Pourquoi les investisseurs se trompent sur le dollar
Il est communément admis qu’un dollar fort est mauvais pour les marchés émergents, et cela semble avoir été confirmé par les difficultés qu’ont connues les actifs des marchés émergents en 2018.
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Il est communément admis qu’un dollar fort est mauvais pour les marchés émergents, et cela semble avoir été confirmé par les difficultés qu’ont connues les actifs des marchés émergents en 2018.
Cependant, les raisons généralement avancées, comme l'attitude des investisseurs à l'égard du risque (« l’appétit pour le risque ») ou l’état des marchés financiers, sont de plus en plus remises en question. Un ensemble de plus en plus fourni de données suggèrent que le dollar est la devise dominante dans la facturation commerciale, ce qui remet en cause la façon dont les économistes et les marchés appréhendent habituellement le jeu monétaire et son impact sur les variables économiques et financières.
Dans cet article, nous soutenons que ce nouveau modèle explique mieux comment et pourquoi le dollar revêt une telle importance pour les marchés émergents, et les raisons pour lesquelles il a un impact plus fort sur le commerce international et l'inflation qu’on ne le pense habituellement. Pour les investisseurs, cela a des implications pour toutes les classes d'actifs des marchés émergents.
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