Schroders Economic Lens 1T 2024
¿Una desinflación inmaculada? Más información en nuestra guía gráfica sobre las perspectivas macroeconómicas mundiales
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Schroders Economics Lens es una guía gráfica de las perspectivas macroeconómicas mundiales.
Se publica trimestralmente e ilustra las últimas previsiones económicas y opiniones del equipo económico de Schroders. El informe incluye análisis de las perspectivas de crecimiento, inflación y tipos de interés, así como temas de actualidad. Este trimestre analizamos la inmaculada desinflación, el cambio consensuado del "aterrizaje brusco" al "aterrizaje suave" en EE.UU. y lo que hay que vigilar antes de las elecciones estadounidenses.
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Previsiones de consenso sobre el PIB y la inflación de EE.UU. para 2024, media anual (%)
Source: LSEG Datastream, Schroders Economics Group. 21 February 2024.
Resumen:
Nueva previsión de referencia - Previsión de crecimiento del PIB mundial revisada al alza hasta el 2,6% desde el 2,2% para 2024, y hasta el 2,7% desde el 2,2% para 2025.
Parece que se está produciendo una desinflación inmaculada, por la que la inflación se modera mientras la actividad económica sigue creciendo y el desempleo se mantiene bajo.
La economía estadounidense ha demostrado ser mucho más resistente, al tiempo que la inflación ha seguido moderándose. La eurozona ha evitado una recesión técnica, pero países de gran peso manufacturero como Alemania están pasando apuros. Es probable que la economía británica, marcada por la recesión, experimente una lenta recuperación hasta 2024, en gran parte debido a una inflación más rígida y a problemas estructurales de suministro.
China está experimentando una mejora a corto plazo de las perspectivas exteriores, pero es probable que el apoyo insuficiente de su política fiscal signifique que la débil demanda de los hogares pase a primer plano a medida que se desvanezca el gasto público.
La caída de la inflación debería permitir a la Reserva Federal empezar a recortar su tipo de interés oficial este verano. Sin embargo, las previsiones de Schroders sólo contemplan recortes de 100 puntos básicos de aquí a finales de 2025, muy por detrás de las expectativas del mercado.
A medida que la inflación sigue cayendo, los bancos centrales han empezado a cambiar el tono de sus comunicaciones. Las referencias a los riesgos al alza de los tipos de interés se han eliminado en gran medida, mientras que se mantienen los debates sobre los riesgos a la baja. Se espera que los tipos de interés se reduzcan a medida que avancemos hacia 2024, pero sigue habiendo dudas sobre el grado de relajación que se producirá a posteriori.
Nuestro análisis de escenarios de riesgo examina el impacto de posibles acontecimientos y riesgos en torno a las hipótesis de previsión subyacentes. En general, la balanza de riesgos se inclina hacia un mayor crecimiento e inflación, por primera vez desde el tercer trimestre de 2020.
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