Intégrer la nature dans le processus d’investissement en crédit Buy & Maintain
S’appuyant sur des analyses climatiques désormais bien établies, cet article explique comment les risques liés à la nature peuvent être intégrés de manière systématique dans les stratégies de crédit Buy & Maintain, afin d’améliorer l’évaluation des risques à long terme et la résilience des portefeuilles.
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L’équipe Advanced Bond Beta de Schroders a développé une approche structurée visant à intégrer les enjeux liés à la nature dans son processus d’investissement en crédit Buy & Maintain. Cette démarche repose sur le constat que les risques climatiques et les risques liés à la nature sont de plus en plus interdépendants et matériellement significatifs pour les détenteurs d’obligations.
Si l’analyse climatique est désormais bien ancrée dans l’investissement obligataire, les risques liés à la nature, tels que la perte de biodiversité, le stress hydrique ou encore la pollution, ont historiquement été plus difficiles à quantifier et à intégrer.
Pour remédier à cette lacune, Schroders a lancé en 2025 son modèle propriétaire NatCapEx, qui permet de quantifier les impacts positifs et négatifs des entreprises sur la nature en termes monétaires, rapportés à leur chiffre d’affaires.
Ce modèle permet de classer les entreprises en différentes catégories : entreprises en « Transition Nature » (Nature Improvers), « Leaders modérés » (Light Leaders), « Faibles impacts » (Low Impact), « Retardataires » (Laggards) et « Fournisseurs de solutions » (Solution Providers), afin d’identifier les risques et opportunités associés.
S’appuyant sur les dispositifs existants d’intégration ESG et sur le cadre Climate Pathway, les enseignements issus de NatCapEx peuvent être intégrés à la sélection de crédit, à la construction de portefeuille et aux activités d’engagement.
Cette approche permet d’orienter les portefeuilles à l’écart des « Retardataires » et vers les entreprises en « Transition Nature » et les « Fournisseurs de solutions », tout en maintenant les spreads de crédit, la diversification et les objectifs des clients.
L’article s’appuie sur des études de cas couvrant à la fois des portefeuilles Buy & Maintain à échéance longue et courte, afin de démontrer que l’intégration des enjeux liés à la nature peut améliorer la prise de décision ajustée du risque.
En combinant l’analyse climatique et celle des enjeux liés à la nature, l’équipe Buy & Maintain renforce sa capacité à anticiper les risques de durabilité à long terme, à soutenir des émetteurs résilients et à orienter les investissements vers des résultats alignés avec la préservation du capital naturel sur toute la durée de vie des obligations.
L’article complet est disponible en version PDF ici.
Pour plus d'informations sur notre modèle propriétaire, NatCapEx, et son application dans la construction de portefeuilles, consultez les liens ici et ici.
Pour en savoir plus sur les raisons pour lesquelles les investisseurs doivent prêter attention au capital naturel et à la biodiversité, cliquez ici.
Cette serie s'accompagne d'une fiche pratique sur le capital naturel et la biodiversité « Guide pratique sur le capital naturel et la biodiversité », qui présente plus en détail les concepts et cadres clés afin de faciliter la compréhension de ce sujet.
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