Perché gli investitori istituzionali daranno priorità al debito privato e alle alternative di credito nel 2025
La ricerca Global Investor Insights Survey di Schroders ha evidenziato un crescente interesse verso un incremento delle allocazioni nei prossimi 12 mesi.
Autori
Nel panorama in evoluzione dei private markets, strategie come il debito privato e le alternative di credito stanno guadagnando importanza. I dati della ricerca Global Investor Insights di Schroders rivelano una crescente attenzione verso queste asset class per il 2025, guidata dalla ricerca di diversificazione e migliori rendimenti.
Gli investitori puntano ad aumentare le allocazioni al debito privato e agli alternativi creditizi
I fondi pensione, le compagnie di assicurazione e i proprietari di asset a lungo termine che investono nei mercati privati stanno pianificando di aumentare le allocazioni a una serie di strategie alternative di private debt e credito.
Questo è quanto emerge dall'indagine Global Investor Insights di Schroders, secondo la quale, tra tutti gli 815 investitori istituzionali intervistati, il 94% investe già nei private markets o prevede di farlo nel breve termine.
Tra gli oltre 400 intervistati responsabili della gestione delle allocazioni ai mercati privati dei propri istituti, il debito privato (46%) è ora la seconda strategia di private asset più popolare per un aumento dell'allocazione nei prossimi 12 mesi, con il debito infrastrutturale (41%) e la finanza cartolarizzata o garantita da attività (34%) in primo piano per un aumento degli investimenti.
In particolare, il debito privato (51%) è al primo posto tra le strategie a cui i fondi pensione prevedono specificamente di aumentare l'esposizione nel 2025 insieme al debito infrastrutturale (41%) e la finanza cartolarizzata o garantita da attività (35%).
Nel frattempo, tra le compagnie assicurative, il debito infrastrutturale (46%) è una delle principali priorità di allocazione, classificandosi al secondo posto tra le strategie di private markets per l'aumento degli investimenti, con il debito privato e la finanza cartolarizzata o garantita da attività (entrambi 40%), il debito immobiliare (34%) e i titoli insurance-linked (33%) tutti con un punteggio elevato.
Per gli altri proprietari di asset a lungo termine, tra cui fondazioni, family office e investitori sovrani, il debito privato (44%) e il debito infrastrutturale (38%) sono classificati rispettivamente come la seconda e la terza priorità per una maggiore allocazione sui mercati privati.
Complessivamente, il private equity si è distinto al primo posto tra tutti gli investitori istituzionali che cercano di aumentare l'esposizione agli asset privati, in quanto gli investitori cercano di capitalizzarne il potenziale di rendimenti più elevati e di crescita a lungo termine, in particolare nei settori che possono beneficiare della disruption e dell'innovazione.
Credito cartolarizzato in primo piano in APAC
A livello geografico, il private debt e le strategie alternative di credito sono al centro dell'attenzione degli investitori istituzionali a livello globale.
In particolare, più della metà degli investitori istituzionali intervistati in Asia-Pacifico che gestiscono allocazioni nei private markets prevede di investire maggiormente nel debito privato (52%) e nei finanziamenti cartolarizzati o garantiti da attività (51%) nel prossimo anno, con il debito infrastrutturale (46%) come priorità fondamentale.
Al di fuori di questa regione, il debito privato (48%) è stata la strategia di private markets più popolare a cui gli investitori in Nord America prevedono di aumentare l'esposizione, davanti al private equity (44%), mentre il debito infrastrutturale (41%) è, ancora una volta, in primo piano.
Nel Regno Unito, il debito infrastrutturale (42%) si colloca come la seconda strategia dei mercati privati più popolare per una maggiore allocazione, seguita dal debito privato (41%) e dalla finanza cartolarizzata o garantita da attività (34%) come aree chiave. In tutta la regione EMEA gli investitori stanno dando priorità al debito privato (41%) e al debito infrastrutturale (38%), che si collocano rispettivamente al secondo e terzo posto per l'aumento degli investimenti.
Debito privato e alternative al credito: lo strumento giusto al momento giusto
Michelle Russell-Dowe, Co-Head of Private Debt and Credit Alternatives, Schroders Capital
Con la massiccia compressione del premio per il rischio nei mercati liquidi, una tendenza globale chiave è la considerazione del debito privato o del credito privato sia nella parte "privata", sia nella parte "obbligazionaria" o liquida delle allocazioni degli investitori. Stiamo assistendo a un cambiamento nell'uso del premio di liquidità e del premio di complessità per generare un reddito più sicuro e a bassa volatilità, come componente centrale di un abbandono del premio per il rischio azionario o come esercizio di diversificazione.
Il debito privato, il tradizionale prestito diretto, è in genere uno dei primi passi verso la creazione di un'allocazione di private asset. Le allocazioni di private debt rappresentavano una ricerca di reddito in cui l'investitore era in grado di utilizzare uno strumento diverso dal semplice “beta del credito”, aggiungendo un premio tipico di un mercato meno liquido o meno efficiente.
Con la maturazione delle allocazioni private, vi sono alcuni passi aggiuntivi che stanno diventando molto più accettati e ricercati. Passando dai mutuatari corporate a quelli consumer, l'asset-based finance (ABF) offre una diversificazione e una serie di profili di flussi di cassa molto diversi. Questo spazio è molto ampio e le esposizioni in questo settore sono una delle aggiunte chiave evidenziate dagli investitori in molte regioni, ma soprattutto nelle Americhe e nell'Asia Pacifico.
Forse il cambiamento più grande nel debito privato è stata, tuttavia, la crescita del credito privato investment grade. Esiste un grande potenziale per creare profili di credito alternativi attraverso la "strutturazione", uno strumento che sta molto a cuore agli specialisti di ABF, o nei titoli garantiti da attività (ABS). In questo modo il credito privato entra a far parte del nucleo centrale del reddito fisso, e chiaramente i nostri sondaggi mostrano la sua popolarità come la principale aggiunta in un portafoglio a reddito fisso.
Vediamo un'enorme opportunità per diversificare un portafoglio attraverso un'allocazione privata ben ponderata. Tale allocazione potrebbe essere un'alternativa al reddito fisso, un'alternativa con duration più breve o un'alternativa opportunistica/privata. La nuova frontiera è quella di spaziare dal reddito pubblico a quello privato.
In futuro, la flessibilità necessaria per orientarsi verso i migliori fondamentali, le opportunità offerte dal mercato e l'utilizzo della struttura per mitigare i rischi o massimizzare i rendimenti, sono fondamentali. Spesso si tratta di aree in cui prevalgono gli operatori regolamentati, come le banche o le assicurazioni. Concentrandosi su asset accuratamente strutturati e di alta qualità e navigando tra le opportunità del credito pubblico e privato, gli investitori possono raggiungere i loro obiettivi, dal de-risking alla ricerca di rendimento.
Il "credito privato", compreso il debito societario e i finanziamenti basati su asset, è ricco di opportunità per diversificare a livello regionale, diversificare settori e sottosettori, scegliere la sicurezza delle garanzie, scegliere la durata dei flussi di cassa e utilizzare la struttura per ottimizzare il profilo di rendimento rispetto a un obiettivo.
Per visualizzare il report completo, clicca qui.
Autori
Argomenti