Det nya investeringslandskapet

I de flesta länder är hög inflation och höga räntor nya starka influenser på investeringslandskapet som vi inte sett sedan 1990-talet. Det är en utmaning för många av dem som deltog i den globala investerarstudien 2023: med en genomsnittsålder på 43 år gick ungefär hälften fortfarande i skolan eller var ännu inte födda när dessa två faktorer senast påverkade marknaderna i denna höga grad.

Det här är en helt annan miljö än när den senaste globala investerarstudien som genomfördes 2022. Då trodde vissa att störningarna var en tillfällighet och förutspådde en snabb återgång till den gynnsamma miljön med låg inflation och låga räntor.

Vi befinner oss i en ny investeringsregim och 78 % av personerna i studien håller med om detta.

De flesta har justerat sin övergripande finansiella strategi mot bakgrund av de tuffare ekonomiska utsikterna i många länder. Att spara mer och spendera mindre är det mest populära svaret, valt av 44 % av de svarande. Men med de högre levnadskostnaderna tvingas många låna mer. Detta ansågs vara ett "troligt" val av 41 % av dem i åldern 18 till 37 år.

Ett nytt investeringslandskap kräver nytt tänkande. När människor kan få en bra avkastning med låg risk på sina besparingar, ser det mindre attraktivt ut att köpa aktier för enbart utdelningar. Obligationspriserna faller. Och högre räntor bromsar i allmänhet den ekonomiska tillväxten, vilket traditionellt drabbar mindre företag hårdast eftersom de tenderar att ha mer sårbara finanser. Med sådana förändringar i landskapet säger mer än hälften att de har anpassat sina strategier.

En betydande minoritet – mer än en tredjedel – vet att de måste reagera men är osäkra på hur. Detta trots att de har haft gott om tid på sig att agera. Fältarbetet för vår undersökning inleddes i maj 2023, mer än ett år efter att världens största centralbanker började höja räntorna under det första kvartalet 2022.

Denna passivitet är kopplad till en brist på investeringskunskap. Bland dem som bedömde sin kunskap som expert sade 16 % att de fortfarande behövde anpassa sin strategi. För dem som bedömde sina investeringskunskaper som nybörjare var andelen mer än dubbelt så hög, 37 %.

De som bedömde sin kunskap som expert skiljde sig också åt i hur de anpassar sin ekonomi, vilket gjorde dem mer benägna att tala med en finansiell rådgivare. Ungefär 46 % av dem som bedömde sin investeringskunskap som expert förväntade sig att göra detta, jämfört med 36 % som bedömde sig som nybörjare. Detta understryker ett nyckelbudskap från den tidigare globala investerarstudien 2022: de som bedömer sin investeringskunskap som expert är mer benägna att söka finansiell rådgivning, eftersom deras större erfarenhet ger en bättre förståelse för den utmaning som de nuvarande ekonomiska förhållandena innebär.

De investeringsalternativ som investerare antingen är mer eller mindre attraherade till

Ett annat tecken på att människor tar hjälp av experter i tider av förändring är deras stärkta tro på värdet av aktiv fondförvaltning. Mest polariserade är åsikterna om kryptovalutor och digitala tillgångar.

När det gäller investeringar går möjligheter och risker ofta hand i hand, och människor säger i allmänhet att de ökar sin risktolerans – särskilt yngre investerare.

Hur jämför investerare sin risktolerans i dag med för fem år sedan?

Förutom generationsskillnader finns det också geografiska skillnader. De som bor i USA ökar risken i sina portföljer, och 81 % uppger att de har en ökad risktolerans. Detta kan möjligen kopplas till ekonomiska förhållanden: inflationen i världens största ekonomi hade sjunkit från mer än 9 % i mitten av 2022 till cirka 5 % vid tidpunkten för årets undersökning, och arbetslösheten var fortsatt låg. Kanske känner många amerikaner att de har råd att jaga högre avkastning.

Människor i Asien ökar också sin risktolerans i genomsnitt, med en andel på 62 % som säger att deras risktolerans är högre än för fem år sedan. Det är i Europa (inklusive Storbritannien) som folk är försiktiga, särskilt i Tyskland och Italien. I hela regionen är andelen som säger att deras risktolerans är högre än för fem år sedan mindre än hälften, 46 %.

Trots förändringarna i investeringslandskapet har människors förväntningar på avkastning inte förändrats nämnvärt. På frågan om de hade realistiska förväntningar på sin avkastning under de kommande fem åren angav de en årlig siffra på 11,5 %, jämfört med 11,4 % i den globala investerarstudien 2022.

Detta är ambitiöst: det är betydligt högre än den årliga avkastningen på 8,16 % för MSCI World Index över globala aktier mellan starten i slutet av 1987 och augusti 2022

Att blicka framåt under de närmaste åren kommer dock inte att vara till någon större nytta om marknaderna levererar ännu ett lika brutalt år som 2022, då de globala aktiemarknaderna, mätt med MSCI World Index, föll med 17,7 %.

För att överträffa genomsnittet krävs skarpsinniga investeringsval, vanligtvis genom att identifiera de trender som kommer att driva marknaderna uppåt (och nedåt).

Hur många tror att dessa trender sannolikt kommer att öka värdet på deras portfölj?

Entusiasmen kring AI är kanske kopplad till ett bredare intresse för teknikinvesteringar. Teknikaktier genererade väldigt stark avkastning under decenniet innan Covid-19 vände upp och ner på marknaderna. Dessa aktier bidrog också till marknadsuppgången under första halvåret 2023. På senare tid har de dock varit under press eftersom det har blivit tydligt att räntorna kommer att förbli högre under en längre tid. Trots detta är många människor fortfarande entusiastiska: internet- och teknikaktier var det mest populära investeringstemat, och 65 % av de tillfrågade sa att de hade blivit mer attraktiva under de senaste sex månaderna.

Fastigheter var fortfarande ett starkt val för många investerare och rankades på andra plats bland tematiska investeringar. De näst mest populära investeringstemana var elfordon och hållbarhet. I följande avsnitt i denna rapport går vi in mer i detalj på attityder till hållbarhet och investeringar i privata tillgångar så som fastigheter.

Trots de senaste årens berg- och dalbana är investerarna optimistiska – särskilt de som har mer kunskap.