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Schroders Equity Lens Abril 2025: tu guía de referencia para los mercados mundiales de renta variable
Mirando a través de las turbulencias arancelarias en los mercados mundiales de renta variable.
Leer informe completoSchroders Equity Lens - Abril 2025
63 páginas
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Ya está disponible la edición de abril de 2025 de la Lente de Renta Variable de Schroders: Schroders Equity Lens
Resumen:
No se deje asustar por la volatilidad:
- La bolsa ha retrocedido bruscamente. Pero se trata de un comportamiento normal del mercado. Las caídas superiores al 10% se producen en más años que los que no. Las caídas del 20% se producen una vez cada cuatro años, por término medio (diapositivas 6-7).
- La renta variable es volátil, pero ha batido a la inflación mucho mejor que el efectivo (diapositivas 8-9). Históricamente, los picos de volatilidad han sido perjudiciales para el patrimonio a largo plazo (diapositivas 10-11).
- Siempre hay motivos para preocuparse, pero, a largo plazo, las acciones han vencido a los bonos, que a su vez han vencido al efectivo (diapositiva 12).
- A las carteras diversificadas les ha ido mejor: los bonos vuelven a actuar como diversificador. Si se trata de un shock de crecimiento (como el actual), los bonos pueden ayudar a gestionar ese riesgo. Si se trata de un shock inflacionista (como el post-Covid), no pueden. La gestión del riesgo consiste en buscar la solidez de resultados frente a la incertidumbre. Los bonos tienen un claro valor para los inversores en renta variable desde esa perspectiva (diapositiva 13).
¿Es una oportunidad de compra?
- Las valoraciones han retrocedido bruscamente, situándose en territorio «barato» en comparación con la historia. Incluso EE. UU., durante mucho tiempo un valor atípico caro, está convergiendo rápidamente hacia valoraciones más neutrales en comparación con la historia.
- Hay más incógnitas de lo habitual, dada la incertidumbre política y el uso por parte del presidente Trump de los aranceles como herramienta de negociación. Pero, para los inversores a largo plazo con efectivo disponible, están surgiendo oportunidades. Un giro de 180 grados en las políticas podría provocar una rápida recuperación de los mercados.
El liderazgo en rentabilidad ha cambiado y la rentabilidad ha aumentado las diferencias:
- El mercado mundial está muy concentrado en EE.UU. y los 7 Magníficos (diapositivas 50-52), pero estas áreas han sido las que peores resultados han obtenido recientemente:
- Casi todos los países del MSCI ACWI han obtenido mejores resultados que EE.UU. en los últimos tres meses (diapositiva 17).
- Más del 90% de las empresas del MSCI ACWI han obtenido mejores resultados que los 7 Magníficos en los últimos tres meses (diapositiva 18).
- hasta el 31 de marzo, las correlaciones entre países, sectores y valores han disminuido (diapositivas 19-21).
Gráfico del mes:
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