Schroders Equity Lens Septiembre 2024: tu guía para navegar los mercados de renta variable global
La inflación ha caído hasta el punto óptimo para la renta variable, especialmente la de pequeña capitalización.
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Resumen:
La inflación estadounidense ha caído por debajo del 3%, el punto óptimo histórico para la renta variable. Las probabilidades de superar la inflación y las rentabilidades medias superiores a la inflación han sido mayores cuando la inflación se ha situado en este intervalo del 1-3% (diapositivas 5-6).
Las empresas de pequeña capitalización han disfrutado especialmente de este entorno en el pasado. Los retornos del cuartil inferior, la mediana, la media y el cuartil superior han sido los más altos cuando la inflación ha sido del 1-3%. Sin embargo, esta gama de resultados ha sido amplia, y mucho más amplia que la de las empresas de gran capitalización (diapositivas 6-8). Las empresas de pequeña capitalización son más arriesgadas.
Las empresas de pequeña capitalización estadounidenses y no estadounidenses también cotizan a niveles récord de abaratamiento frente a las de gran capitalización (diapositiva 27).
El inicio de un ciclo de recortes de la Reserva Federal (Fed) suele ser bueno para la renta variable y la renta fija estadounidenses. La renta variable ha superado a la renta fija, que ha batido al efectivo cuando la Reserva Federal ha empezado a recortar los tipos, por término medio (diapositiva 9).
El estilo de calidad tiende a funcionar bien en todos los entornos de recortes, el crecimiento lo hace mejor si se evita una recesión y los defensivos si no (diapositiva 10).
No lo olvidemos nunca: las caídas superiores al 10% se producen más veces que las caídas del 20%, que ocurren una vez cada cuatro años, por término medio (diapositiva 11).
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