Investissement dans la transition énergétique aux États-Unis : priorité aux fondamentaux
Le besoin croissant d’électricité, associé à des conditions économiques favorables, constitue aujourd’hui le principal moteur de la transition énergétique aux États-Unis. Ce devrait être une bonne nouvelle pour les investisseurs.
Une bonne partie de l’année écoulée, le thème des énergies renouvelables aux États-Unis a été dominé par les choix politiques. Le ton est monté l’an dernier, les aides fédérales ont été réexaminées, et des éléments du soutien à l’énergie propre ont finalement été réduits, les subventions étant vouées à être supprimées d’ici 2030.
Pourtant, au-delà de Washington, les décisions en matière d’allocation du capital sont motivées par une force plus simple : les anticipations concernant la demande d’électricité continuent d’augmenter.
Saad Qais, responsable des placements aux États-Unis chez Schroders Greencoat, s’est entretenu avec Hillary Ripley, de l’équipe chargée du développement commercial en Amérique du Nord, pour évoquer l’état actuel de la transition énergétique américaine et l’évolution des opportunités pour les investisseurs.
Les points clés sont notamment les suivants :
- L’économie avant les subventions : compte tenu de la réduction des crédits d’impôt fédéraux, l’économie des énergies renouvelables dépend de moins en moins de subventions. Le solaire et l’éolien terrestre restent parmi les nouvelles sources de production les moins coûteuses dans de nombreuses régions.
- L’IA et l’électrification impulsent la demande : après une décennie de consommation d’électricité stagnante, la demande devrait s’accélérer en raison de l’expansion rapide de l’IA et des centres de données, de l’électrification des transports et du chauffage, ainsi que de la relocalisation industrielle.
- Les énergies renouvelables en tant que couverture pragmatique : contrairement aux centrales à gaz, confrontées à des délais de livraison plus longs pour les turbines et exposées aux prix désormais plus volatils des carburants, surtout suite au conflit en Iran, les parcs éoliens et solaires peuvent souvent être construits plus rapidement et offrent une plus grande certitude sur les coûts sans aucune exposition aux carburants.
- L’infrastructure réseau constitue un goulot d’étranglement majeur : le vieillissement des infrastructures réseau représente désormais un obstacle important à la poursuite du développement des énergies renouvelables. Les technologies avancées de gestion du réseau peuvent améliorer l’utilisation des infrastructures existantes, mais avec le temps, le développement des capacités physiques sera essentiel.
- Stockage : la capacité des batteries à grande échelle croît à un rythme record, permettant de déplacer la production intermittente d’énergies renouvelables vers les périodes de pic de demande et renforçant la viabilité commerciale des portefeuilles d’énergie renouvelable opérant sur les marchés libres.
- Un changement de discours politique : l’énergie propre est de plus en plus évoquée en termes de fiabilité des réseaux, d’emplois au plan national et de recettes fiscales au niveau local, recentrant le débat des ambitions à la nécessité pratique de « garder la lumière allumée ».
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Cet article est paru pour la première fois dans le numéro d’avril 2026 d’Institutional Investing in Infrastructure (i3).
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