasiva a activa.
Existe una convicción generalizada de que los enfoques activos traerán beneficios en los mercados actuales. El 85% de los encuestados dice estar "algo o mucho" seguro de que una gestión activa ayudará a alcanzar sus objetivos.
Johanna Kyrklund, Group Chief Investment Officer en Schroders, dijo: "Los inversionistas están reconfigurando sus carteras para poner la diversificación y la resiliencia en primer plano, al mismo tiempo que gestionan el riesgo geopolítico. Es revelador que, en estas circunstancias, una abrumadora mayoría de inversionistas exprese confianza en que los gestores activos pueden ayudar a alcanzar esos objetivos en los próximos 12 a 18 meses.
"La capacidad de ser selectivos, gestionar el riesgo y responder dinámicamente a condiciones de mercado rápidas es nuestra ventaja activa para navegar estas aguas más turbulentas."
Descubre más sobre las preocupaciones actuales de los inversionistas y cómo están respondiendo: visita la Encuesta Global Investor Insights de Schroders 2026
Limitar el riesgo de concentración con una asignación activa
El hecho de que los mercados estén en o cerca de máximos históricos - en un contexto de múltiples riesgos percibidos y una mayor volatilidad - puede explicar por qué los enfoques activos son actualmente tan atractivos. Los inversionistas señalan tanto las cualidades defensivas de la gestión activa como el potencial de obtener ganancias a partir de errores de valoración del mercado.
Cuando se les pidió especificar las características de la gestión activa que les daban confianza, las tres principales opciones de los inversionistas fueron la capacidad de captar un rendimiento superior (61%); navegar por la incertidumbre (53%) y reducir los altos niveles de riesgo de concentración en los mercados de renta variable (48%).
Esto último ha sido una preocupación durante varios años y está resurgiendo a medida que el apetito por la exposición a la IA hace subir los precios de las empresas cotizadas que ya dominan mucho dentro de los índices. Actualmente, por ejemplo, las acciones estadounidenses tienen un peso superior al 70% en el MSCI World Index. Y dentro del S&P500 Index de EE. UU. hay una concentración significativa adicional: las diez mayores acciones del S&P500 representan casi el 40% del índice. Esta concentración ha aumentado de forma constante en la última década, habiendo estado por debajo del 20% en 2015-16*.
La paradoja de la IA: oportunidad y disrupción
La inteligencia artificial introduce una capa adicional de complejidad en la perspectiva macroeconómica. Los inversionistas muestran ambivalencia respecto a la IA, pero está claramente en su radar. Cuando se les pidió clasificar tres tendencias que probablemente afectarán a las carteras en los próximos 12 meses, la disrupción impulsada por la IA fue el segundo riesgo (por detrás de los shocks en los precios de las materias primas y de la energía).
Figura 2: ¿Cuál de los siguientes ámbitos esperas que la IA impacte, de forma positiva y/o negativa?
Fuente: Encuesta Global Investor Insights de Schroders 2026.
Los inversionistas esperan que la IA tenga efectos globalmente positivos en:
- Productividad y crecimiento económico
- Rendimiento corporativo
- Asignación de capital entre sectores
Pero desconfían del potencial de la IA para alterar los mercados laborales y desplazar empleos. Curiosamente, existen opiniones divididas sobre el posible impacto de la IA en la inflación. Muchos comentaristas han señalado la IA como un medio para mejorar la productividad y frenar la inflación, y el 48% de los encuestados ve un probable efecto positivo de que la IA limite la inflación mediante un aumento de la productividad. Sin embargo, el 32% anticipa una dinámica inflacionaria negativa, quizás porque ven la enorme demanda de la IA en energía asociada y otras inversiones como potencialmente inflacionaria.
*Fuente: S&P, Schroders. Al 30 de abril de 2026.
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