3D-omställningen: demografi
Demografi är ett av de tre D:n som vi anser kommer att forma en ny ekonomisk regim som kännetecknas av högre inflation. Vi förklarar hur.
Authors
Den globala pandemin underströk arbetsmarknadens bräcklighet vid en tidpunkt då regeringarna i många större ekonomier redan hade börjat få slut på alternativ för att kompensera för negativa demografiska effekter när befolkningen åldras. I slutet av detta årtionde kommer den arbetsföra befolkningen i världens största ekonomier sannolikt att ha minskat.
Resultatet kommer att bli färre tillgängliga arbetstagare, vilket tynger tillväxten och förvärrar inflationstendenserna i den globala ekonomin när bristen på arbetskraft och lönetrycket kvarstår.
Det kommer också med stor sannolikhet att innebära ökade investeringar i teknik inriktad på automatisering, robotteknik och artificiell intelligens (AI) när företagen strävar efter att kompensera stigande arbetskraftskostnader med förbättrad produktivitet.
Demografin påverkar arbetsmarknaden sakta men säkert
Före pandemin hade stigande pensionsåldrar bidragit till att kompensera för några av de negativa demografiska trender som påverkade arbetsmarknaderna.
Covid-19 testade dock viljan hos personer i arbetsför ålder att fortsätta delta i arbetslivet, för att inte tala om äldre arbetstagares vilja att stanna kvar längre i arbetslivet.
Den kraftiga nedgången i sysselsättningsgraden i de stora ekonomierna när hälsokrisen slog till fångade den förlorade aptiten att förbli ekonomiskt aktiv.
Sysselsättningsgraden ökar nu, och en förväntad uppgång i arbetslösheten kommer också att skapa en del välbehövliga lediga resurser.
Men även när prisstabiliteten har återställts – till den troliga kostnaden av recession och märkbart högre arbetslöshet i vissa fall – kommer företagen sannolikt fortfarande att stå inför arbetskraftsbrist på medellång sikt. Åldrande befolkningar kommer nästan säkert att säkerställa detta.
Detta innebär förmodligen mer inflation än vad som annars skulle ha varit fallet eftersom företagen konkurrerar om att säkra personal och därmed pressar upp lönerna. Lösningar på utbudssidan för att kompensera för den negativa demografiska utvecklingen – som skulle kunna innefatta lättnader i immigrationsregler – är begränsade.
Faktum är att varje förbättring av migrationstrender har ofta hämmats av ökat politiskt motstånd.
Det övergripande resultatet har blivit mindre flexibla arbetsmarknader, vilket är en aspekt av bredare, mindre stödjande globaliseringstrender kopplade till ökande protektionism. (se 3D-omställningen: deglobalisering).
Azad Zangana, senior europeisk ekonom och strateg, säger:
"Framväxten av populistisk politik har inneburit att befolkningen är mindre villig att låta migranter komma in och fylla roller, så företagen måste tänka på alternativa lösningar på arbetskraftsbristen.
"Bristen på arbetskraft kommer att tvinga företagen att börja använda sig mer av robotteknik, automatisering och AI för att hantera sina stigande kostnader, men sådana åtgärder kan bara i liten utsträckning kompensera för det högre inflationstryck som kommer från den nya regimen."
Hur den nya regimen kan påverka de ekonomiska utsikterna, sammanfattningsvis 3D-omställningen: hur den förändrar inflationsutsikterna
Kan en "fjärde industriell revolution" vara svaret?
Även om alla dessa trender kan innebära utmaningar för företagen, ger den tekniska utvecklingens historia gott om hopp.
Under 1900-talet ledde tekniken till enorma produktivitetsförbättringar som höjde levnadsstandarden för alla.
Möjligheten att kombinera robotteknik och AI för att skapa maskiner som kan arbeta självständigt och kommunicera med varandra har av vissa hyllats som en "fjärde industriell revolution".
Detta är en anledning till att "smart robotteknik" sannolikt kommer att vara en central punkt för nya investeringar, eftersom AI lovar att ta automatiseringen till en helt ny nivå. Investerare frågar sig om det kan vara lösningen för att förbättra produktiviteten och hjälpa till att kompensera för negativa demografiska förändringar.
För en beskrivning av markerade ord, se: 3D-omställningen: de ekonomiska termerna du behöver känna till
Authors
Topics