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Schroders Equity Lens diciembre de 2025: su guía de referencia para los mercados bursátiles mundiales
¿Cómo han influido los cambios en las valoraciones y los beneficios de 2025 en el atractivo de la renta variable estadounidense frente a la no estadounidense?
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Ya está disponible la edición de diciembre de 2025 de Schroders Equity Lens: Schroders Equity Lens
Resumen:
- Los mercados bursátiles han generado excelentes rentabilidades para los inversores en lo que va de 2025, lo que los ha devuelto a niveles cercanos a sus máximos históricos. Esto no es la señal de venta que muchos podrían suponer (diapositivas 5-8).
- El aumento de las valoraciones y la debilidad del dólar han impulsado los mercados no estadounidenses este año en términos de dólares, a pesar de que los beneficios empresariales han favorecido a Estados Unidos (diapositivas 21 y 25-26).
- Esto ha encarecido los mercados no estadounidenses. Aunque siguen estando baratos en comparación con Wall Street, la diferencia se ha reducido notablemente. Ningún mercado está barato en comparación con su propia historia (diapositivas 30-31).
- Las revisiones de los beneficios empresariales son alentadoras y las expectativas de crecimiento para 2026-27 son sólidas, lo que proporciona una base fundamental para la rentabilidad (diapositivas 26 y 28).
- Recientemente se han producido episodios de nerviosismo en los mercados, pero se trata de un comportamiento perfectamente normal. Históricamente, lo mejor habría sido ceñirse a un plan a largo plazo y mantener las inversiones, en lugar de reaccionar de forma exagerada (diapositivas 9-13).
- El mercado estadounidense pone de relieve la divergencia en el apetito por el riesgo: aunque han retrocedido recientemente, las acciones de empresas tecnológicas sin ingresos ni beneficios están volando este año, al igual que los motores del crecimiento de los beneficios en Estados Unidos, los Magníficos 7. El resto se está quedando en la sombra (diapositiva 14).
- El gasto de capital se está disparando en los hiperescaladores. Está en camino de triplicarse en los tres años hasta 2026. Las empresas más intensivas en capital tienden a cotizar con múltiplos de valoración más bajos. Es posible que los precios de las acciones sigan subiendo si los beneficios aumentan lo suficientemente rápido, pero el cambio en la intensidad de capital supone un riesgo para estas compañías (diapositivas 16-18).
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