Schroders Equity Lens : votre guide incontournable des marchés actions mondiaux – avril 2026
Des perspectives de bénéfices solides, malgré des risques croissants de stagflation.
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L’édition d’avril 2026 de la Schroders Equity Lens est désormais disponible : Schroders Equity Lens
Points clés :
- Le consensus prévoit une croissance du BPA de 10 à 20 % dans les marchés développés cette année, et proche de 40 % dans les marchés émergents. À l’échelle mondiale, une croissance de 10 à 20 % est également attendue en 2027 (diapositive 6).
- Les prévisions pour 2026 sont tirées par des attentes en forte hausse pour les entreprises du secteur informatique, ainsi que pour celles des secteurs de l’énergie et des matériaux (diapositive 7).
- En 2027, la croissance devrait rester rapide et soutenue dans le secteur informatique, contrairement à celui de l’énergie, où un repli est attendu. Les perspectives solides pour le secteur des biens de consommation discrétionnaire sont cohérentes avec un scénario de normalisation économique, voire d’absence de stagflation, même si des risques subsistent (diapositive 8).
- Bien que non pleinement intégré dans les anticipations de marché, la hausse des prix de l’énergie (et les risques à la hausse dans d’autres domaines comme l’alimentation) augmente le risque de stagflation, combinant inflation élevée et croissance faible.
- Au cours des 100 dernières années, la stagflation a constitué un contexte difficile pour les actions, mais dans ces périodes, celles-ci ont tout de même, en moyenne, suivi de près l’inflation et ont généralement surperformé les liquidités (diapositive 9).
- Les secteurs des services aux collectivités, de l'énergie, des biens de consommation de base, de l'immobilier et de la santé ont généralement surperformé en période de stagflation. L’immobilier se distingue toutefois par une dispersion plus marquée des performances, soulignant la nécessité d’une analyse qualitative en complément des approches quantitatives (diapositives 10 à 13).
- Les secteurs des services aux collectivités, de l'énergie, des biens de consommation de base et de la santé ont également affiché les meilleures performances dans les 12 mois suivant un choc d'approvisionnement en pétrole (diapositive 11).
- Le Royaume-Uni est nettement surpondéré dans les secteurs plus défensifs, qui ont affiché de bonnes performances lors des précédentes flambées des prix du pétrole et des périodes de stagflation. Le Japon et les marchés émergents présentent des expositions plus sensibles, tandis que les États‑Unis et l’Europe restent également concernés (diapositive 11).
- Une montée des risques géopolitiques ne se traduit pas systématiquement par des pertes sur les marchés (diapositive 16).
- Les actions « value » présentent une corrélation plus faible avec les valeurs liées à l’IA et ont historiquement surperformé lors des phases de repli de ces dernières. La plupart des approches passives de l'investissement « value » risquent d'entraîner des déceptions à cet égard (diapositives 17-18).
Rappel concernant l'évolution à long terme des marchés boursiers (diapositives 19 à 24) :
- Les corrections de plus de 10 % surviennent la plupart des années, et celles de 20 % environ tous les quatre ans.
- En moyenne, chaque année, le marché enregistre à un moment donné une baisse de 15 %, mais aussi une hausse de 23 %.
- Lorsque la volatilité augmente, la situation devient inquiétante, mais sortir du marché à ce moment-là aurait nui à votre patrimoine.
- Malgré des phases parfois chahutées, les actions se sont révélées, sur le long terme, moins risquées que les liquidités pour générer des rendements supérieurs à l’inflation
- Les sources d’inquiétude ne manquent jamais, mais sur le long terme, les actions ont surperformé les obligations, qui ont elles-mêmes surperformé les liquidités.
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Ce document est produit par Schroder Investment Management (Europe) S.A., succursale française, 1, rue Euler, 75008 Paris, France.
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