O novo cenário de investimento

Na maioria dos países, a inflação elevada e as altas taxas de juro são novas influências poderosas no panorama dos investimentos sem precedentes desde a década de 1990. E é um desafio para muitas das pessoas entrevistadas no Estudo de Investidores Globais 2023: com uma idade média de 43 anos, cerca de metade ainda estava na escola ou ainda não tinha nascido quando estes dois fatores influenciaram os mercados pela última vez.

Trata-se de um ambiente muito diferente de quando o Estudo de Investidores Globais analisou o pensamento das pessoas pela última vez em 2022. Nessa altura, alguns comentadores acreditavam que as perturbações eram apenas um revés e previam um rápido regresso ao ambiente benigno de inflação e taxas de juro baixas.

Estamos num novo de investimento e 78% das pessoas reconhecem-no.

A maior parte das pessoas ajustou a sua estratégia financeira global à luz das perspetivas económicas mais difíceis em muitos países. Poupar mais e gastar menos é a resposta mais popular, selecionada por 44% dos inquiridos. Mas com o custo de vida mais alto, muitos são forçados a pedir mais empréstimos. Esta foi considerada uma escolha "provável" por 41 % das pessoas com idades compreendidas entre os 18 e os 37 anos.

Um novo panorama de investimento exige uma nova forma de pensar. Quando as pessoas conseguem obter um bom retorno de baixo risco das suas poupanças, comprar ações para ter um rendimento de dividendos parece menos atrativo. Os preços das obrigações caem. E as taxas mais altas geralmente desaceleram o crescimento económico, que tradicionalmente atinge mais duramente as empresas mais pequenas porque tendem a ter finanças mais frágeis. Com estas mudanças de cenário, mais de metade diz ter adaptado as suas estratégias.

Uma minoria considerável (mais de um terço) sabe que precisa de reagir, mas não sabe como. Isto, apesar de ter muito tempo para agir. O trabalho no terreno para o nosso estudo começou em maio de 2023, mais de um ano depois de os principais bancos centrais do mundo começarem a aumentar as taxas de juro no primeiro trimestre de 2022.

Esta inação está ligada à falta de conhecimentos em matéria de investimento. Entre os que avaliaram os seus conhecimentos como especialistas, 16% disseram que ainda precisavam de adaptar a sua estratégia. Para aqueles que classificaram os seus conhecimentos de investimento com o nível de principiante, a percentagem foi mais do dobro, situando-se nos 37%.

Aqueles que classificaram os seus conhecimentos sobre investimento como especialistas também diferiram no modo como ajustam as suas finanças, tornando-os mais propensos a falar com um consultor financeiro. Cerca de 46% dos que classificam os seus conhecimentos de investimento como especialistas esperam fazer isso, contra os 36% que se classificaram como principiantes. Isto sublinha uma mensagem fundamental do anterior Estudo de Investidores Globais em 2022: aqueles que classificam os seus conhecimentos de investimento como especialistas são mais propensos a procurar aconselhamento financeiro, já que a maior experiência implica uma melhor compreensão do desafio apresentado pelas condições económicas atuais.

Como é que as pessoas comparam a sua tolerância ao risco de hoje com a de há cinco anos?

Outro sinal de que as pessoas estão a recorrer a ajuda especializada em tempos de mudança é a sua crença reforçada no valor da gestão ativa de fundos. A opinião é mais polarizada no que diz respeito às criptomoedas e aos ativos digitais.

Ao investir, as oportunidades estão frequentemente associadas aos riscos, e, de um modo geral, as pessoas dizem que estão a aumentar a sua tolerância ao risco, em especial os investidores mais jovens.

Como é que as pessoas comparam a sua tolerância ao risco de hoje com a de há cinco anos?

Além das diferenças geracionais, há também nuances na geografia. Nos EUA, os investidores estão a adicionar risco à sua carteira, com 81% a indicar que aumentaram a tolerância ao risco. Este facto talvez esteja ligado às condições económicas: a inflação na maior economia do mundo descera em mais de 9% em meados de 2022 para cerca de 5% à data do inquérito deste ano e o desemprego permanecia. Talvez muitos americanos sintam que têm condições para procurar retornos mais elevados.

As pessoas na Ásia também estão a aumentar a sua tolerância ao risco em média, com uma percentagem de 62% a afirmar que a sua tolerância ao risco é maior do que há cinco anos. É na Europa (incluindo o Reino Unido) que as pessoas são mais cautelosas, particularmente na Alemanha e na Itália. Em toda a região, a percentagem que afirma que a sua tolerância ao risco é maior do que há cinco anos é menos de metade, situando-se nos 46%.

Apesar das alterações no cenário de investimento, as expetativas de retorno das pessoas pouco mudaram. Questionadas sobre as suas expetativas realistas para os rendimentos nos próximos cinco anos, responderam com um valor anual de 11,5%, em comparação com os 11,4% do Estudo de Investidores Globais de 2022.

Trata-se de um objetivo ambicioso: é substancialmente mais alto do que os 8,16% de retorno anualizado do MSCI World Index de ações globais entre o seu início, em finais de 1987, e agosto de 2022.

Prever o futuro nos próximos anos, no entanto, não servirá de muito se os mercados tiverem mais um ano tão brutal como 2022, quando os mercados de ações globais, medidos pelo MSCI World Index, registaram quedas de 17,7%.

Obter desempenhos superiores às médias vai exigir escolhas de investimento astutas, normalmente através da identificação de tendências de alta ou de baixa nos mercados.

Quantas pessoas consideram que as tendências irão muito provavelmente aumentar o valor da sua carteira?

O entusiasmo em torno da IA talvez esteja ligado a um interesse mais amplo no investimento em tecnologia. As ações de tecnologia geraram retornos muito fortes na década antes da Covid-19 abalar os mercados. Estas ações também ajudaram a impulsionar os ganhos bolsistas no primeiro semestre de 2023. No entanto, mais recentemente, têm estado sob pressão, uma vez que se tornou claro que as taxas se mantêm mais elevadas durante mais tempo. Apesar disso, muitas pessoas continuam entusiasmadas: as ações de internet e tecnologia foram a temática de investimento mais popular, com 65% das pessoas a afirmarem que se tornaram mais atrativas nos últimos seis meses.

O setor imobiliário continuou a ser uma escolha forte para muitos investidores, ocupando o segundo lugar entre os investimentos temáticos. As próximas temáticas de investimento mais populares foram os veículos elétricos e a sustentabilidade. As secções seguintes deste relatório descrevem em maior pormenor as atitudes em relação à sustentabilidade e ao investimento em ativos privados, como o imobiliário.

Apesar da montanha-russa dos últimos anos, os investidores continuam otimistas, especialmente os que têm mais conhecimentos.