Le capital-investissement et le crédit sont considérés par les investisseurs comme essentiels pour faire face à l’incertitude des marchés
Le capital-investissement se classe parmi les principales sources d’opportunités de rendement dans l’enquête annuelle de Schroders auprès des investisseurs, tandis que la dette privée et les alternatives de crédit sont le choix numéro un pour générer des revenus.
Les investisseurs mondiaux se tournent de plus en plus vers les marchés privés pour accéder à des opportunités de rendement et de revenu attrayantes, mais aussi pour améliorer la résilience des portefeuilles, face à la volatilité macroéconomique et géopolitique persistante.
C’est ce qui ressort de l’enquête Global Investor Insights Survey 2025 de Schroders, qui a interrogé près de 1 000 investisseurs institutionnels et gestionnaires de patrimoine supervisant quelque 67 000 milliards de dollars d’actifs. D’une manière générale, les résultats mettent en évidence que l’appétit des investisseurs pour les stratégies gérées activement augmente dans un environnement où il n’y a plus de marée montante pour soulever tous les bateaux.
Lire les résultats complets de l’enquête Global Investor Insights Survey 2025 de Schroders.
Plus précisément, le capital-investissement (45 %) est l’une des deux classes d’actifs les plus appréciées des investisseurs à la recherche d’opportunités de rendement sur le marché actuel, et c’est la classe d’actifs privilégiée pour les opportunités de rendement parmi les investisseurs institutionnels (47 %), aux côtés des actions publiques (46 % et 43 % respectivement). Dans le même temps, les investisseurs reconnaissent également que des opportunités de risque-rendement différenciées peuvent se présenter sur le segment de la dette privée et des alternatives de crédit (40 %), qui englobe un large éventail de stratégies donnant accès à des revenus de portefeuille diversifiés, défensifs et opportunistes.
Private Equity : accéder à un potentiel de rendement résilient
Le capital-investissement est considéré comme une solution clé pour accéder à l’innovation et à la spécialisation sectorielle. Les répondants à l’enquête qui investissent actuellement dans le capital-investissement citent le potentiel de rendement à long terme (60 %) et la diversification (53 %) comme les principales raisons de l’inclusion du capital-investissement dans leurs portefeuilles.
Selon la recherche de Schroders Capital sur la performance du capital-investissement lors des grandes crises de marché de ces 25 dernières années, la classe d’actifs offre une protection contre la volatilité des marchés publics et peut prospérer même en période d’incertitude sur les marchés. Néanmoins, les investisseurs doivent faire preuve de discernement dans le choix de leurs stratégies et de leurs placements, et la diversification est importante.
Les rachats d’entreprises de petites et moyennes capitalisations ont la faveur des investisseurs qui cherchent à investir dans le capital-investissement, puisqu’ils sont près de deux tiers (65 %) à cibler ce segment. De plus, 43 % ciblent des stratégies de capital-risque et de croissance et mettent ainsi l’accent mis sur les petites entreprises riches en innovation et axées sur le marché intérieur, qui sont inaccessibles par les marchés publics et qui peuvent être moins exposées aux perturbations du commerce mondial.
Nils Rode, Chief Investment Officer chez Schroders Capital, a commenté : « Les rachats sur le marché des petites et moyennes entreprises représentent une opportunité de rendement à long terme particulièrement intéressante dans l’environnement actuel. Ces opérations bénéficient d’un apport de capitaux favorable et d’une dynamique qui leur permet d’offrir des points d’entrée attrayants, et elles donnent accès à un vaste éventail d’entreprises, souvent axées sur le marché intérieur, qui sont moins exposées à l’évolution de la dynamique du commerce mondial.
Les opérations secondaires gagnent également du terrain. Avec 34 % des investisseurs donnant la priorité à ce segment, elles dépassent même les rachats de grandes capitalisations (31 %). L’année dernière a été une année record pour les opérations secondaires avec 160 milliards de dollars de transactions, et cette dynamique devrait se poursuivre en 2025, car les voies de sortie traditionnelles restent limitées. Les fonds de continuation, également connus sous le nom de fonds secondaires dirigés par des commandités, apparaissent notamment comme une solution de liquidité grand public.
Dette privée et alternatives de crédit : redéfinir la génération de revenus
Alors que les titres à revenu fixe traditionnels sont confrontés à de nouvelles contraintes et à de nouveaux défis à une époque de dette publique élevée et de bouleversements géopolitiques, l’univers des stratégies de dette privée et de crédit alternatif (PDCA) est passé au centre des stratégies de revenu.
L’allocation à PDCA est l’option la mieux classée pour les investisseurs cherchant à générer des revenus au cours des 12 prochains mois, choisie par 44 % de l’ensemble des répondants et 45 % des investisseurs institutionnels en particulier. C’est mieux que les actions à haut rendement (41 % de l’ensemble des répondants), les obligations d’entreprises publiques actives (33 %) et les expositions de diversification aux obligations d’État (32 %). Cela témoigne d’une reconnaissance généralisée du fait que le crédit privé n’est plus seulement une alternative, mais qu’il peut être considéré comme un élément essentiel de la résilience des revenus de portefeuille.
Les prêts directs restent la stratégie la plus populaire dans cet univers, puisque parmi les investisseurs et les investisseurs institutionnels qui ciblent des investissements dans le crédit privé, respectivement 69 % et 73 % d’entre eux l’identifient comme la principale source de rendement attrayant et ajusté au risque. Cependant, une tendance notable se dessine : les investisseurs se diversifient au-delà de cette exposition core et potentiellement saturée pour explorer de nouvelles sources de revenus thématiques évolutives.
À cet égard, la dette d’infrastructure (63 %) et les produits titrisés (60 %) sont désormais considérés comme des compléments puissants pour ceux qui s’engagent dans la dette privée et les alternatives de crédit. La dette d’infrastructure offre des flux de trésorerie stables et à long terme, tandis que les produits titrisés offrent de la flexibilité et la possibilité de tirer parti des inefficiences du marché. Notamment, les gardiens et les gestionnaires de patrimoine interrogés classent le crédit titrisé (64 %) et la dette d’infrastructure (60 %) comme les deux principales stratégies pour générer du rendement dans le crédit privé, devant même les prêts directs (56 %).
Michelle Russell-Dowe, co-responsable de la dette privée et des alternatives de crédit chez Schroders Capital, a commenté : « Dans un environnement défini par l’incertitude, l’inefficacité et la volatilité des primes de risque, la capacité à sélectionner des dettes bien garanties, soutenues par des emprunteurs solides et des sûretés robustes, constitue un avantage significatif pour les marchés de la dette privée et de crédit alternatif.
Elle a poursuivi : « La possibilité d’accéder à des revenus diversifiés et flexibles grâce au vaste univers des financements titrisés et adossés à des actifs, à des revenus défensifs grâce à la dette d’actifs réels, et à des revenus non corrélés grâce aux titres liés à l’assurance constitue une extension précieuse de la boîte à outils obligataire pour les investisseurs. »
Actifs réels : exploiter les opportunités de croissance structurelle
L’intérêt des investisseurs pour les infrastructures privées et l’immobilier, en particulier lorsqu’ils sont alignés sur des thèmes séculaires à long terme, reste fort. La transition énergétique se distingue comme un domaine particulièrement attractif. Selon l’enquête, 86 % des investisseurs investissent déjà dans ce thème – ou prévoient de le faire – au cours de la prochaine année, et 75 % visent une exposition entièrement privée ou mixte aux marchés.
Les principaux domaines d’opportunité comprennent les énergies renouvelables (65 %), le stockage par batterie (53 %) et les infrastructures de recharge des véhicules électriques (45 %). L’Europe est considérée comme la région la plus prometteuse pour les investissements dans la transition énergétique, 69 % des investisseurs s’attendant à ce que les rendements les plus élevés soient tirés de cette région, du fait du soutien continu des gouvernements au développement des énergies renouvelables.
Minal Patel, responsable mondiale des infrastructures chez Schroders Capital, a commenté : « Les opportunités dans le cadre de la transition énergétique mondiale sont vastes, mondiales et croissantes. L’univers d’investissement ne cesse de s’élargir, car de plus en plus de technologies et de sous-secteurs de la transition énergétique se muent en opportunités viables, avec des caractéristiques d’infrastructure solides pour des portefeuilles diversifiés et différenciés.
Dans le même temps, les investisseurs immobiliers privilégient les stratégies régionales et nationales (49 %), qui peuvent tirer parti d’une réévaluation inégale et substantielle entre les régions et les sous-secteurs depuis 2022. L’Europe est la région la plus plébiscitée (48 %), avec une forte inclinaison vers les stratégies Core+ (68 %) qui combinent revenus et croissance.
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