Schroders Capital Private Equity Lens 1T 2026
L’an dernier a marqué la transition d’une correction à une reprise prudente. Les levées de fonds sont restées modérées, donnant lieu à des valorisations d’entrée attractives et un découplage cyclique par rapport aux marchés cotés, tandis que l’activité en termes de transactions et de sorties s’est accélérée.
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Le rapport Private Equity Lens de Schroders Capital fournit chaque trimestre un guide basé sur les données du marché mondial du private equity, couvrant les levées de fonds, les transactions et les sorties, ainsi que les tendances des valorisations et des performances dans les segments des rachats d’entreprises, du capital de croissance, du capital-risque et des transactions secondaires au niveau mondial.
Les principaux enseignements du Private Equity Lens du premier trimestre 2026 sont les suivants :
- Les levées de fonds ont diminué dans les segments des buyouts et du capital-risque/de croissance au quatrième trimestre 2025, tandis que le nombre des closings de fonds est resté globalement stable. Cela reflète la sélectivité cyclique continue des LP, sachant par ailleurs que la reprise à venir dépendra d’une amélioration plus large des distributions.
- La valeur totale des transactions a rebondi en 2025, sous l’effet d’un petit nombre de grandes transactions elles-mêmes soutenues par l’amélioration progressive des conditions de financement et la politique de déréglementation aux États-Unis.
- Les valeurs de sortie ont-elles aussi rebondi au second semestre 2025, à la faveur d’un petit nombre de sorties importantes de sponsor à sponsor et de cessions à des acheteurs stratégiques ou sectoriels. L’amélioration des conditions devrait favoriser la normalisation progressive de l’activité.
- Les multiples d’entrée ont légèrement augmenté en 2025, mais les rachats de petites ou moyennes entreprises ont conservé des points d’entrée attractifs avec des multiples inférieurs de 40 % aux rachats de grandes entreprises et de 55 % à l’indice du marché coté des petites capitalisations.
- Les valorisations du capital-risque ont connu une nouvelle hausse en 2025, dépassant les pics des cycles précédents dans un contexte de reprise inégale impulsée par de très grandes transactions impliquant des entreprises matures dans le domaine de l’intelligence artificielle.
- Les rachats de petites et moyennes entreprises ont dégagé les rendements moyens à long terme les plus élevés sur les marchés du private equity et les marchés cotés, avec une surperformance qui perdure depuis fin 2021, stimulée par des multiples d’entrée plus faibles et une plus grande marge de création de valeur opérationnelle.
- Les transactions secondaires ont continué de gagner en importance en 2025, avec des volumes records concernant les transactions initiées par les GP et les LP, et une collecte de fonds accrue impulsée par des fonds de très grande taille.
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