IN FOCUS6-8 min read
Biuletyn Ekonomiczny - Marzec 2022
Gospodarczym skutkiem tragicznych wydarzeń na Ukrainie będzie prawdopodobnie wyższa inflacja i niższe tempo wzrostu gospodarczego, co sprawi, że gospodarka światowa znajdzie się na jeszcze bardziej stagflacyjnym kierunku.
Zobacz cały raporteconomic-and-strategy-viewpoint-march-2022_swiss
0 strony454 KB
Authors
K
- Gdy kończyliśmy prace nad tym dokumentem, Rosja rozpoczęła inwazję na Ukrainę na pełną skalę i przywracając wojnę w Europie. Zaktualizowaliśmy nasze prognozy, ale w tej szybko zmieniającej się i niebezpiecznej sytuacji niepewność jest szczególnie wysoka.
- Z punktu widzenia handlu i finansów Rosja nie jest na tyle znacząca, aby wykoleić gospodarkę światową. Kluczowe znaczenie mają jednak powiązania z cenami surowców, a rosyjska agresja będzie prawdopodobnie utrzymywać koszty energii i żywności na wysokim poziomie. Spadek cen aktywów, jeśli się utrzyma, również wpłynie na osłabienie aktywności na świecie, podobnie jak wzrost niepewności.
- W związku z tym wydarzenia na Ukrainie, poprzez wzrost inflacji i osłabienie tempa wzrostu gospodarczego, przyczyniają się do pogłębienia stagflacji. Napięte rynki pracy oraz produktów oznaczają, że już teraz zmierzamy w tym kierunku.
- Obecnie oczekujemy, że gospodarka świata będzie rosnąć w tym roku w tempie 3,7%, a inflacja CPI osiągnie poziom 4,7%. W naszej poprzedniej prognozie z listopada ubiegłego roku wskaźniki te wyniosły odpowiednio 4% i 3,8%. Znaczne obniżenie prognoz dla strefy euro i Wielkiej Brytanii przyczynia się do osłabienia wzrostu gospodarczego, podczas gdy inflacja została skorygowana w górę we wszystkich krajach.
- Nadal oczekujemy, że zgromadzone oszczędności będą stanowiły dla konsumentów bufor chroniący przed wzrostem kosztów utrzymania, co pozwoli utrzymać wydatki i wzrost gospodarczy. Do obniżenia inflacji powinno się również przyczynić rozluźnienie łańcuchów dostaw i osiągnięcie szczytu w poziomach cen surowców, a także umiarkowanie i zrównoważenie popytu konsumpcyjnego w miarę zanikania bodźców fiskalnych.
- Oczekuje się, że w marcu Fed nadal będzie zacieśniał politykę pieniężną, ale w tym roku dokona czterech podwyżek w sposób bardziej stopniowy. Ostatnie wydarzenia umacniają nasze gołębie nastawienie do Europejskiego Banku Centralnego, który nie powinien podejmować działań aż do końca 2023 r.
- Nadal oczekujemy spowolnienia tempa wzrostu na rynkach wschodzących i obniżyliśmy nasze prognozy do 4,2% na ten i przyszły rok. Wysoka inflacja nadal utrudnia działalność i choć spodziewamy się, że w nadchodzących miesiącach presja cenowa osłabnie, to znaczne podwyżki stóp procentowych w ciągu ostatniego roku będą w coraz większym stopniu wpływać na wzrost gospodarczy.
- Pomimo zmian w prognozie globalnej, ryzyko stagflacji utrzymuje się, czy to poprzez spiralę płacowo-cenową, czy też jeszcze większą eskalację kryzysu ukraińskiego. Szanse na to, że rosnące ceny wywołają kolejną recesję, podobnie jak w poprzednich cyklach, wyraźnie wzrosły, zwłaszcza że banki centralne mają ograniczone pole manewru ze względu na wysoki poziom inflacji i brak swobody gospodarczej.
Zobacz cały raporteconomic-and-strategy-viewpoint-march-2022_swiss
0 strony454 KB
Zapisz się na nasze Analizy
Odwiedź nasze centrum preferencji, gdzie możesz wybrać, które Analizy przygotowane przez Schroders chcesz otrzymywać.
Authors
K
Tematy