Schroders Emerging Markets Lens Mayo 2023: tu guía de referencia para los mercados emergentes
Análisis, gráficos y datos clave para los inversores en emergentes.
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Ya está disponible nuestra última edición del Schroders Emerging Markets Lens. A continuación encontrarás un resumen de los últimos acontecimientos de los mercados de renta variable y de deuda, así como el enlace a ambas presentaciones:
Resumen de la renta variable emergente:
- La renta variable de los mercados emergentes está ligeramente cara si miramos la relación precio-beneficios . La relación precio-beneficio se aproxima a su media histórica, mientras que la rentabilidad por dividendo de los mercados emergentes es inferior a la histórica.
- Sigue habiendo una considerable diversidad entre las valoraciones sectoriales. Varios sectores de crecimiento siguen siendo mucho más caros que los sectores de valor.
- ELa renta variable de los mercados emergentes es más barata que la de los mercados desarrollados, pero la diferencia no es extremadamente grande, especialmente si se considera un sector neutral.
- Por regiones, América Latina sigue siendo barata en términos de precio-beneficio. Las valoraciones en la región EMEA se acercan a su media histórica, mientras que la región EM Asia está ligeramente cara.
- Una década de apreciación del dólar estadounidense ha lastrado la rentabilidad de la renta variable de los mercados emergentes. La mayoría de las divisas de los mercados emergentes se han depreciado en términos reales, lo que implica un valor emergente, aunque el alcance varía significativamente.
Media (PER, PER, PER/B, rentabilidad por dividendo) (z-score1)
Se excluyen los EAU, Qatar, Arabia Saudí y Kuwait debido a la escasez de datos históricos. 1La puntuación z es una medida de lo lejos que están las valoraciones de la media histórica, calculada desde enero de 2000. Fuente: Schroders, Refinitiv Datastream, MSCI, IBES, Unidad de Investigación Estratégica de Schroders. Datos a 30 de abril de 2023.
Resumen de la deuda de los mercados emergentes:
Deuda de mercados emergentes en divisas fuertes (EMD):
- El rendimiento del índice de bonos de mercados emergentes en divisas fuertes es elevado en relación con su historial a largo plazo.
- Esto se debe enteramente al elevado diferencial del índice soberano de alto rendimiento (HY). El diferencial del mercado soberano con grado de inversión (IG) está por debajo de su media histórica.
- En el mercado corporativo, tanto el diferencial IG como el HY se acercan a los niveles medios.
EMD en moneda local:
- El aumento del rendimiento real respecto a los bonos de los mercados desarrollados (DM) ha caído a un nivel muy bajo. Esto se debe principalmente al fuerte descenso de los rendimientos reales de los mercados emergentes en los últimos 12 meses, ya que la inflación ha aumentado más que los rendimientos nominales. Sin embargo, la inflación de los mercados emergentes está bajando y podría proporcionar cierto alivio.
- Hay divisas infravaloradas en las tres regiones de ME. El grado de valor de las divisas de los ME varía significativamente.
Tipo de cambio real: desviación de la media
Fuente: Schroders, Refinitiv Datastream. Datos a 31 de enero de 2021. El tipo de cambio real es el tipo de cambio nominal del dólar deflactado por el índice de precios al consumo (IPC) de cada país emergente frente a Estados Unidos. La media a largo plazo es desde enero de 1995.
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