Esta guía ha sido creada para que los documentos de inversión sean más fáciles de entender y para aclarar algunos de los términos más comunes. Se ha hecho hincapié en la claridad y la concisión, en lugar de intentar abarcar todos los detalles complejos.

A medida que lea, se dará cuenta de que algunas palabras están vinculadas. Esto significa que la palabra o expresión también tiene su propia entrada, y que puede que tenga que consultarla para lograr una comprensión más completa.

Esperamos que encuentre la guía útil y fácil de entender. Hemos hecho todo lo posible para que los términos estén descritos con exactitud, sin embargo, las descripciones no son definitivas y pueden diferir de otras interpretaciones utilizadas.

Descárguese una versión en PDF del glosario aquí        

A

Agencia de calificación crediticia

Empresa que se dedica a asignar una calificación crediticia a los emisores de deuda, como Estados o empresas. Dos de las agencias de calificación crediticia más conocidas son Standard & Poor’s y Moody’s.

Agencia pública

Entidad permanente que forma parte de una estructura pública más amplia y se encarga de supervisar o administrar una determinada función, como la seguridad nacional o la regulación de los mercados financieros

Alpha/Alfa

Es una medida que puede ayudar a saber si una cartera gestionada activamente ha añadido valor respecto al riesgo asumido frente a un índice de referencia Un alfa positivo indica que el gestor ha añadido valor.

Apalancamiento (endeudamiento)

Se suele emplear este término cuando un fondo está expuesto a activos o mercados en más del 100% de su valor liquidativo neto. El objetivo puede ser asumir más riesgo para generar mayor rentabilidad, o incluso para reducir el riesgo de la cartera. Se consigue combinando derivados con inversiones más tradicionales en renta variable o renta fija Puede generar confusión, ya que el término apalancamiento también se emplea para referirse a la financiación que una empresa obtiene a través de préstamos, esto es, el dinero que debe en relación al dinero o los activos que posee. A esto también se le denomina "coeficiente de endeudamiento"

Asignación de activos

El reparto de los activos de una cartera entre clases de activos y/o mercados. Por ejemplo, un fondo puede tener una combinación de acciones, bonos y efectivo. La ponderación varía en función del objetivo de inversión y de las perspectivas de inversión

Asignación dinámica de activos

Una estrategia que consiste en reequilibrar la combinación de activos de una cartera a medida que los mercados suben y bajan, y de acuerdo con los resultados esperados por el gestor para las diferentes clases de activos en el futuro. En otras palabras, si el gestor espera que la renta variable suba el próximo mes, aumentará la exposición. Esto es lo opuesto a la asignación pasiva de activos, en la que a) se ajusta una combinación de activos a largo plazo (por ejemplo, renta variable 60%, renta fija 40%), o b) en la que la combinación de activos de la cartera solo cambia en línea con otra cosa (por ejemplo, el desglose de diferentes mercados en el índice referencia).

B

Beneficios por acción

Los beneficios de una sociedad atribuidos a cada acción, calculados dividiendo los beneficios después de impuestos entre el número de acciones.

Beta

Es una forma de medir la volatilidad de un fondo respecto al mercado en general. La beta del mercado es 1. Si la beta es mayor que 1 es más volátil que el mercado; si es menor, menos volátil. Si es negativa, es probable que los valores y el mercado se muevan en direcciones opuestas.

Bono con grado de inversión

Los bonos de mayor calidad según la valoración de una agencia de calificación crediticia. Para que se considere con grado de inversión, un bono debe tener una calificación crediticia  de, al menos, BBB (Standard & Poor’s) o Baa3 (Moody’s). 

Bono de alto rendimiento (o bono high yield)

Un bono especulativo con una calificación crediticia por debajo de grado de inversión  En general, cuanto mayor sea el riesgo de impago del emisor del bono, mayor será el interés o cupón

Bono de titulización de activos (asset-backed security)

Inversión que obtiene su valor e ingresos de un grupo de activos no líquidos (véase liquidez). Esto permite a los inversores acceder a un grupo de activos diversificados que, de otra forma, no podrían adquirir, como son los reembolsos de préstamos.

Bono de titulización hipotecaria (mortgage-backed security)

Similar al bono de titulización de activos ,este es un bono que agrupa amortizaciones hipotecarias para permitir que los mercados de inversión financien a los propietarios de viviendas o negocios a través de instituciones financieras que quizás no quieran asumir ellas mismas el riesgo de conceder hipotecas.

Bonos contingentes convertibles

También se los conoce como “CoCos”, por su terminología en inglés, y difieren ligeramente de los bonos convertibles normales en que la probabilidad de conversión de renta fija en renta variable depende de que se produzca un hecho concreto, como que el precio de la acción de la empresa supere un determinado nivel durante un periodo de tiempo específico.

Bonos convertibles

Tipo de bono que puede ser convertido en un número de acciones previamente determinado de la empresa que emite el bono

Bonos corporativos

Un bono emitido por una empresa.

Bonos del Estado

Un bono emitido por un Estado. 

Bonos indexados

Bonos cuyo cupón y pagos de capital están vinculados a los movimientos de la inflación. La medida de inflación utilizada se especifica de antemano.

C

Calificación crediticia

Los emisores de bonos pueden pagar para obtener la calificación de sus bonos por parte de diversas agencias de calificación crediticia, como Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch. La calificación crediticia se ha diseñado para ofrecer a los inversores un indicador de la calidad del bono, pues constituye una evaluación profesional del riesgo de que el emisor no cumpla los pagos de intereses y reembolso de capital. Las calificaciones de crédito están sujetas a revisión periódica y pueden y suelen cambiar.

Capital variable

Este término hace referencia a un instrumento de inversión colectivo, como un unit trust o una SICAV que puede emitir un número ilimitado de participaciones o acciones. Esto implica que el número de participaciones o acciones del fondo sube cuando entra dinero en el fondo y baja cuando ese dinero sale.

Capitalización bursátil o de mercado

Se trata de la medida del tamaño de una empresa, calculado multiplicando el número total de acciones emitidas por el precio de la acción en ese momento. Las empresas se suelen agrupar, en función de su tamaño, en small cap (pequeña capitalización), mid cap (capitalización media) o large cap (gran capitalización). No existe un acuerdo generalizado acerca de los límites monetarios de estas categorías, pero como orientación aproximada, en el mercado estadounidense large cap es superior a 10.000 millones de dólares, mid cap entre 2.000 y  10.000 millones, y small cap entre 250 y 2.000 millones de dólares.

Clase de activos

Grandes grupos de distintos tipos de inversiones. Las principales clases de activos son la renta variable, la renta fija y el efectivo. Las clases de activos no tradicionales se denominan inversiones alternativas

Cobertura (overlay)

Aplicación de una estrategia, normalmente basada en derivados o divisas, sobre un estilo de gestión de una cartera de inversión. Se puede utilizar, por ejemplo, para cubrirse ante riesgos o para generar más ingresos.

Cobertura de los riesgos de divisas

Reducir o eliminar el riesgo de incurrir en pérdidas debido a movimientos de divisas. Esto se logra normalmente mediante el uso de derivados como futuros u opciones

Coeficiente de apalancamiento o endeudamiento

Obtención de financiación para invertir, con el objetivo de incrementar la rentabilidad. Por ejemplo, si invierte 100 euros y obtiene una rentabilidad del 5%, ganará 5 euros. Si obtiene en préstamo 20 euros más para invertir, ganará 6 euros (menos el coste del préstamo). Sin embargo, el apalancamiento (o endeudamiento) va acompañado de un mayor grado de riesgo. Si bien el potencial de crecimiento puede ser mayor, las pérdidas pueden ser también más cuantiosas. Los derivados como futuros u opciones también se pueden utilizar para apalancar una cartera de inversiones. Una pequeña variación en el precio de un activo subyacente puede marcar una gran diferencia en el valor de un derivado, y aumentar drásticamente la rentabilidad. Esto se denomina apalancamiento

Colateral

Activos que sirven de garantía para respaldar un préstamo. Si la deuda no se puede amortizar, el prestamista tiene derecho a obtener en propiedad el colateral. 

Comisión de gestión anual

Anualmente, su sociedad gestora cobra una comisión de gestión, por lo general un porcentaje de la cantidad invertida

Contratos OTC (extrabursátiles)

Negociación de renta variable, renta fija , materias primas o derivados directamente entre dos partes, en lugar de a través de una bolsa de valores.

Correlación

La correlación mide cómo fluctúan los valores o clases de activos en relación unos con otros. Las inversiones altamente correlacionadas tienden a subir y a bajar a la vez, mientras que las inversiones con una baja correlación tienden a comportarse de distintas maneras en diferentes condiciones de mercado, proporcionando a los inversores ventajas de diversificación. La correlación se mide entre 1 (correlación perfecta) y -1 (correlación opuesta perfecta). Un coeficiente de correlación 0 indica que no existe correlación.

Coste en libros

El coste original de una inversión. Mientras que los precios del mercado pueden subir y bajar, el coste en libros sigue siendo el mismo.

Crecimiento de los beneficios

El cambio porcentual en los beneficios por acción de una sociedad, medido por lo general a lo largo de un año. 

Cuartil

Una medida de cómo se está comportando un fondo de inversión en su grupo de homólogos. Por ejemplo, si un fondo está situado en el primer cuartil de una categoría significa que estaría entre los 25% mejores de su grupo de homólogos.

Cupón

El pago periódico de los intereses por un bono. Se describe como un porcentaje del valor nominal de una inversión. De manera que, por un bono con un valor nominal de 100 euros con un cupón del 5%, se pagarán 5 euros al año.

Curva plana

Se produce cuando la renta fija a corto y largo plazo ofrecen rendimientos equivalentes.

D

Datos fundamentales para el inversor (DFI o KIID)

Documento de dos páginas, obligatorio para fondos acogidos a la legislación de la UE, que ha sustituido al Folleto Simplificado. Debe estar redactado en un lenguaje comprensible y tener un diseño que permita comparar varios fondos. Incluye objetivo de inversión, riesgos fundamentales, costes actuales y rentabilidad pasada.

Derivados

El nombre colectivo usado para una amplia clase de instrumentos financieros que derivan su valor de otros instrumentos financieros subyacentes. Los futuros, las opciones y los swaps son distintos tipos de derivados.

Desviación estándar

Una medida de la volatilidad histórica. Se calcula mediante la comparación de la rentabilidad media con la varianza media de esa rentabilidad.

Deterioro

Potencial pérdida de una determinada inversión

Diferencial de rendimiento

La diferencia en el rendimiento entre distintos tipos de bonos (por ejemplo, entre bonos del Estado y bonos corporativos)

Distribución o reparto de ingresos

La distribución o el reparto de ingresos a los titulares de participaciones de fondos colectivos en proporción al número de participaciones poseídas.

Diversificación

Creación de una cartera a partir de una serie de activos diferentes. Permite reducir el riesgo de pérdidas a través de la exposición a cualquier activo individual y puede ayudar a reducir el riesgo global de la cartera si los activos tienen una baja correlación

Dividendo

Un pago realizado por una empresa a sus accionistas. La empresa decide la cuantía del dividendo, y cuándo se pagará.

Drawdown (caída)

Un drawdown se suele definir como el porcentaje entre el punto máximo y el mínimo de una inversión durante un determinado periodo. Puede servir para comparar la posible rentabilidad de una inversión en relación con su riesgo.  Por otra parte, a la hora de invertir en ciertos tipos de fondos, en particular en fondos de capital riesgo, también puede referirse al momento en que un inversor se compromete a invertir una suma de dinero, pero no la entrega al gestor del fondo en su totalidad inmediatamente. El gestor del fondo invierte y dispone del dinero según sea necesario.

Duración

Mide la sensibilidad de un bonos a los cambios en los tipos de interés. Cuanto más larga sea la duración, mayor será la sensibilidad. Calcular la duración de una inversión en renta fija, como un bono, es una operación complicada. Tiene en cuenta el valor actual del bono, el cupón o pago de intereses, el coste en libros, y el número de años que le quedan al bono. En resumen, cuanto mayor sea la duración, mayor será la rentabilidad potencial (y mayor será el riesgo).

Duración efectiva del fondo

La duración efectiva es una medida de la sensibilidad de un fondo a los tipos de interés. En pocas palabras, cuanto mayor es la duración de un fondo, más sensible es el fondo a los cambios en los tipos de interés. De manera que un fondo con una duración de 10 años es dos veces más volátil que un fondo con una duración de 5 años

Duración modificada

Una fórmula para determinar el cambio porcentual aproximado en el valor de un bono en respuesta a una variación del 1% en los tipos de interés. Véase también duración

E

Emisión de derechos

Cuando a los accionistas existentes se les da el derecho a comprar acciones nuevas en una empresa en un plazo determinado, en proporción a su participación existente, a un precio determinado (generalmente con descuento). 

Estrategia de rentabilidad absoluta

Una estrategia de inversión de rentabilidad absoluta tiene como objetivo ofrecer una rentabilidad positiva, independientemente de la evolución del mercado, en lugar de simplemente intentar superar un indice de referencia

Estrategia long/short

Una estrategia, utilizada principalmente por los hedge funds, que consiste en adoptar posiciones largas (compra de una posición) en títulos cuyo valor se espera que aumente y posiciones cortas (tomando prestado un título que no posee y vendiéndolo esperando volver a comprarlo a un precio inferior para devolvérselo al prestamista de valores) en títulos cuyo valor se espera que baje.

Ex dividendo

Aplicado a la renta variable muestra que recientemente se ha pagado un dividendo y que el comprador no lo recibirá. 

F

Fondo autorizado

Un fondo que está autorizado y regulado por el regulador financiero del país en cuestión. En España esta función correspondería a la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores).

Fondo de fondos

Fondo que invierte en otros fondos, en lugar de invertir directamente en instrumentos financieros.

Fondo de hedge funds

Fondo que invierte en una cesta de hedge funds. Los fondos de hedge funds suelen estar diversificados en varias estrategias y gestores diferentes.

Fondo de inversión colectiva

Un fondo gestionado profesionalmente que combina el dinero de una amplia gama de inversores en un instrumento de inversión único. Este aúna los costes y permite acceder a una gama más amplia de inversiones de la que podrían acceder individualmente los inversores en general.

Fondos de rentabilidad absoluta

Fondos gestionados con el objetivo de generar una rentabilidad positiva a lo largo de periodos de 12 meses consecutivos.

Fondo multigestor

Un fondo multigestor invierte en varios fondos diferentes. Este tipo de fondo ofrece al inversor una diversificación de estilo y habilidad de los gestores. Sin embargo, también conlleva mayores costes.

Fondo mutuo

Se trata de un plan de inversión colectiva gestionado profesionalmente, que combina el dinero de un gran número de inversores. 

Futuros

Contrato de compra o venta de un activo de renta fija o renta variable, en una fecha específica en el futuro a un precio acordado hoy

G

Gestión activa

Un enfoque de gestión de inversiones donde un gestor tiene como objetivo superar al mercado a través de la investigación, el análisis y su propio juicio. Véase también gestión pasiva

Gestión pasiva

Un estilo de gestión de inversiones que tiene como objetivo replicar el rendimiento de un índice de referencia determinado Véase también gestión activa

Grupo de homólogos

Grupo de fondos que pueden compararse entre ellos, por lo general con fines de rentabilidad. Un grupo de homólogos suele basarse en el alcance de inversión de los fondos, por ejemplo, fondos que invierten en renta variable estadounidense.

H

Hedge fund

Nombre genérico usado para los fondos que tienen como objetivo lograr una rentabilidad absoluta a través de inversiones en mercados financieros o mediante técnicas no tradicionales de gestión de carteras.  Los hedge funds pueden invertir en una amplia variedad de estrategias, desde conservadoras hasta agresivas.

I

Indicador de gastos corrientes

El indicador de gastos corrientes se compone de la comisión anual de gestión y de otros gastos de funcionamiento. La entidad gestora cobra la comisión anual de gestión, que utiliza para pagar al gestor de inversiones, al asesor financiero y al distribuidor. Otros costes de funcionamiento son los costes de otros servicios por los que paga el fondo, como las comisiones del administrador, del depositario, de los auditores o del regulador.

Indicador sintético de riesgo y recompensa

Cifra entre 1 y 7 que figura en todos los documentos de información clave para el inversor para hacer posible comparar los perfiles de riesgo y rentabilidad de los fondos. Se calcula en función de la volatilidad del rendimiento histórico o simulado del fondo. 1 es la calificación de menor riesgo, y 7 la de mayor.

Índice de referencia

Estándar fijado (normalmente un índice pero también puede ser una media del mercado) frente al que se puede medir la rentabilidad de un fondo. Un índice de referencia también se puede utilizar con fines meramente comparativos.

Índice de Sharpe

Una medida de la rentabilidad ajustada al riesgo. Cuanto mayor sea el ratio, mejor habrá sido la rentabilidad ajustada al riesgo.

Inflación

Mide la subida de los precios de bienes y servicios a lo largo del tiempo

Infraponderación

Se da cuando una cartera o fondo tiene un menor porcentaje en una clase de activos un sector, una región geográfica o valor que el índice de referencia frente al que se mide

Instituciones de inversión colectiva (IICs)

Un fondo gestionado de manera profesional que combina el dinero de una gran variedad de inversores en un solo instrumento de inversión. Permite a los inversores agrupar costes y acceder a una gama de inversiones mayor que aquella a la que tendrían acceso individualmente.

Instrumentos del mercado monetario

Instrumento de deuda a corto plazo, emitido por un Estado o empresa como forma de financiarse. Normalmente tienen un vencimiento inferior a un año

Inversión bottom up

Estrategia de inversión basada en el análisis individual de las empresas, en la cual la historia, la gestión y el potencial de dicha empresa tienen un mayor peso que el mercado global o las tendencias del sector (a diferencia de la inversión top down

Inversión en tendencia (momentum investing)

Estrategia de inversión que se fundamenta en la idea de que es más probable que las tendencias percibidas (como la subida o la caída del precio de una acción) se mantengan a que se inviertan. Un inversor en tendencia intenta obtener ganancias comprando acciones cuyo valor está al alza, con la idea de que el precio de la acción seguirá subiendo. 

Inversión top down

Una estrategia de inversión que encuentra los mejores sectores o industrias para invertir, sobre la base de un análisis del sector empresarial como un todo y de las tendencias económicas generales (a diferencia de la inversión bottom up

Inversiones alternativas

Inversiones que no se incluyen en las clases de activos tradicionales de renta variable, renta fija y efectivo. Las inversiones alternativas incluyen valores inmobiliarios, hedge funds , materias primas , private equity e infraestructuras.

L

Large cap

Véase capitalización bursátil o de mercado

Liquidez

La facilidad con la que un activo puede ser vendido a cambio de efectivo. Un activo puede describirse como “poco líquido” si se tarda mucho tiempo en venderlo, como un bien inmobiliario, o si es complicado encontrar a alguien que lo quiera comprar.

M

Macroeconomía

Se refiere al comportamiento y a los motores de la economía en su conjunto. Los factores que estudia la macroeconomía son la inflación, el desempleo, etc. Se contrapone a la microeconomía, que estudia el comportamiento de las unidades económicas más pequeñas, como los consumidores particulares o las familias.

Materia prima física

La materia prima real, como el oro, el petróleo o el trigo. Muchas de las transacciones de los mercados de materias primas se realizan a través de contratos financieros que están vinculados al precio de la materia prima en cuestión, y no a través de la entrega del producto en sí.

Materias primas

Una clase de activos que abarca una amplia gama de activos físicos, como petróleo y gas, metales y productos agrícolas.

Mercados desarrollados

Países que por lo general están industrializados y cuentan con un producto interior bruto elevado. Los mercados desarrollados suelen tener niveles de vida altos y economías estables, y se los considera más seguros para invertir que mercados menos desarrollados

Mercados emergentes

Países que tienen unas economías en rápido crecimiento y que pueden encontrarse en proceso de industrialización.

Mercados fronterizos

Los países menos desarrollados dentro de los mercados emergentes as inversiones en estos países pueden estar asociadas a mayores riesgos, como una mayor inestabilidad política y menor liquidez que en mercados más desarrollados.

Mid cap

Véase capitalización de mercado

MiFID

La Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID) es una directiva europea que entró en vigor el 1 de noviembre de 2007 en el Espacio Económico Europeo. Fue concebida para armonizar los mercados financieros de la UE y crear un enfoque coherente para su regulación.

O

OICVM (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios)

Los OICVM son fondos autorizados que se pueden vender en cualquier país de la UE. La normativa OICVM III permite a los fondos invertir en una gama más amplia de instrumentos financieros, incluyendo derivados

Opción ajustada

Se trata de una forma de calcular el valor de un título de renta fija como un bono, que contiene una opción implícita. Por ejemplo, cuando el emisor del bono tiene la opción de devolver un préstamo antes de tiempo, esta es una opción implícita que afectará el valor del bono.

Opciones

Cuando compra o vende una opción, tiene el derecho (pero no la obligación) de comprar un determinado activo a un precio acordado, en la fecha de vencimiento de la opción, o antes. 

P

Participaciones de acumulación

Participaciones en un fondo de inversión colectiva donde los ingresos se reinvierten automáticamente en el fondo. Véase también Participaciones de distribución

Participaciones de distribución

Participación en un fondo colectivo que paga intereses o dividendos a los inversores, en lugar de reinvertirlos en el fondo. Véase también participaciones de acumulación

Precio de compra

El precio que un comprador está dispuesto a pagar. En el contexto de los fondos de inversión, se trata del precio que recibe el inversor cuando amortiza una acción o una participación de un fondo con sistema de doble precio. Véase también precio de venta

Precio de venta

El precio que un vendedor está dispuesto a ofrecer por un determinado título. En el contexto de los fondos de inversión, se trata del precio que paga el inversor cuando compra una acción o una participación de un fondo con sistema de doble precio. Véase también precio de compra

Precio-valor contable

El ratio utilizado para comparar el precio de las acciones de una empresa con su valor contable (el valor contable es el valor real de los activos de la empresa menos sus pasivos).

Prima de riesgo

La rentabilidad adicional sobre el efectivo que un inversor espera obtener como compensación por poseer una inversión que conlleva un riesgo, por lo que su valor puede tanto subir como bajar. Existen algunas primas de riesgo con las que se espera un rendimiento superior a la rentabilidad obtenida con otras primas de riesgo. Por ejemplo, la prima de riesgo de la acción de una empresa pequeña es el rendimiento que el inversor espera recibir por encima del rendimiento de acciones de una empresa grande como compensación por invertir en una empresa pequeña, que implica mayor riesgo.

Private equity

Títulos de renta variable de empresas que no cotizan en una bolsa de valores. La transferencia de private equity está estrictamente regulada, por lo que cualquier inversor que desee vender su participación en una empresa no cotizada tiene que encontrar un comprador en ausencia de un mercado.

Producto estructurado

Un producto estructurado es un producto “preparado”, que ofrece una rentabilidad claramente definida a través de una fórmula y a partir de unos parámetros específicos de inversión. Los productos estructurados utilizan derivados y pueden estar diseñados para proporcionar ingresos, participación, crecimiento, o incluso una combinación de todos, en conexión con el comportamiento de una clase (o varias) de activos subyacentes.

Protección del capital

Una inversión en la que hay un objetivo de preservar una determinada cantidad de la inversión inicial.

R

Ratio de información

Una medida de los resultados que ha obtenido un gestor en relación con el nivel de riesgo que ha asumido.

Reembolso

La devolución del principal al vencimiento de una inversión. 

Relación de gastos totales (Total Expense Ratio - TER)

El total de las comisiones por la gestión y el funcionamiento de un fondo. El TER incluía la comisión anual de gestión y otros gastos, como los jurídicos, administrativos y de auditoría. Tras la introducción del documento de datos fundamentales para el inversor (KIID), el TER ha sido remplazado por el Indicador de gastos corrientes

Relación precio-beneficio

Ratio empleado para valorar las acciones de una empresa. Se calcula dividiendo el precio de mercado actual entre los beneficios por acción.

Rendimiento

Una medida de la rentabilidad obtenida por una inversión. En el caso de una acción, el rendimiento es el pago de dividendo anual expresado como un porcentaje del precio de mercado de la acción.  Para los bienes inmobiliarios, son los ingresos de la renta expresados como un porcentaje del valor del capital. Para los bonos el rendimiento es el interés anual expresado como un porcentaje del precio de mercado actual.

Rendimiento al vencimiento

La tasa de rentabilidad esperada de un bono si se mantiene hasta la fecha de vencimiento.

Rendimiento corriente

Los ingresos anuales de una inversión, expresados como un porcentaje del precio actual. Por ejemplo, si un bono que tiene un valor de 100 euros produce unos ingresos anuales de 6 euros, el rendimiento corriente será del 6%.

Rendimiento de distribución

Refleja los importes que se puede esperar que sean distribuidos en los siguientes 12 meses como porcentaje del precio medio de mercado del fondo en la fecha indicada. Se basa en una instantánea del fondo de ese día. No incluye ninguna comisión preliminar y los inversores pueden estar sujetos a un impuesto sobre la distribución.

Rendimiento de los beneficios

Beneficios por acción divididos entre el precio de mercado actual.

Rendimiento al vencimiento

El rendimiento es la rentabilidad obtenida por un bono. El rendimiento al vencimiento tiene en cuenta cualquier ganancia o pérdida del capital original, que se paga en la fecha de vencimiento. La rentabilidad de un bono que se mantiene hasta la fecha de vencimiento, refleja no sólo los pagos de intereses que recibirá el tenedor del bono, sino también la ganancia/pérdida obtenida al vencimiento. Los cálculos de rendimiento de los bonos tienen como objetivo mostrar la rentabilidad como un porcentaje de su valor nominal o su precio actual.

Rendimiento al vencimiento bruto

La rentabilidad total que se puede recibir de un bono, incluidos los intereses o cupón más el crecimiento del capital, de haberlo.

Rendimiento histórico

Las distribuciones declaradas durante los últimos 12 meses, expresadas como un porcentaje del precio medio de mercado en la fecha indicada. No incluye ninguna comisión preliminar y los inversores pueden estar sujetos a un impuesto sobre la distribución.  Por ejemplo, si un bono ha pagado 10 euros en el último año, y el precio actual es de 100 euros, el rendimiento histórico será del 10%.

Rendimiento real

La rentabilidad de una inversión menos el efecto de la inflación. Por lo tanto, si la rentabilidad de una inversión es de un 7% con una inflación del 3%, el rendimiento real será del 4%.

Rendimiento subyacente

Refleja el ingreso anualizado después de descontar los gastos del fondo como un porcentaje del precio de la unidad de mercado del fondo en el día indicado. Se basa en una instantánea del fondo de ese día. No incluye ninguna comisión preliminar y los inversores pueden estar sujetos a un impuesto sobre la distribución.

Renta fija

Se refiere a valores como los bonos, que tienen un tipo de interés fijo y predeterminado (cupón). A diferencia de la rentabilidad variable de la inversión variable.

Renta fija (bonos)

Es una manera que tienen los Estados y empresas de recaudar dinero de los inversores para las necesidades de gasto corriente. A cambio de un pago inicial de los inversores, un bono generalmente compromete al emisor a realizar pagos anuales de intereses y a devolver el importe de la inversión inicial al vencimiento, en una fecha determinada en el futuro. 

Renta variable (acciones)

Participación en la propiedad de una sociedad.

Rentabilidad anualizada

Para periodos superiores a un año, es una medida del nivel de rentabilidad que se ha logrado de media cada año.

Retorno de la inversión

Es la medida de la rentabilidad de una empresa. Efectivamente, la cantidad de beneficios que genera una empresa con el dinero que los accionistas han invertido. Por ejemplo, si el patrimonio de una empresa está valorado en 10 millones de euros y obtiene un beneficio de 1 millón de euros, el retorno de la inversión o ROI será del 10%.

Rentabilidad por dividendo

El dividendo por acción anual dividido entre el precio actual de la acción. Es útil para comparar inversiones. Por ejemplo, si las acciones de una empresa cotizan a 100 euros y el dividendo anual es de 5 euros, el rendimiento en dividendos será del 5%. Sin embargo, si las acciones de una empresa cotizan a 200 euros, el rendimiento en dividendos será solo del 2,5%.

Rentabilidad real

Rentabilidad generada por una inversión, después de ajustarla a los efectos de la inflación.  Si el valor de una inversión crece en un 5% de rentabilidad en un año, y la tasa de inflación es de 2%, la rentabilidad real será del 3%.

Rentabilidad total

La rentabilidad total de una inversión, incluidas las posibles plusvalías (o minusvalías) de capital, más los ingresos por intereses o dividendos Se mide durante un período determinado, y se da como un porcentaje del valor de la inversión al inicio de ese período.

Riesgo

La posibilidad de incurrir en una pérdida por una inversión. 

Riesgo activo

Para intentar superar la rentabilidad del índice de referencia el gestor de inversiones activo debe tomar posiciones de inversión diferentes a las de su índice de referencia. Si las posiciones son diferentes, los riesgos también pueden ser diferentes. El riesgo que asume el gestor en relación con el riesgo de su índice se conoce como riesgo activo. Cuanto mayor sea el nivel de riesgo activo, mayor será la posibilidad de que la rentabilidad se desvíe del índice de referencia

Riesgo crediticio

Riesgo de que el emisor de un bono incumpla su obligación contractual de realizar pagos de intereses a los inversores.

Riesgo de impago

Riesgo de que el emisor de un bono no sea capaz de cubrir sus pagos de deuda y posteriormente incumpla su obligación contractual hacia los inversores.

Riesgo de mercado

La posibilidad de que el valor de una inversión se reduzca como consecuencia de una caída generalizada de los mercados financieros. La beta mide el riesgo de mercado de un valor. 

Riesgo divisa o riesgo cambiario

El riesgo de pérdidas debido a movimientos adversos de las divisas cuando un fondo invierte en activos valorados en una divisa o divisas diferentes a la divisa de denominación de un fondo.

S

SICAV (sociedad de inversión de capital variable)

Se trata de un tipo de fondo de inversión, con la estructura de una sociedad, que puede crear participaciones para nuevos inversores y que puede comprarle sus participaciones a un inversor que las quiera vender.

Small cap

Véase capitalización de mercado

Sobreponderación

Se da cuando en una cartera o fondo, una clase de activos, un sector, una región geográfica o un valor tiene más peso en porcentaje que en el índice de referencia frente al que se mide

Sociedad de inversión

Una sociedad de inversión es un plan de inversión colectiva con un número limitado de acciones que reúne activos de diversos inversores con el objetivo de aumentar la flexibilidad y reducir los costes. Son sociedades que operan por derecho propio, lo que significa que el precio de las acciones está sujeto a la oferta y la demanda. Al contrario que un fondo de capital variable, el gestor no tiene que hacer frente a los flujos de fondos y, por tanto, nunca estará obligado a comprar/vender.

Swap de incumplimiento crediticio (CDS)

Un swap de incumplimiento crediticio o CDS (por sus siglas en inglés) es un derivado. Se trata de un tipo de seguro de impago de deuda. El comprador de un CDS paga una prima al vendedor del CDS a cambio de la garantía de que si no se cancela la deuda, este se la pagará al comprador. El vendedor del CDS especula contra el riesgo de impago y espera obtener un beneficio del pago de primas. Cuanto mayor sea el riesgo de impago, mayor será la prima.

Swap de tipo de interés (IRS)

Tipo de swap. La forma más común del swap de tipo de interés (IRS por sus siglas en inglés) es en la que una parte paga un tipo de interés fijo a cambio de un tipo variable.

Swaps

Un derivado en el cual dos partes intercambian determinados beneficios de los instrumentos financieros del otro. Se negocian de manera extrabursátil.

T

Titulo

Término genérico para un instrumento de renta variable o de deuda emitido por un Estado o una empresa. 

Tracking error

Una medida del grado en que una cartera de inversiones replica a su índice de referencia. Véase también tracking error pronosticado, tracking error realizado, ex ante y ex post

Tracking error ex ante

El tracking error mide el grado en que una cartera de inversiones replica al índice que utiliza como referencia Si se utiliza un modelo para predecirlo (en lugar de medirlo históricamente) se denomina ex ante o pronosticado. Véase también ex post

Tracking error ex post

El tracking error mide el grado en que una cartera de inversiones replica al índice que utiliza como referencia. Si el tracking error se mide históricamente se denomina ex post o realizado Véase también ex ante

Tracking error pronosticado

El tracking error mide el grado en que una cartera de inversiones replica al índice que utiliza como referencia. Si se utiliza un modelo para predecirlo (en lugar de medirlo históricamente) se denomina pronosticado o ex ante. Véase también tracking error realizado

Tracking error realizado

El tracking error mide el grado en que una cartera de inversiones replica al índice que utiliza como referencia. Si el tracking error se mide históricamente se denomina realizado o ex post. Véase también tracking error pronosticado.

U

Unit trust

Tipo de instrumento o fondo de inversión conjunta de capital variable, con la estructura de un fondo de inversión (trust)

Universo de inversión

La gama total de inversiones en la que un gestor de fondos puede hacer sus selecciones, tal y como se define en el objetivo de inversión publicado de un fondo.

V

Valor nominal

El valor nominal de un título en comparación con su precio de mercado actual. En el caso de un bono, representa el principal adeudado al vencimento.

Vencimiento

La fecha en que se recuperará el importe inicial invertido en un bono. El vencimiento también puede significar el final de la vida de un futuro o una opciónes

Venta en corto (también se utilizan las expresiones “estar corto”, o “ponerse corto”)

La venta de activos que se piden prestados a un tercero para volver a comprarlos en una fecha posterior para devolvérselos al prestamista. El vendedor en corto espera beneficiarse de una reducción en el precio de los activos entre la venta y la recompra.

Volatilidad

Una medida estadística de las fluctuaciones del precio de un valor. También se puede utilizar para describir las fluctuaciones de un mercado determinado. Una alta volatilidad indica un mayor riesgo. 

W

Warrant

Un certificado, emitido por lo general con un bono o acción, que da derecho al titular a comprar acciones ordinarias a un precio fijo, ya sea durante un período de tiempo o a perpetuidad. Los warrants se incluyen a menudo como elemento para atraer a los inversores. Un warrant es libremente transferible y se puede negociar por separado.