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VIDEO : Johanna Kyrklund - revue des marchés pendant la crise du coronavirus


En cette période de fortes turbulences, il nous a semblé utile de présenter certains des facteurs que nous surveillons attentivement.

Tout d'abord, les valorisations. Nous sommes entrés dans cet épisode avec des valorisations très élevées sur les marchés et la correction en a écrêté une partie. Il est certain que nous commençons à voir des opportunités sur certains titres.

Les marchés commencent à intégrer dans les cours un repli des bénéfices, ce qui est un ajustement nécessaire étant donné le choc important sur la demande que nous observons du fait du virus. Nous pensons que nous avons fait les deux tiers du chemin en termes d'ajustement des valorisations.

Deuxièmement, nous examinons la réponse des gouvernements. Les baisses de taux des banques centrales sont utiles pour permettre aux marchés de bien fonctionner. Mais nous avons vraiment besoin d'une réponse budgétaire forte pour soutenir les particuliers et les entreprises tout au long de cette crise.

Enfin, nous surveillons l’évolution du nombre de cas de coronavirus. Si l’on constate un pic en Italie, ce sera une bonne nouvelle, car cela permettra de penser que les mesures prises par le pays sont efficaces. En outre, une plus grande visibilité sur l'épidémie aux États-Unis nous aiderait à évaluer plus précisément cette crise.

Après de très sévères baisses des marchés, nous nous attendons à observer des séquences de hausse et de baisse dans les prochaines semaines, les marchés prenant en compte d'une part les conséquences économiques des mesures de confinement et d'autre part les réponses des gouvernements.

Ainsi, nous verrons probablement encore un peu plus de volatilité, mais nous commençons à voir des opportunités émerger sur certains titres.

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