A redefinição dos 3D: Demografia
A demografia é um dos “3D” que, a nosso ver, irá moldar um novo regime económico caracterizado por uma inflação mais elevada. Nós explicamos como.
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A pandemia global sublinhou a fragilidade dos mercados de trabalho numa altura em que os governos de muitas das principais economias começavam a ficar sem opções para compensar os dados demográficos adversos relativos ao envelhecimento das populações. No final desta década, a população em idade ativa das maiores economias do mundo no seu todo irá provavelmente diminuir.
O resultado será menos trabalhadores disponíveis, afetando o crescimento e exacerbando as tendências inflacionistas na economia global face à persistência da escassez de mão de obra e das pressões salariais.
Muito provavelmente, significará também um aumento do investimento em tecnologia centrada na automação, na robótica e na inteligência artificial (IA), com as empresas a esforçarem-se para compensar o aumento dos custos laborais com uma maior produtividade.
A demografia afeta seguramente os mercados de trabalho, ainda que de forma lenta
Antes da pandemia, o aumento da idade de reforma ajudou a compensar algumas das tendências demográficas adversas que afetavam os mercados de trabalho.
A Covid-19, no entanto, testou a vontade das pessoas em idade ativa de continuarem a participar no trabalho, já para não falar da dos trabalhadores mais velhos permanecerem no mercado de trabalho por mais tempo.
A queda acentuada das taxas de participação nas principais economias, com a eclosão da crise sanitária, captou um maior desinteresse em continuarem economicamente ativos.
Participation rates are now improving, and an expected pick-up in unemployment rates will also create some much needed slack.
No entanto, mesmo quando a estabilidade de preços for restabelecida, com o custo provável de uma recessão e, nalguns casos, de taxas de desemprego visivelmente mais elevadas, as empresas deverão continuar a enfrentar escassez de mão de obra a médio prazo. O envelhecimento da população vai muito seguramente contribuir para isso.
Isto poderá apontar para mais inflação do que seria de esperar, pois as empresas competem para garantir pessoal, aumentando, consequentemente, os salários. As soluções do lado da oferta para compensar os dados demográficos adversos, que poderiam incluir uma redução no controlo da imigração, são limitadas.
Na verdade, qualquer melhoria nas tendências migratórias tem sido frequentemente dificultada pelo aumento da oposição política.
No geral, o resultado disso tem sido mercados de trabalho menos flexíveis, que é um aspeto das tendências de globalização mais amplas e menos favoráveis associado ao crescente protecionismo (veja A redefinição dos 3D: desglobalização).
Azad Zangana, experiente economista e estratega europeu, refere:
“A ascensão das políticas populistas refletiu o facto de as populações estarem menos dispostas a permitir que os migrantes entrem e desempenhem cargos, pelo que as empresas têm de pensar em soluções alternativas para a escassez de mão de obra.
“A escassez de trabalhadores obrigará as empresas a começar a utilizar mais a robótica, a automação e a IA para conseguirem gerir os seus custos crescentes, mas tais ações poderão apenas compensar ligeiramente as maiores pressões inflacionárias decorrentes do novo regime.”
Como o novo regime pode afetar as perspetivas económicas, em resumo A Redefinição dos 3D: como está a mudar as perspetivas da inflação The 3D Reset: how it’s changing the inflation outlook
Será que uma “quarta revolução industrial” poderia ser a resposta?
Ao longo do século XX, a tecnologia gerou enormes melhorias na produtividade que melhoraram os padrões de vida de todos.
O poder de combinar robótica e IA para criar máquinas que possam operar de forma independente e comunicar entre si foi aclamado por alguns como uma “quarta revolução industrial”.
Este é um dos motivos pelos quais a “robótica inteligente” será provavelmente um ponto onde os novos investimentos se vão centrar, uma vez que a IA promete levar a automação a um nível completamente novo. Os investidores questionam-se se esta será a resposta para melhorar a produtividade e ajudar a compensar os dados demográficos adversos.
Para ver a descrição das palavras colocadas em destaque, consulte: A redefinição dos 3D: os termos económicos que tem de conhecer
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