3D нулиране: деглобализация
Деглобализацията е едно от „трите D-та“, които според нас оформят нов икономически режим, характеризиращ се с по-висока инфлация. Обясняваме как.
Authors
Тъй като ползите от глобализацията намаляват, резултатът вероятно ще бъде по-голяма инфлация. Ето как.
Геополитическите събития, сред които неотдавнашното нахлуване на Русия в Украйна, може да се окажат важна повратна точка по пътя. Изглежда, че световната икономика се връща към времето, когато старият инфлационен враг винаги дебнеше зад ъгъла.
Този период предхожда това, което централните банкери наричат „неинфлационна и последователно експанзивна“ ера (Non-Inflationary Consistently Expansionary, NICE).
Ерата NICE започва през 90-те години на миналия век. Една от основните ѝ движещи сили е процесът на глобализация, който по това време бързо се ускорява и помага на света да преодолее инфлацията от 70-те и 80-те години.
Глобализацията обаче вече не е в подем. В резултат на това тя може да не е в състояние да осигури същите ползи, каквито имаше по време на близо тридесетгодишния период на относително спокойствие и просперитет от ерата NICE.
Променящото се естество на глобализацията и рискът от деглобализация изглежда са важен елемент от промяната на икономическия режим, която е в ход.
Следващият период може да не е толкова NICE
Проблемните повторни отваряния след първоначалното блокиране поради пандемията от Covid-19 през 2020/21 г. ни дадоха първите признаци за възможно нарушаване на икономическия режим.
Снимките на контейнеровози, които не могат да напуснат пристанище в Азия – някои от тях превозващи жизненоважно оборудване за лични предпазни средства за борбата с Covid-19 на Запад, нагледно показаха това, което може да се случи.
Те показаха какво може да се случи, ако глобализираният модел на разширени вериги за доставки – и съществуващият световен икономически ред – бъдат сериозно застрашени.
Последвалият период на интензивна инфлация на цените на стоките ярко контрастира с предходните три десетилетия, когато глобализацията допринесе за дългосрочен спад на цените на стоките.
Първоначално централните банкери вярваха, че инфлацията ще намалее от само себе си. Стана ясно обаче, че светът е преминал към едно по-постоянно състояние на недостиг на доставки и по-често повишаване на цените, както и към нов икономически режим.
Въпреки че „дивидентите“ от глобализацията бяха започнали да намаляват преди известно време, геополитическото напрежение – напоследък след нахлуването на Русия в Украйна, е предизвикателство за мултинационалните компании (МНК), които разчитат на глобалните вериги за създаване на стойност.
Оказва се, че на дивидентите, на които се радвахме по време на периода NICE, вече не може да се разчита в същата степен.
Дейвид Рийс, главен икономист за развиващите се пазари, казва:
„Новият световен ред ще се отрази негативно на световната икономика. Реорганизацията на глобалните вериги за създаване на стойност, енергийният преход и по-високите военни разходи ще излязат скъпо. Същевременно по-неефективните вериги за доставки също ще повишат разходите и инфлацията.“
Нарастващ риск от икономическо разделение
След войната в Украйна видяхме как държави, които преди може би са били на страната на САЩ, а не на Китай, заемат по-неутрална позиция в геополитическите събития. Тези събития увеличиха рисковете от отделяне на двете най-големи икономики в света.
И в някои случаи това подтиква МНК на Запад да обмислят преместване на производството в чужбина и в близки държави, както и пренасочване на инвестициите към „приятелски“ държави с по-нисък риск, т.нар. friendshoring.
Тези тенденции са още една заплаха за световния икономически ред, който вече е поставен на изпитание от Брекзит, митата, останали от търговските войни по време на мандата на Тръмп (увеличени от Байдън), и пандемията.
Те в крайна сметка ще доведат до инфлация, ако опасенията относно устойчивостта и надеждността на веригата за доставки, а не само относно икономическата ефективност, доведат до бъдещо вземане на решения в нов икономически режим.
За описание на подчертаните думи вижте: 3D нулиране: икономическите термини, които трябва да знаете
Authors
Теми