Výhľad na rok 2023, udržateľnosť: päť trendov, ktoré treba sledovať
Investície v oblasti ESG a investície s vplyvom dozrievajú a vyvíjajú sa naprieč triedami aktív aj geografickými oblasťami. Andy Howard, globálny vedúci pre udržateľné investície, sa preto zamýšľa nad ich budúcnosťou.
Profily autorov
Svet sa naďalej vynára z lockdownov spôsobených ochorením Covid-19 a trhliny v ekonomikách, spoločnosti a environmentálnych ambíciách sú stále zreteľnejšie.
Pri pohľade na rok 2023 a ďalšie roky vidíme, že dlhy, ktoré po kríze zostali, obmedzujú schopnosť vlád naďalej podporovať spoločnosť v ťažkých časoch.
Pravdepodobne nás čaká viac zásahov a od podnikov sa bude očakávať, že budú hrať väčšiu rolu pri riešení kritických problémov od výziev súvisiacich so zmenou klímy a hrozieb pre biodiverzitu až po krízy životných nákladov.
V skratke, budúcnosť, ktorá na nás čaká, vyzerá úplne inak než minulosť, z ktorej sa vynárame. Z toho vyplýva, že aktívna správa zo strany správcu fondu a jeho schopnosť prispôsobiť investičné stratégie budúcim výzvam a príležitostiam budú pre investičný výkon dôležitejšie ako kedykoľvek predtým.
1. Zmena klímy a politická vôľa
Po prvé, téme zmeny klímy sa nedá vyhnúť. Jej vplyvu sú vystavení všetci investori, pričom nejde len o vplyv samotného globálneho otepľovania a environmentálnych škôd, ale aj o dosah politických a ekonomických krokov, ktoré majú bojovať proti jej príčinám. Investori si musia byť istí, že každé vystavenie týmto rizikám je dobre premyslené a spravuje sa spolu s príležitosťami, ktoré so sebou nesú riešenia klimatických výziev.
V spoločnosti Schroders sme sa zaviazali prejsť v priebehu nasledujúcich desaťročí na uhlíkovú neutralitu a stanovili sme si aj vedecky podložený cieľ, ktorý začiatkom roka 2022 overila iniciatíva Science-Based Targets.
Stanovenie cieľa je však tá ľahšia časť. Spôsob, akým my aj iné podniky eliminujeme emisie uhlíka, je mimoriadne dôležitým aspektom hodnoty, ktorú vytvoríme pre našich klientov. Podrobný plán je rozpísaný v našom akčnom pláne prechodu ku klimatickej neutralite.
Politická dynamika sa v roku 2022 zreteľne spomalila, no dôležité je to, že súkromný sektor ďalej napreduje, čo pomáha do určitej miery uzavrieť priepasť medzi ambíciami, ktoré si stanovili svetoví lídri, a pripravenosťou podnikov na transformáciu.
Na novembrovom klimatickom samite COP27 v Egypte sa nepodarilo upevniť globálne záväzky konať, hoci dohoda o fonde na „straty a škody“ na pomoc rozvíjajúcim sa národom by mala uľahčiť jednu z kľúčových výziev pri realizácii zmien potrebných na dosiahnutie cieľov stanovených v Paríži v roku 2015. Pozornosť sa zameria na konferenciu COP28, ktorá sa uskutoční koncom roka 2023 v Spojených arabských emirátoch.
Sústredili sme sa na to, aby sme pomocou svojho hlasu a vplyvu zaangažovali tie najexponovanejšie spoločnosti a potlačili ich k predloženiu plánov transformácie. V nasledujúcom roku toto úsilie zintenzívnime.
2. Prírodný kapitál
V tomto kontexte je ústredná úloha prírodného kapitálu a širšieho ohrozenia biodiverzity. Klimatické hrozby sú charakteristické pre štrukturálne a rastúce napätie medzi stupňujúcim sa dopytom väčšej, bohatšej a hladnejšej globálnej populácie a obmedzenými svetovými zdrojmi, ktoré majú túto populáciu uživiť.
V súčasnosti každý rok využijeme objem zdrojov zodpovedajúci objemu, ktorý by poskytlo 1,7 Zeme, čo nás posúva do hlbšieho deficitu prírodného kapitálu a zintenzívňuje hrozby spôsobené degradáciou globálnych ekosystémov.
Podľa niektorých odhadov sa každý rok stratí prírodný kapitál v hodnote zhruba 10 biliónov $, čo podčiarkuje skryté záväzky hromadiace sa v globálnej ekonomike.
Realita je krutá: prírodné riziko sa rýchlo stáva neoddeliteľným faktorom investičného rizika a výnosov. Preto sme koncom roka 2022 vydali náš prvý celopodnikový Plán pre prírodu (Plan for Nature), v ktorom sme spojili svoje doterajšie kroky a vytýčili si budúce smerovanie opatrení, ktoré podnikáme na riešenie príčin a dôsledkov straty prírody.
3. Životné náklady a ďalšie spoločenské tlaky
Na úrovni jednotlivcov sa v mnohých krajinách rozpútala kríza životných nákladov, a hoci najakútnejšie tlaky sa môžu v roku 2023 zmierniť, chudoba je hrozba, ktorú budeme monitorovať. Len málo vlád má fiškálnu kapacitu absorbovať schodky rozpočtov domácností a spoločenské napätie by sa mohlo zintenzívniť. Spoločnosti sa dostávajú pod tlak, aby zabezpečili ochranu zraniteľných pracovníkov – či už prostredníctvom zvyšovania miezd a výhod pre vlastných zamestnancov, alebo zodpovednosti voči pracovníkom v dodávateľských reťazcoch.
Zrejmý je tiež väčší tlak na politické systémy. To by mohlo podkopať dôveru investorov v to, že politické vedenie jasne definuje priority, čím sa zodpovednosť presunie späť na spoločnosti a investorov, ako sme my.
Hoci v novinových titulkoch dominovali zmena klímy a príroda, a to najmä v období pred konferenciami COP27 a COP15, v novom roku očakávame väčšie zameranie na sociálne otázky vrátane riadenia ľudského kapitálu, ľudských práv a rozmanitosti a začlenenia, a to sú pre nás v spoločnosti Schroders v rámci aktívneho vlastníctva hlavné témy.
4. Aktívne vlastníctvo a vplyv
Keďže počet síl tvoriacich hodnotu na finančných trhoch sa znásobuje, výber akcií bude len čiastočným riešením.
Naša schopnosť angažovať sa v spoločnostiach a aktívach, do ktorých sme investovali, bude rozhodujúcou pákou a nevyhnutným prvkom pri tvorbe hodnoty pre našich klientov.
Len málo spoločností je pripravených na svet, do akého máme namierené, a ak si majú zachovať hodnotu, bude dôležité ich podporovať alebo tlačiť, aby sa prispôsobili.
Začiatkom roka 2022 sme zverejnili svoj vlastný plán angažovanosti, v ktorom sme stanovili svoje očakávania od spoločností, do ktorých investujeme, a na tomto základe plánujeme v budúcnosti stavať.
Čoraz viac sa zameriavame na investovanie s vplyvom, takže dôležitou súčasťou týchto stratégií bude aj aktívne vlastníctvo. Vo svojom prieskume medzi viac ako 700 inštitucionálnymi investormi sme v roku 2022 zistil, že približne polovica z nich (48 %) sa zameriava na vplyv svojich investícií, takže ide o nárast od roku 2020, keď ich bola približne tretina (34 %). Očakávame, že tento trend bude pokračovať.
5. Regulácia
Tieto trendy sa odohrávajú na pozadí odvetvia, ktoré je predmetom intenzívnejších kontrol a skepticizmu ako kedykoľvek predtým.
Regulácia sa z EÚ šíri do iných častí sveta a nároky na transparentnosť a jasnosť v prísľuboch týkajúcich sa produktov sa právom pravdepodobne zvýšia.
Environmentálne klamlivé novinové titulky zdôraznili dôležitosť transparentnosti a bojovať sa proti nim dá čestnosťou, transparentnosťou a vytrvalosťou. Preto sme napríklad pred konferenciou COP15 podpísali kampaň Make it Mandatory organizácie Business for Nature, ktorá vyzýva na povinné zverejňovanie vplyvov a závislostí súvisiacich s prírodou pre všetky veľké podniky a finančné inštitúcie od roku 2030.
Sme odhodlaní pomôcť našim klientom zorientovať sa v našich investičných produktoch a pochopiť, čo môžu očakávať od rôznych typov stratégií.
Na záver
Tí z nás, ktorí sa zameriavame na udržateľnosť v investičnom odvetví, sa posledných pár rokov cítime neuveriteľne zaneprázdnení.
Udržať krok s rozsahom a tempom regulačných zmien bolo dosť náročné.
K požiadavkám treba okrem toho pripočítať vypracovanie analýzy, modely a prispôsobenie našej spolupráce s portfóliovými spoločnosťami tak, aby odrážala naše prehlbujúce sa chápanie dôsledkov štrukturálnych, sociálnych a environmentálnych trendov v rozširujúcom sa objeme údajov z oblasti ESG.
Nič z toho sa v roku 2023 nezmení.
Profily autorov
Témy