La resistencia del private equity durante las grandes crisis: un análisis de 25 años
El private equity ha superado sistemáticamente a la renta variable cotizada durante las principales crisis de los últimos 25 años. Analizamos las razones de esta resistencia y las lecciones para futuras asignaciones de capital privado.
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Puntos clave:
- Los fondos de private equity han superado sistemáticamente a los mercados cotizados durante las mayores crisis de mercado de los últimos 25 años.
- En el último cuarto de siglo, la rentabilidad de los mercados privados ha sido dos veces superior durante las crisis que en periodos sin alteraciones.
- Las distribuciones, una de las principales preocupaciones de los LP’s, fueron menos volátiles durante las últimas crisis.
- Factores estructurales, fundamentales y técnicos explican el mejor comportamiento de los fondos de private equity.
- Para sortear futuras crisis, los inversores deberían considerar la diversificación dentro del private equity y tener cuidado con los ciclos de auge y altibajos.
En los últimos cuatro años, los mercados financieros se han visto sometidos a una serie de sacudidas que han tenido implicaciones de gran alcance. Desde la pandemia mundial y la subsiguiente paralización de las principales economías hasta las recientes tensiones geopolíticas, el entorno del mercado ha estado plagado de incertidumbre. Además, una inflación récord y uno de los ciclos de subidas de tipos más rápidos de las últimas cuatro décadas han puesto a prueba a inversores y empresas.
En medio de estas turbulencias, los fondos de private equity han logrado unos resultados absolutos y relativos impresionantes.
¿Ha sido simplemente que el private equity ha tenido suerte durante este reciente periodo, o su éxito a se ha repetido en otras crisis en el pasado? Hemos realizado un análisis más amplio de los últimos 25 años. En este periodo se produjeron cinco grandes crisis financieras: la crisis de las puntocom, la crisis financiera mundial, la crisis de la zona euro, la pandemia de COVID-19 y el retorno de la inflación.
Durante cada una de estas crisis, el private equity superó a los mercados cotizados.
En este documento, analizamos en detalle cada una de las cinco crisis financieras descritas anteriormente. Además de analizar la rentabilidad del private equity en comparación con los mercados públicos, también examinamos la volatilidad, las distribuciones a los LP's y los distintos tipos de estrategias de private equity que obtuvieron mejores y peores resultados en cada caso.
Nuestras principales conclusiones son que el private equity ha demostrado sistemáticamente una capacidad de resistencia y una rentabilidad superior durante las mayores crisis del mercado de los últimos 25 años. A pesar de desafíos como los elevados tipos de interés, la inflación y la volatilidad económica, el private equity superó a los mercados bursátiles y experimentó menores caídas, con distribuciones cada vez menos volátiles a lo largo del tiempo.
Un análisis más detallado de las estrategias de private equity que obtuvieron mejores resultados durante las crisis subraya la importancia de la diversificación dentro del private equity. Este análisis pone de relieve el potencial del private equity como componente sólido de las carteras de inversión, especialmente en periodos de incertidumbre económica.
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