Schroders Credit Lens : votre guide incontournable des marchés mondiaux du crédit - août 2026
Comment les emprunts massifs des géants technologiques redessinent les marchés obligataires d’entreprise
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Des liens vers les trois versions de la Schroders Credit Lens sont fournis ci-dessous et en bas de la page.
Résumé :
Les spreads de crédit restent à des niveaux exceptionnellement resserrés par rapport aux niveaux historiques, offrant une marge de sécurité limitée (diapositives 4 à 5).
La vague d’emprunts des géants technologiques exerce une pression à la hausse sur la duration des indices, car ils émettent des obligations à échéances plus longues que les autres émetteurs. Le marché en euros présente des maturités plus courtes, de sorte que cette différence y est encore plus marquée.
Les fondamentaux des hyperscalers n’ont pas fondamentalement changé : les revenus restent solides, les dépenses d’investissement demeurent élevées et le recours à l’endettement continue de s’accélérer (diapositives 8 à 15).
Après s’être fortement resserrés par rapport au marché ces derniers mois, les spreads des hyperscalers se sont de nouveau nettement écartés au début du mois d’août.
Les volumes importants d’émissions restent un thème majeur mais, jusqu’à présent, ils sont aisément absorbés par la demande (diapositives 6 à 7 et 41 à 43).
La demande étrangère pour les obligations d’entreprise américaines est en hausse.
En définitive, la demande reste soutenue, les rendements demeurant attractifs pour de nombreux investisseurs, à la fois en valeur absolue et par rapport aux placements monétaires.
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