Duurzaam beleggen: tijd voor een dialoog

Naarmate mensen meer weten over duurzaamheid, gaan ze dieper nadenken over wat het betekent. Eén aspect is “actief aandeelhouderschap”, waarbij beleggingsbeheerders invloed uitoefenen op directies en managementteams om hen te bewegen tot duurzamere praktijken om waarde op lange termijn te genereren.

Uit de Global Investor Study 2023 blijkt dat mensen het begrip kennen en ondersteunen, en denken dat het tot betere beleggingsrendementen kan leiden. En hoe meer beleggingservaring ze hebben, hoe sterker ze in actief aandeelhouderschap geloven.

Of het aansporen van bedrijven om duurzaam te werken hen helpt waarde op lange termijn te genereren

Actief aandeelhouderschap heeft met waarden te maken en kan complex zijn. Veel financiële experts stellen echter dat het een positieve kracht is. Het verbetert ook het beleggingsrendement doordat het management wordt aangespoord tot duurzame ondernemingspraktijken.

Vrijwel alle respondenten kennen het begrip actief aandeelhouderschap, hoewel 17% toegeeft dat ze niet weten wat het betekent. Naarmate hun beleggingskennis toeneemt, begrijpen ze het echter steeds beter: van degenen die zeggen gevorderde beleggingskennis te hebben, zegt maar liefst 75% dat ze de term kennen en weten wat die betekent.

Wie is er sterk van overtuigd dat het aansporen van bedrijven tot verduurzaming waarde toevoegt?

Actief aandeelhouderschap is doorgaans het effectiefst in handen van fondsbeheerders, die grotere posities bezitten en regelmatig met de directies van bedrijven overleggen, wat een kans biedt om op verbetering aan te sturen. Dit betekent dat fondsbeheerders moeten beslissen welke duurzaamheidskwesties het belangrijkst zijn en prioriteit moeten krijgen in de dialoog met bedrijven. Het onderzoek biedt een uniek inzicht in wat mensen het belangrijkst vinden als fondsbeheerders met bedrijven in gesprek gaan.

De belangrijkste onderwerpen waarop vermogensbeheerders bedrijven zouden moeten aanspreken

Klimaatverandering, hun eerste keuze, is bij de meeste fondsbeheerders al een kernthema in hun dialoog met bedrijven. De tweede keuze is natuurlijk kapitaal en biodiversiteit, een thema dat pas sinds kort in de belangstelling staat bij beleggers. In september echter bereikte het wereldwijde initiatief Taskforce on Nature-related Financial Disclosures overeenstemming over definitieve standaarden, zodat beleggers binnenkort bedrijven wereldwijd kunnen vergelijken op hun impact op de natuur.

Een andere vraag was welke bedrijven mensen volledig uit hun portefeuille zouden willen uitsluiten. Ze bleken opmerkelijk uitgesproken over tabaksbedrijven, die meteen na de bedrijven met een hoge CO2-uitstoot kwamen. Hun mening hing enigszins samen met hun tabaksgebruik: mensen in Singapore, Zweden en Canada , — drie landen waar relatief weinig mensen roken — hadden de grootste aversie tegen beleggen in tabaksbedrijven.

Activiteiten waarin mensen liever niet willen beleggen

Duurzaam beleggen is volop in ontwikkeling en er is veel gebeurd sinds de Global Investor Study van 2022.

Het onderzoek laat echter zien dat de aantrekkingskracht van duurzaam beleggen nog steeds toeneemt. Duurzaamheid en hoge rendementen worden niet langer als tegenstrijdig beschouwd — het percentage dat niet duurzaam belegt omdat het volgens hen geen hoger rendement oplevert, is meer dan gehalveerd. Mensen geloven nu dat het één het ander niet uitsluit.

Of mensen duurzame fondsen aantrekkelijk vinden en waarom

Toch zijn er nog steeds veranderingen die mensen zouden motiveren meer duurzaam te beleggen. Dit jaar werd voor het eerst de vraag gesteld of minder publieke controverse reden zou zijn om meer duurzaam te beleggen: 8% antwoordde hier ja op.

Een derde zou meer beleggen als aanbieders van duurzame beleggingen de duurzaamheid ervan zouden bevestigen door middel van zelfcertificatie — het financiële equivalent van het "Appellation d'origine contrôlée" etiket dat bewijst dat een fles Champagne inderdaad uit de regio Champagne komt en volgens de traditionele methode is gemaakt. Dit cijfer verschilt niet veel van dat in 2022. Een andere bevinding is dat meer voorlichting mensen zou stimuleren meer voor duurzame beleggingen te kiezen.

Een nuancering is hier echter op zijn plaats. Hoewel veel mensen meer in duurzame activa zouden beleggen als ze meer kennis hadden, menen ze genoeg te weten om een paar duurzame beleggingen te doen. Slechts 19% wil hun duurzame beleggingen niet uitbreiden want “ik begrijp niet wat duurzaam beleggen is”.

Het meest genoemde argument dat mensen tegenhoudt, is fundamenteel: ze willen cijfers zien waaruit blijkt dat hun beleggingsstrategie impact heeft.

Dit lijkt vreemd: bedrijven produceren tegenwoordig enorme hoeveelheden data over hun CO2-uitstoot, de diversiteit van hun personeelsbestand, hun impact op de gemeenschap en allerlei andere zaken. Zo publiceerde Apple onlangs een ESG-verslag van 85 pagina's, en het Sustainability Data Book van Toyota is nog dikker, met maar liefst 127 pagina's. Maar dat zou een enorme berg leeswerk geven, zelfs als je maar een bescheiden portefeuille bezit. Wat ontbreekt, is een simpele, niet-technische vergelijkingsmaatstaf voor particuliere beleggers, die hen laat zien of de bedrijven waarin ze beleggen, op de goede weg zijn. Ondanks alle vooruitgang op het gebied van duurzaam beleggen, is er nog genoeg te doen.