Quatre façons dont les actifs privés peuvent stimuler les portefeuilles de patrimoine privé
Nous expliquons comment l’incorporation d’actifs privés peut améliorer les résultats d’investissement des clients.
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Les actifs privés peuvent être un outil puissant pour les conseillers en patrimoine, et offrir la possibilité d’optimiser les rendements pour leurs clients tout en gérant la volatilité et le risque.
Les placements sur les marchés privés offrent non seulement un potentiel de rendements ajustés au risque positifs, mais également une dynamique risque-rendement différenciée qui les distingue de leurs équivalents sur les marchés publics.
Lorsque vous envisagez d’allouer à des actifs privés, les facteurs à prendre en compte sont les suivants :
- La taille du portefeuille
- Répartition de l’actif existant
- Tolérance au risque de l’investisseur
- Horizon temporel
- Exigences de liquidité et de revenus
En raison de l’illiquidité inhérente aux actifs privés, les portefeuilles avec une allocation accrue aux marchés privés auront une liquidité réduite par rapport aux portefeuilles traditionnels de patrimoine privé axés sur les marchés publics. Cependant, grâce à différentes options d’allocation, ils peuvent également être un outil puissant pour aider les investisseurs privés à atteindre leurs objectifs d’investissement.
Dans le cadre du récent livre blanc, nous examinons quatre façons dont l’intégration d’actifs privés peut améliorer les résultats pour les clients, en nous basant sur le reflet de l’allocation moyenne de 14 % aux marchés privés observée chez les investisseurs institutionnels1 avec différentes combinaisons d’expositions à des classes d’actifs privés.
Figure 1 : Rendements annuels moyens et volatilité d’un portefeuille d’actifs publics traditionnels par rapport à un portefeuille d’actifs privés depuis 2014
1. Croissance et plus-value du capital
Un penchant pour le capital-investissement peut contribuer à stimuler la croissance en raison des multiples sources de valeur ajoutée dont dispose un gestionnaire de capital-investissement.
Par exemple, la surpondération significative du capital-investissement (et dans ce cadre, des stratégies telles que le rachat de petites et moyennes entreprises), conjuguée à une allocation plus faible aux infrastructures, à la dette privée et à l’immobilier, peut offrir un potentiel de rendements plus élevés et plus diversifiés par rapport aux actions et obligations publiques traditionnelles, améliorant ainsi le potentiel de croissance global du portefeuille.
Notre analyse ci-dessous montre que l’intégration de cette allocation à un portefeuille multi-actifs traditionnel composé de 60 % d’actions publiques et de 40 % d’obligations permet d’obtenir une augmentation notable du rendement à un niveau de risque légèrement plus élevé, ce qui est conforme aux objectifs d’un portefeuille de croissance dont l’objectif principal est l’appréciation du capital.
2. Améliorer et diversifier les revenus
Si l’objectif spécifique du portefeuille est de générer un revenu, il peut être judicieux de surpondérer la dette privée compte tenu des coupons réguliers et des primes de risque relatives attrayantes, ainsi que des taux de perte plus faibles et des écarts de crédit nets plus élevés, généralement observés sur divers types de dette privée par rapport au crédit public (comme également expliqué dans notre article précédent).
Les actifs immobiliers et d’infrastructure, tels que les énergies renouvelables, peuvent également offrir des caractéristiques de revenu sûres. Ces types d’actifs présentent généralement une faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles, ce qui ajoute de la diversification et fournit des flux de revenus stables par le biais de loyers ou de frais d’utilisation.
Figure 2 : Pondération indicative de l’allocation de portefeuille pour les portefeuilles d’actifs privés
Figure 3 : Pondérations indicatives de l’allocation de portefeuille pour le portefeuille public-privé combiné
3. Préservation du capital
Investir dans le crédit privé ou les infrastructures peut être une stratégie efficace pour préserver le capital, de sorte que ces classes d’actifs doivent être au centre de l’attention si c’est le principal objectif du portefeuille. Par exemple Les placements dans le crédit privé, comme les prêts directs à des sociétés fermées ou à des fonds de dette privée, peuvent offrir des rendements ajustés au risque attrayants par rapport aux titres à revenu fixe traditionnels sans prendre de risque de crédit supplémentaire, comme indiqué ci-dessus.
Les investissements dans l’immobilier et les infrastructures sont un autre moyen de préserver le capital. Les actifs d’infrastructure, en particulier, génèrent des flux de trésorerie stables par le biais de contrats indexés à long terme ou de concessions, et leur valeur s’apprécie souvent avec le temps, ce qui peut contribuer à la préservation du capital à long terme.
4. Protection contre l’inflation
Certains actifs privés peuvent offrir un potentiel de rendements constants qui dépassent l’inflation. Les infrastructures d’énergie renouvelable sont une option de surpondération intéressante ici, car les revenus, et donc les rendements, sont souvent directement liés à l’inflation. Ce lien est généralement soutenu par des paiements garantis par le gouvernement, qui sont généralement liés aux taux d’inflation locaux. Cette corrélation positive avec l’inflation permet de préserver le pouvoir d’achat réel d’un portefeuille, ce qui rend l’investissement plus résilient dans le temps.
L’immobilier, en particulier les biens dont les flux de revenus sont stables, tels que les immeubles commerciaux ou les immeubles locatifs, ainsi que les stratégies de dette privée qui offrent des structures à taux variables, peuvent également servir de couverture efficace contre l’inflation.
Lire l’intégralité de notre analyse sur les considérations cruciales pour les gestionnaires de patrimoine lors de l’allocation aux marchés privés.
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[1] Schroders, Schroders Institutional Investor Study 2022.
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