사모 자산 영역에서의 기회

사모 자산은 오랫동안 연기금 등의 기관투자자나 매우 부유한 사람에게만 제공되는 투자였습니다. 하지만 최근 상황이 변하고 있으며, 2023년 글로벌 투자자 스터디(Global Investor Study 2023)에 응답한 투자자들은 사모자산 투자에 대해 열정적이었습니다. 이들은 사모 자산 투자가 성과를 높이고 리스크를 줄이며 지속가능성을 개선할 수 있다고 생각합니다.

투자자들은 사모 자산이란 일반적으로 상장 및 공개 거래되지 않는 투자라고 들어왔습니다. 그리고 사모펀드, 부동산, 인프라 및 재생에너지 및 사모 대출(채권시장을 통하지 않고 기업에 직접 대출) 등의 예가 제시되었습니다.

일부 국가에서는 사모 자산 투자가 어려움에도 불구하고 투자에 대한 선호도가 뚜렷한데, 이는 투자자들이 이러한 유형의 투자에 주목하고 있음을 나타냅니다. 1위: 30%는 벤처캐피털(VC)과 성장기업 투자를 포함하는 사모펀드에 투자하기를 가장 원했습니다. 자신의 투자 지식을 전문가라고 평가한 투자자들은 특히 사모펀드에 관심이 많은데, 46%가 사모펀드에 가장 투자하고 싶다고 응답했습니다.

투자할 수 있다면 사람들이 가장 먼저 선택하는 사모 자산

증권거래소에서 거래되는 주식과 달리 사모 자산은 매각 과정에서 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 성과에 대한 업데이트 빈도가 낮을 수도 있습니다. 바로 이것이 예전부터 규제당국이 사모 자산에 대한 개인투자자의 접근을 막으려고 노력해온 이유 중 하나입니다.

하지만 규정이 바뀌고 간접적 방법을 통해 사모 자산에 접근할 새로운 방식이 생겨나면서 점점 더 모든 유형의 투자자가 사모자산 투자에 접근할 수 있게 되었습니다. 이 설문조사에 따르면 투자자들이 즉각적으로 과잉 투자할 가능성은 거의 없는데, 이 중 64%의 투자자들은 사모자산에 대한 자신의 경험이 매우 제한적임을 알고 있기 때문에 그렇습니다.

사모 자산 투자에 대해 인식하는 장벽

투자자들은 사모 자산 투자의 이점을 파악하고 있는 것으로 보입니다. 약 56%는 포트폴리오 성과를 개선하기 위해 투자할 의향이 있다고 응답했습니다. 이는 사모 자산이 보험사, 기부재단 등 대형 투자자에게 인기 있는 이유 중 하나입니다. 그리고 40%는 지속가능성 또는 영향력 때문에 매력을 느꼈다고 말했습니다. 이들은 풍력 터빈등의 신재생 에너지나 지속가능성으로의 전 세계적 전환으로 인해 창출된 기타 기회에 직접 투자하기를 원하는 투자자들일 수 있습니다. 전반적으로, 투자자들은 투자를 할 수 없는 동안에도 사모 자산에 관심을 가져온 것으로 보입니다.

사람들이 사모 자산에 투자하고자 하는 이유

하지만 어려움은 있습니다. 사모 자산 투자를 제공하는 회사 중 상당수는 널리 알려진 회사가 아닌데, 이는 그들이 일반 가계를 대상으로 판매할 수 없었다는 점을 감안하면 당연한 일입니다. 하지만 투자자들은 적절한 서비스 제공자를 선택하는 과정에 도움이 될 핵심 요소를 이해하고 있는 것으로 보입니다. 예를 들어, 55%의 투자자들은 수수료를 예의주시 대상이라고 평가했습니다.

사모 자산에 투자하기 전에 사람들이 고려하는 주요 요소

사모 자산에 대한 알맞은 투자 비중은 얼마일까요? 단언할 수는 없습니다. 이 수치는 리스크에 대한 태도, 투자 사이클, 그리고 현지 규정에 따라 제공되는 기회에 따라 각 투자자마다 다를 것입니다. 하지만 이러한 주의점을 고려할 때, 응답자가 고려할 의향이 있는 비중으로 제시된 평균 16.4%라는 수치는 상당히 합리적으로 보입니다. 소수인 10%는 30% 이상 배분하는 것을 고려할 것이라고 말했습니다.

하지만 몇몇 오해도 존재합니다. 약 28%는 사모 자산 투자를 1년, 심지어 그 미만 동안 보유할 것으로 예상하는데, 대부분의 투자전문가들은 사모 자산이 비유동적이기 때문에 이 기간이 너무 짧다고 생각할 것입니다. 주식만큼 빨리 사고 팔 수는 없습니다(몇몇 중요한 예외는 있지만). 실제로 투자 이론에서는 사모 자산의 수익률이 더 높아야 하는 한 가지 이유로 투자자가 "비유동성 프리미엄"으로 알려진 비유동성에 대해 "보상"을 받고 있기 때문이라는 것을 꼽고 있습니다. 하지만 투자사이클이 짧은 투자자들 중 미국인의 비율이 불균형적으로 높으며, 이 시장에는 사모 자산과 매우 유사해보이는 부동산 및 몇몇 기타 투자 자산을 수시로 거래할 방법들이 있다는 점을 주지해야 합니다.

반면 약 4분의 1은 사모 자산 투자를 5년 이상 보유할 것으로 예상한다고 응답했습니다. 이는 사모 자산이 대체로 탁월한 성과를 보이면서, "비유동성 프리미엄"으로 인한 성과를 극대화하는 기간입니다. 자신의 투자 지식 수준이 초보라고 답한 투자자들 중에서도, 22%는 사모 자산을 5년 이상 보유할 것으로 예상한다고 답했습니다.

사람들이 사모 자산 투자를 보유할 것으로 예상하는 기간

또한 많은 투자자들은 사모 자산 투자에 접근하는 경로를 이해하고 있는 것으로 보이는데, 대부분 국가의 경우 그러한 경로는 해당 투자가 적합한지 여부를 확인해주는 자문사를 통하는 방법입니다. 이는 주식 등 상장시장 투자가 자금 가용성 외의 확인 없이 온라인으로 쉽게 거래되는 것과 대조됩니다. 자신의 투자 지식을 전문가라고 평가한 사람들은 자신을 초보자라고 평가한 사람들에 비해 자문의 조언을 구할 가능성이 더 높습니다(46% 대 41%).

전반적으로 상황은 긍정적입니다. 물론, 일부 투자자들이 지적했듯이 일반 투자자들은 사모 자산에 대해 더 많이 배워야 합니다. 하지만 이는 자기인식 및 주의의 수준을 보여줍니다. 전반적으로 사모 자산에 대한 투자자들의 접근성이 향상됨에 따라, 투자자들은 이러한 유형의 투자에 따르는 어려움과 기회를 모두 이해하는 것으로 보입니다.