Globalne perspektywy dla rynku II kw. 2017
W aktualnym wydaniu Globalnych perspektyw dla rynku, Keith Wade, Chief Economist and Strategist, przedstawia analizę globalnej gospodarki oraz poszczególnych klas aktywów.
Authors
Podsumowanie
W pierwszym kwartale tego roku dobrze radziły sobie aktywa ryzykowne, dzięki reakcji inwestorów na dowody zsynchronizowanego ożywienia globalnego wzrostu gospodarczego. Rynki zaprezentowały również odporność w obliczu szybszego od spodziewanego zacieśniania polityki monetarnej przez amerykańską Rezerwę Federalną (Fed), która 15 marca podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Jednak pomimo lepszych wyników akcji i obligacji korporacyjnych w porównaniu do bardziej bezpiecznych aktywów, inwestorzy zaczęli niedawno kwestionować grę pod reflacyjną prezydenturę Donalda Trumpa.
W naszej opinii ryzyko stagflacji przybiera na sile poprzez stosowanie populistycznej polityki antyglobalizacyjnej ograniczającej wymianę handlową i imigrację. Jednak na obecnym etapie takie ryzyka mogą się jeszcze zmaterializować, a przy dobrych nastrojach w biznesie inwestorzy głównie obawiają się, że amerykańskiej administracji nie uda się zrealizować jej prowzrostowych zapowiedzi. Tego typu obawy zostały podsycone wycofaniem ustawy o opiece zdrowotnej, w obliczu rozbieżności pomiędzy
Republikanami w Kongresie.
W konsekwencji zmieniliśmy kierunek wskazania akcji do przeważania z Japonii (postrzeganej jako jedna z większych beneficjentów reflacji), w stronę rynków wschodzących (EM), pozostając jednocześnie nastawionymi neutralnie do amerykańskiego rynku akcji. Za taką prognozą przemawiają oznaki stabilizacji amerykańskiego dolara, a więc i ograniczania presji na waluty rynków wschodzących
i politykę monetarną.
W tym wydaniu Globalnych perspektyw dla rynku prezentujemy nasze prognozy stóp zwrotu poszczególnych klas aktywów na najbliższe 30 lat. O ile naturalnie dane te powinny być traktowane z odpowiednią dozą ostrożności, to proces prognozowania w długim terminie umożliwia skupienie się na kluczowych czynnikach, takich jak wzrost wydajności. Ten ostatni pozostaje zastanawiająco słaby, dlatego w części analitycznej przyglądamy się jednemu z wątków związanemu z tym zagadnieniem, zadając pytanie o to czy amerykańska gospodarka stała się mniej dynamiczna.
Pełną edycję Globalnych perspektyw dla rynku mogą Państwo pobrać poniżej.
Zapisz się na nasze Analizy
Odwiedź nasze centrum preferencji, gdzie możesz wybrać, które Analizy przygotowane przez Schroders chcesz otrzymywać.
Authors
Tematy