Au-delà des coûts : les ETF actifs occupent une place centrale dans les portefeuilles des investisseurs
Les ETF actifs deviennent des outils clés de construction de portefeuille, et pas uniquement en raison de leurs coûts plus faibles. L’enquête annuelle de Schroders auprès des investisseurs montre qu’ils s'imposent désormais au-delà du seul argument lié à leur enveloppe.
Les ETF actifs évoluent rapidement, passant d’une allocation de niche à un élément clé de la boîte à outils des investisseurs. L’édition 2026 de l’enquête Schroders Global Investor Insights Survey montre que les investisseurs cherchent de plus en plus à combiner gestion active et avantages opérationnels propres à l’enveloppe ETF, et ne les considèrent plus uniquement comme une alternative moins coûteuse aux fonds communs de placement.
Pour en savoir plus sur les préoccupations actuelles des investisseurs et les réponses qu’ils y apportent, consultez l’enquête Schroders Global Investor Insights Survey 2026.
Avec plus de neuf répondants sur dix (94 %) déclarant voir un rôle pour les ETF actifs dans les portefeuilles (contre 6 % qui n’en voient pas), le débat se déplace désormais : il ne s’agit plus de savoir s’il faut les utiliser, mais comment les utiliser efficacement.
C’est d’autant plus important dans l’environnement de marché actuel. Face à une volatilité accrue et à une incertitude persistante, les investisseurs recherchent des solutions permettant d’investir rapidement, de suivre facilement leurs positions et de les ajuster, tout en continuant à bénéficier d’une prise de décision active.
Les coûts restent un critère clé, mais ce n’est plus le seul
Lorsqu’on demande aux investisseurs les critères les plus importants dans le choix d’un ETF actif, les coûts restent en tête. Des frais plus faibles que ceux des fonds communs de placement constituent le principal avantage, cité par 70 % des répondants parmi leurs trois premières raisons.
Graphique 1 : Principaux critères de sélection d’un ETF actif
Source : Schroders Global Investor Insights Survey 2026. Question : « Lors de l’évaluation d’un ETF actif, lesquels des avantages suivants sont les plus importants pour vous ? ». Les répondants devaient classer leurs trois principales raisons.
Pour autant, les investisseurs ne recherchent pas uniquement de la gestion active « à moindres coûts », ce qui a en grande partie soutenu la croissance initiale des ETF actifs. La moitié des répondants mettent en avant la liquidité intrajournalière et la possibilité de négocier aux prix de marché, tandis que 43 % soulignent une meilleure liquidité sur le marché secondaire par rapport aux fonds communs de placement. Cela s’explique par le fait que les ETF peuvent être achetés et vendus en continu sur les marchés, souvent avec le soutien de teneurs de marché, alors que les fonds communs de placement ne sont généralement valorisés et traités qu’une fois par jour, ce qui limite la flexibilité en cas de besoin d’intervention rapide.
La transparence accrue des portefeuilles des ETF actifs constitue également un avantage clé pour 41 % des répondants, tandis que 40 % valorisent l’accès à des stratégies actives non disponibles sous forme de fonds commun de placement.
Comment les investisseurs utilisent-ils les ETF actifs ?
L’enquête montre que les ETF actifs sont utilisés comme des briques flexibles dans la construction de portefeuille, permettant aux investisseurs d’exprimer leurs convictions, d’accéder à des expositions différenciées et de compléter leurs positions cœur, tout en conservant une grande efficacité d’exécution.
Graphique 2 : Rôles clés des ETF actifs dans les portefeuilles
Source : Schroders Global Investor Insights Survey 2026. Question : « Dans quels rôles de portefeuille accorderiez-vous le plus de valeur aux ETF actifs ? ». Les répondants pouvaient sélectionner jusqu’à trois réponses.
Cela se traduit principalement de deux façons. D’une part, les ETF actifs sont largement utilisés à des fins de diversification (49 %), ainsi que pour des positionnements tactiques ou satellites (42 %). D’autre part, ils interviennent dans des fonctions opérationnelles de portefeuille telles que la gestion des risques (33 %), ou la gestion des transitions (29 %) consistant à placer temporairement des actifs en attendant des réallocations.
Tom Stephens, responsable des ETF chez Schroders déclare : « La beauté des ETF réside dans la simplicité du véhicule et dans la facilité avec laquelle ils peuvent être utilisés, tant de manière stratégique que tactique. Sur le plan stratégique, cela peut correspondre à des expositions cœur en actions ou en obligations ; sur le plan tactique, il peut s’agir d’exprimer une vue sur la duration, des thématiques ou des secteurs.
« Et ce n’est pas seulement une question de coûts : pouvoir négocier en intrajournalier sur différentes plateformes permet d’ajuster rapidement les positions, avec un niveau de transparence et d’efficacité opérationnelle supérieur à celui de nombreux autres véhicules. Cela est particulièrement utile pour atteindre des objectifs de portefeuille précis, comme la diversification ou la gestion des risques. »
Des ETF actifs pour des marchés spécialisés, plus difficiles d’accès
L’enquête montre également que la demande pour les ETF actifs varie selon les expositions.
Les investisseurs valorisent une expertise active dans des segments où les marchés sont moins couverts, moins efficients ou structurellement plus complexes. Cela concerne notamment les actions de petites et moyennes capitalisations (37 %), les actions des marchés émergents (35 %), les stratégies thématiques ou sectorielles (34 %), ainsi que les stratégies alternatives liquides de type hedge funds (23 %).
Il apparaît clairement que les investisseurs attendent des ETF actifs qu’ils allient la simplicité de négociation à des résultats de gestion active réellement différenciants, en particulier lorsque les expositions indicielles peuvent être moins précises ou que d’autres véhicules s’avèrent moins adaptés.
Lever les freins à l’adoption : la transparence et l’historique de performance restent déterminants
Si la dynamique des ETF actifs est solide, l’enquête met en évidence des freins à leur adoption qui tiennent davantage au gérant du fonds qu'à la structure même du véhicule.
Pour 34 % des investisseurs, le manque d’historique de performance et les incertitudes quant à leur performance relative par rapport aux fonds actifs traditionnels constituent des préoccupations majeures. De manière similaire, le manque de transparence sur le processus de gestion active, cité par 31 %, représente un autre point d’attention, suivi par la complexité liée à l’utilisation de dérivés et aux enjeux de capacité ou de liquidité de négociation, mentionnée par 30 %.
Ces éléments suggèrent que la prochaine phase de croissance des ETF actifs dépendra de la capacité des gérants à démontrer la robustesse de leur processus d’investissement et à expliciter la manière dont les stratégies sont mises en œuvre et pilotées au sein de l’enveloppe ETF, afin de permettre aux investisseurs de les comprendre et d’en assurer le suivi dans la durée.
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