退休投資初階

要安享愉快優遊的退休生活，所需的資產可能超乎您所想像。坐盼水到渠成，往往難以成事。政府或可提供輕微的補助，但絕不足以確保您享有輕鬆無憂的退休生活。

此刻，退休看似是遙不可及的事，但您應盡早開始為退休生活妥善作退休儲蓄及長線投資，否則您需要工作更長時間，方可維持理想的生活質素。

為何需進行退休策劃？

根據「香港人口推算2004–2033」^，鑑於壽命增長及出生率下降，到2033年時，每四個香港人之中，便約有一人年屆65歲或以上。您可能會較您的父母長壽，並希望退休時最少能維持現有的生活水平。您當然不願依賴子女供養，故須及早制定退休計劃及作出退休儲蓄。

^{^ 資料來源：香港人口推算2004-2033，香港特別行政區政府統計處，2004年6月30日。}

要成功制定退休計劃，您需要認識投資，並瞭解投資策略有何影響。第一步是認識投資用語。

投資基金

即互惠基金（也稱為單位信託），匯集眾多個人投資者的資金，以達至預設的投資目標。這些基金由專業投資經理管理。投資者購入基金時須認購單位，售出基金時可出售單位。

資產類別

指基金所投資的各類金融工具，例如股票（公司股份）、債券（定期派付利息的固定收益投資），以及現金或貨幣市場基金（可持有一種或多種外幣）。

風險

所有投資均附帶虧損風險及潛在收益。明智的投資者需瞭解有關風險及其影響。以下舉例說明兩類風險：

通脹風險
通脹風險指物價隨著時間上漲。隨著年月過去，資金的購買力將越來越低。若您的退休儲蓄無法增值至足以追上通脹，其價值便會下跌。若您只把退休儲蓄存入銀行賬戶，那麼您努力工作所賺取的金錢便可能會受通脹風險所蠶食。投資在可跑贏通脹的資產類別（如股票或債券），長遠來說是較安全的退休投資選擇。
投資風險
每項投資工具的價值均有升有跌（波動），意味著您的投資項目的市值或會下跌。若您的投資方式相對安全或保守，例如以現金方式持有所有資產，您所得的長遠回報較低，然而，短期的價格變動或波幅同時亦較低。一般來說，投資工具的風險取決於其資產類別（如股票、債券或現金），以及量度表現的時間。

下表列出1986年至2005年期間，投資100港元於三種不同資產類別所得的不同回報。雖然過往投資表現並不一定是未來業績表現的指引，但這些數據清楚顯示，期內股票的累計回報高於債券及現金。

基本資產類別	長遠增長	短期波幅	投資年期
股票	高	高	超過10年
債券	中	中	5年至10年
現金／存款	低	低	5年內

^{* 複合年增長率}^{資料來源：股票-摩根士丹利資本國際指數; 債券-花旗集團世界政府債券指數; 存款-港元三個月銀行同業存款利率; 香港消費物價指數-施羅德：綜合香港通脹指數}

上述分析顯示每種資產類別均具有其風險與回報特性，概述如下：

基本資產類別	長遠回報	投資風險	通脹風險
股票	高	高	低
債券	中	中	中
現金	低	低	高

複合增長的威力

盡早實行退休計劃，箇中的優勢不容忽視。越早開始投資，複利隨著時間揮發的效力便越大。以下兩個例子可供說明：

詩慧每年投資24,000元，10年後即35歲時停止投資，其後並無再向投資組合注資。然而，錦添較詩慧遲10年起步，每年投資24,000元，由35歲起持續投資30年直至65歲。假設年度回報為8%，誰會在65歲時擁有較多財富？

	詩慧在25歲至35歲期間，每月儲蓄2,000元	錦添在35歲至65歲期間，每月儲蓄2,000元	投資年期
供款總額	$240,000	$720,000	10年
65歲時所獲的總金額	$7,030,629	$4,156,585	30年

投資者可透過多種方法管理或減低風險，例如：

分散投資

把資產分散投資於不同類別的投資工具，有助紓緩投資回報的潛在波幅。當一項投資表現遜色時，其他投資或會表現較佳，因而提高投資組合的整體回報。如上圖所示，把您的資產分散投資於各種資產類別，有助減低風險，這稱為資產分配。

您可透過下列方式分散投資，以建立一個多元化的投資組合：

(i) 不同的資產類別–現金、債券及股票
(ii) 不同的市場–地區、國家、行業和貨幣

研究顯示，一般來說投資組合超過90%的回報取決於資產分配。

平均成本法

定期作出定額投資，長遠來說有助分散投資成本。採取平均成本法的策略，意味著您可在價格下跌時買入較多股份，在價格高企時則買入較少股份。以下例子顯示，採用每月投資計劃的投資者，其基金價格的平均成本為1.01美元，而市場的平均基金價格則為1.06美元。

平均成本法有助減低平均投資成本

每月投資100元