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Schroders Equity Lens Noviembre 2024: tu guía para navegar los mercados de renta variable global
Tras las elecciones, la renta variable estadounidense gana un 27% este año, frente al 5% de Europa. ¿Y será posible afirmar que las empresas de pequeña capitalización están repuntando?
Leer informe completoSchroders Equity Lens - November 2024
53 páginas
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Resumen:
- La renta variable estadounidense se ha disparado tras la victoria de Trump y sube un 27% en lo que va de año. En cambio, la renta variable europea, excluido Reino Unido, ha subido un 5% en lo que va de año (diapositivas 5 – 6).
- Los resultados de buen desempeño se han ampliado a muchos otros sectores (diapositiva 7).
- Las empresas estadounidenses de pequeña capitalización superan ahora a las de gran capitalización (diapositiva 8). Las empresas más pequeñas son:
- más baratas en términos de valoración, tanto en EE.UU. como a escala internacional (diapositivas 30-31),
- están más orientadas al mercado nacional que las empresas de gran capitalización, por lo que pueden beneficiarse del enfoque nacionalista de Trump (diapositiva 9), y
- tienen más deuda a tipo variable, cuyo coste cae cuando la Reserva Federal baja los tipos.
- Las pequeñas capitalizaciones también se han beneficiado en particular del entorno de inflación del 1-3% en el pasado. Sin embargo, el rango de resultados ha sido amplio, y mucho más que en el caso de las grandes capitalizaciones (diapositivas 13-16). Las pequeñas capitalizaciones conllevan más riesgo.
- La narrativa de que los Siete magníficos son el único motor de rentabilidad del mercado de valores es obsoleta. Sin embargo, en términos de mercado mundial, el peso de estos valores continúa siendo muy elevado, por lo que, si se replica el índice general, se obtiene una alta exposición a ellos, pero se pueden perder otras oportunidades atractivas más allá de los Siete Magníficos (diapositivas 10-11).
Salvo las diapositivas introductorias, que recogen los movimientos del mercado tras las elecciones estadounidenses hasta el 8 de noviembre, todas las demás diapositivas corresponden al 31 de octubre, a menos que se indique claramente lo contrario.
Gráfico del mes:
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