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Schroders Equity Lens, marzo de 2026: su guía de referencia sobre los mercados bursátiles mundiales
Invertir en un contexto de elevados riesgos geopolíticos y de estanflación.
Leer informe completoSchroders Equity Lens March 2026
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Ya está disponible la edición de marzo de 2026 de Schroders Equity Lens: Schroders Equity Lens
Resumen:
Tenga en cuenta que las condiciones del mercado están cambiando rápidamente. Los gráficos de rentabilidad y valoración de las diapositivas 11 a 14 de la sección de resumen se han actualizado a fecha de 10 de marzo de 2026. El resto se refieren al 28 de febrero de 2026, salvo que se indique lo contrario.
- El aumento del riesgo geopolítico y la fuerte subida del precio del petróleo han provocado una ola de ventas en los mercados de renta variable
- Históricamente, el riesgo geopolítico no se traduce automáticamente en pérdidas en los mercados (diapositiva 6)
- El aumento de los precios de la energía incrementa el riesgo de estanflación (alta inflación/bajo crecimiento)
- En los últimos 100 años, la estanflación ha supuesto un entorno difícil para la renta variable, pero en esos momentos ha logrado, en promedio, igualar la inflación y por lo general, ha superado al efectivo (diapositiva 7).
- Desde el punto de vista económico, al ser importadores netos de materias primas, las economías europeas y asiáticas son más vulnerables a las subidas de los precios de las materias primas, mientras que EE. UU. se encuentra en mejor posición (diapositiva 8).
- En cuanto a los sectores bursátiles, el Reino Unido tiene una sobreponderación significativa en los sectores más defensivos, que han obtenido buenos resultados durante anteriores subidas del precio del petróleo. Japón y los mercados emergentes presentan exposiciones complicadas, mientras que EE. UU. y Europa también son vulnerables (diapositivas 9-10).
- Los mercados bursátiles de los mercados emergentes, Japón y el Reino Unido siguen registrando una subida del 6-7% en dólares estadounidenses este año, a fecha de 10 de marzo. Estados Unidos se queda atrás, con un -1% (diapositiva 11).
- La dispersión ha aumentado: ha crecido la proporción de países y empresas que han superado al mercado en general. La renta variable de los mercados emergentes es una excepción, con una rentabilidad concentrada en las megacapitalizaciones (diapositivas 12-13).
- Las acciones de valor (value) tienen una baja correlación con las acciones de IA y han obtenido resultados mucho mejores en mercados bajistas para estas últimas. La mayoría de los enfoques pasivos de la inversión en valor corren el riesgo de provocar decepciones en este aspecto (diapositivas 15-16).
Un recordatorio de la evolución a largo plazo del mercado de valores (diapositivas 17-22):
- Las caídas superiores al 10% se producen en la mayoría de los años, mientras que las caídas del 20% se dan una vez cada cuatro años
- De media, cada año, en algún momento el mercado cae un 15% y sube un 23%
- cuando aumenta la volatilidad, puede dar miedo, pero la historia demuestra que abandonar el barco en esos momentos habría sido perjudicial
- aunque el camino sea accidentado, la renta variable ha sido menos arriesgada que el efectivo a la hora de generar rentabilidades a largo plazo que superen la inflación
- siempre hay motivos para preocuparse, pero, a largo plazo, las acciones han superado a los bonos, que a su vez han superado al efectivo.
Gráficos del mes:
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