Schroders Credit Lens : votre guide incontournable des marchés mondiaux du crédit – mars 2026
Comment les spreads de crédit ont-ils réagi lors de la dernière flambée des prix du pétrole ?
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Des liens vers les trois versions de la Schroders Credit Lens sont fournis ci-dessous et en bas de la page.
Veuillez noter que les conditions de marché évoluent rapidement. Les graphiques de spreads de crédit présentés dans la section « Résumé » aux diapositives 4, 5, 13 et 15 ont été mis à jour au 12 mars 2026. Tous les autres graphiques sont arrêtés au 28 février 2026, sauf indication contraire.
- Les spreads de crédit se sont écartés de leurs points bas — un mouvement déjà amorcé avant l’escalade liée à l’Iran — mais ils demeurent serrés au regard de l’historique (voir diapositives 4 à 5).
- En tant qu’importateurs nets de matières premières, les économies européennes et asiatiques sont plus vulnérables à une hausse des prix, tandis que les États-Unis sont relativement mieux positionnés. Cela s’est vérifié en 2022 : après la flambée des prix du pétrole liée au conflit Russie/Ukraine, les spreads en EUR et en GBP se sont davantage écartés que ceux en USD (voir diapositives 6 à 8).
- Les marchés des obligations d’entreprise en GBP et en EUR sont également plus exposés à l’immobilier, un secteur qui a fortement souffert en 2022. Inversement, le marché des obligations en USD présente une exposition plus importante au secteur de l’énergie, qui a mieux performé (voir diapositive 9).
- Les volumes élevés d’émissions investment grade restent un thème majeur en 2026. Au 16 mars, les hyperscalers ont déjà quasiment atteint le montant record emprunté sur l’ensemble de l’année 2025 (voir diapositives 10 à 11).
- Les spreads des hyperscalers se sont encore écartés par rapport au marché en février, avant de se replier légèrement début mars.
- Le surcroît de rendement offert par les obligations en EUR par rapport aux obligations en USD, une fois couvertes contre le risque de change, s’est réduit (voir diapositives 11 à 12).
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