3D Reset : la démographie
La démographie est l’un des « 3D » qui façonnent selon nous un nouveau régime économique caractérisé par une inflation plus élevée. Nous évoquons ici de quelle manière.
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La pandémie mondiale a souligné la fragilité des marchés du travail à un moment où les gouvernements de nombreuses grandes économies étaient déjà à court d’options pour compenser les tendances démographiques défavorables liées au vieillissement de la population. D’ici la fin de cette décennie, la population en âge de travailler dans l’ensemble des plus grandes économies mondiales devrait considérablement baisser.
Il en résultera une diminution de la main-d’œuvre disponible, ce qui pèsera sur la croissance et exacerbera les tendances inflationnistes de l’économie mondiale en raison de la persistance des pénuries de main-d’œuvre et des pressions salariales.
Cela se traduira également très probablement par une augmentation des investissements dans les technologies axées sur l’automatisation, la robotique et l’intelligence artificielle (IA), les entreprises s’efforçant de compenser la hausse des coûts de main-d’œuvre par une amélioration de la productivité.
La démographie affecte lentement mais sûrement les marchés du travail
Avant la pandémie, l’augmentation de l’âge de départ à la retraite avait permis de compenser une partie des tendances démographiques défavorables affectant les marchés du travail.
La Covid-19 a toutefois mis à l’épreuve la volonté des personnes en âge de travailler de continuer à travailler, et les travailleurs plus âgés de rester plus longtemps sur le marché du travail.
La forte baisse des taux de participation dans les grandes économies au moment de la crise sanitaire a capté la perte d’appétit pour rester économiquement actif.
Les taux de participation sont à présent en hausse, et une reprise attendue des taux de chômage créera également des capacités inutilisées bien nécessaires.
Mais même une fois que la stabilité des prix sera rétablie – au prix probable d’une récession et d’un taux de chômage en forte hausse dans certains cas – les entreprises risquent encore de faire face à des pénuries de main-d’œuvre à moyen terme. Le vieillissement de la population en sera probablement le garant.
Cela signifie probablement plus d’inflation que dans d'autres circonstances, car les entreprises vont se faire concurrence pour recruter du personnel, ce qui devrait entraîner une hausse des salaires. Les solutions du côté de l’offre pour compenser une démographie défavorable – qui pourraient inclure un assouplissement des contrôles de l’immigration – sont limitées.
En effet, toute amélioration des tendances migratoires a souvent été entravée par une opposition politique accrue.
Dans l’ensemble, les marchés du travail sont donc moins flexibles, ce qui est un aspect des tendances de mondialisation plus larges et moins favorables liées à la montée du protectionnisme (voir 3D Reset : la démondialisation).
Azad Zangana, économiste et stratégiste senior pour l’Europe, indique :
« La montée des politiques populistes signifie que les populations sont moins disposées à laisser les migrants entrer et occuper des postes, de sorte que les entreprises doivent réfléchir à des solutions alternatives aux pénuries de main-d’œuvre. »
« La pénurie de main-d’œuvre obligera les entreprises à recourir davantage à la robotique, à l’automatisation et à l’IA afin de gérer la hausse de leurs coûts, mais de telles mesures ne devraient que légèrement compenser les pressions inflationnistes accrues découlant du nouveau régime. »
Comment le nouveau régime peut-il influer sur les perspectives économiques, autrement dit, comment le 3D Reset change-t-il les perspectives d'inflation ?
Une « quatrième révolution industrielle » pourrait-elle être la réponse ?
Si ces tendances peuvent toutes poser des défis aux entreprises, l’histoire de l’évolution technologique est porteuse d’espoir.
Au cours du XXe siècle, la technologie a conduit à d'énormes améliorations de la productivité qui ont augmenté le niveau de vie de tous.
La puissance de l’association de la robotique et de l’IA pour créer des machines capables de fonctionner indépendamment et de communiquer entre elles a été saluée par certains comme une « quatrième révolution industrielle ».
C’est l’une des raisons pour lesquelles la « robotique intelligente » pourrait être en ligne de mire des nouveaux investissements, l’IA promettant de porter l’automatisation à un niveau inédit. Les investisseurs se demandent si elle pourrait être la solution en venant améliorer la productivité et compenser les tendances démographiques défavorables.
Pour une description des mots surlignés, veuillez vous référer à : 3D Reset : les termes économiques à connaître
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