Opinión de experto 

¿Qué significa la victoria electoral de Biden para la transición energética?


La victoria del candidato demócrata Joe Biden en las elecciones presidenciales de EE.UU. es un resultado que genera un mayor impulso positivo para la transición energética. Biden ha dicho que está comprometido a combatir el cambio climático y a apoyar la energía limpia.

Es muy posible que los republicanos mantengan el control del Senado, con una segunda vuelta para los escaños de Georgia en el Senado aún pendiente. La falta de control del Senado podría limitar algunas de las políticas de energía verde más ambiciosas de los demócratas. Sin embargo, el éxito de la transición energética, en nuestra opinión, nunca ha dependido de la identidad del presidente o de la composición del Congreso.

El paso a la energía verde y el alejamiento de los combustibles fósiles se ha acelerado sustancialmente en los EE.UU. en los últimos años y esto se debe en gran medida a los esfuerzos de los estados individuales. Los Estados han actuado no sólo por sus propias preocupaciones en torno al cambio climático, sino porque el argumento económico a favor de la energía limpia es demasiado fuerte para ser ignorado, al igual que la demanda de los consumidores de energía.  

Las tres grandes economías se comprometen a tener cero emisiones netas de carbono  

Biden tiene como objetivo la electricidad libre de carbono en los EE.UU. para el año 2035, con una fecha límite de 2050 para que el país llegue a las emisiones netas de carbono cero. La Unión Europea también se ha fijado como objetivo la reducción a cero de las emisiones netas para 2050. Mientras tanto, China ha revelado recientemente su primer compromiso con las emisiones netas cero, con una fecha límite de 2060. 

Esto significa que, por primera vez, los tres bloques económicos más grandes del mundo se comprometen con el futuro cero neto. Juntos, la Unión Europea, los Estados Unidos y China representan el 55% de todas las emisiones de carbono, lo que hace que sus crecientes ambiciones climáticas sean absolutamente fundamentales. Los plazos de mediados de siglo requieren que se tomen medidas significativas en la transición energética ahora, con una mayor adopción de energía renovable que es fundamental para el éxito. 

Bajo el mandato de Biden, también se espera que los Estados Unidos se vuelvan a unir al acuerdo de París para mantener los aumentos de la temperatura mundial este siglo por debajo de los 2 grados centígrados en comparación con los niveles preindustriales. El Presidente Trump había sacado a los EE.UU. del acuerdo, con la salida oficial el día después de la elección de este mes.

El escenario global no es el único lugar donde esperamos ver una mejor coordinación. La presidencia de Biden debería llevar a una visión más unánime sobre la transición energética en lo que se refiere a la política federal y estatal de los EE.UU.

Esto es algo que debe ser bienvenido por los inversores en transición energética. Pero destacamos que ha habido un crecimiento muy sustancial en el sector en los EE.UU. recientemente a pesar de la falta de apoyo político a nivel federal. De hecho, los siguientes gráficos destacan el crecimiento de la capacidad eólica y solar en los EE.UU. en los últimos años.

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Los Estados han tomado la iniciativa

Este crecimiento se ha producido porque muchos estados de EE.UU. han establecido sus propios objetivos de energía limpia, sin esperar a que el gobierno federal marque el camino. Por ejemplo, justo antes de las elecciones presidenciales del 3 de noviembre, las autoridades de Arizona votaron a favor de unirse a la creciente lista de estados que ya se habían comprometido a lograr una energía 100% libre de carbono para 2050.

Los compromisos a nivel de empresa también han ayudado a acelerar la transición energética en los Estados Unidos. Por ejemplo, en junio de este año, Tucson Electric Power anunció que cerraría sus plantas de carbón en Arizona para 2032, con el objetivo de que el 70% de la generación se realice a partir de energías renovables en 2035.

Para estados como Arizona, el impacto del cambio climático se está haciendo más evidente en forma de olas de calor cada vez más severas. Pero muchos estados y empresas han tomado la delantera en la transición energética no sólo por consideraciones climáticas, sino también por la simple economía.

Las fuentes de energía renovable ya han alcanzado la paridad de costes con los combustibles fósiles. Concretamente, como muestra el gráfico que figura a continuación, la energía solar y la energía eólica terrestre son competitivas frente al petróleo y al gas, y la energía eólica marina frente al carbón. Lo que esto significa es que la energía renovable no es sólo una cuestión de ser la elección correcta para el medio ambiente, sino también la elección económica sensata.

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Los planes de Biden generarán un mayor impulso

Biden ha prometido 2 billones de dólares de inversión federal en energía limpia y el medio ambiente en los próximos cuatro años. Como suele ocurrir con los manifiestos políticos, se anuncian objetivos amplios, pero los detalles sobre la aplicación son algo escasos en esta etapa. Sin embargo, hay algunas áreas específicas en las que parece probable el progreso.

Los vehículos eléctricos son un foco de atención, y Biden ha establecido planes para construir al menos 500.000 estaciones de recarga pública en todo el país. También se espera que extienda los créditos fiscales para la compra de vehículos eléctricos.

Biden ha prometido reformar y ampliar los créditos fiscales para las instalaciones de energía solar y eólica; los créditos fiscales existentes han ido disminuyendo en los últimos años.

Los demócratas en el Congreso también han estado presionando por una opción de "pago directo" que permitiría que el dinero federal se utilice para financiar directamente proyectos de energía verde en lugar de a través de créditos fiscales. Se cree que Biden apoyará esto y podría ser particularmente útil a corto plazo, dado que la crisis de Covid-19 ha desbaratado los métodos de financiación existentes.

Una ampliación de los créditos fiscales podría ser particularmente útil para la industria eólica marina. Los proyectos suelen estar sujetos a demoras en los permisos, lo que repercute en la capacidad del promotor para reclamar un crédito fiscal en un año determinado, según lo previsto.

De hecho, los permisos para el desarrollo de la energía eólica en alta mar son otra esfera en la que Biden puede introducir cambios. Una reciente orden ejecutiva del Presidente Trump puso una prohibición de diez años a los nuevos desarrollos de energía en alta mar en Carolina del Norte, Carolina del Sur, Georgia y Florida. La prohibición se aplica tanto al viento como al petróleo y al gas, y esto puede ser algo que Biden busca enmendar.

Tal medida sería ciertamente útil para los desarrolladores en esos estados, pero los estados en otros lugares ya han tomado la iniciativa en lo que se refiere a la energía eólica marina. El gráfico de abajo muestra que hay numerosos proyectos ya planeados. 

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Sin los demócratas en el control del Senado, el margen de maniobra de Biden en términos de gasto federal dependerá de lo que se pueda acordar con el Congreso y de lo que se pueda hacer por orden ejecutiva, pasando por encima del Congreso. Pero como hemos visto, los estados rojos y azules ya están tomando la iniciativa en la transición energética.

Emprendiendo el camino hacia el cero neto

Hemos argumentado durante mucho tiempo que hay tres factores diferentes que juntos crean el punto de inflexión para la transición energética: la voluntad política, la economía y la demanda de los consumidores. Un enfoque más solidario de la Casa Blanca es ciertamente una parte importante de esto en términos de una mayor voluntad política, tanto a nivel internacional como dentro de los EE.UU.

Pero la transición energética es un cambio estructural a largo plazo que depende de mucho más que una persona. Pasos como la reincorporación al Acuerdo de París son importantes, pero esto es sólo el comienzo de un viaje de décadas que transformará la forma en que la energía se produce y consume a nivel mundial. Para los inversores, esta es una oportunidad a largo plazo y no está vinculada a los cambios en el panorama político de los Estados Unidos.