Globalne perspektywy dla rynku IV kw.
Opinie na temat gospodarki i alokacji aktywów w IV kw. 2017 r.
Podsumowanie
Ten kwartał należał do rynków wschodzących i surowców, ponieważ kombinacja solidnego wzrostu gospodarczego i niskiej inflacji napędzały ponadprzeciętne wyniki tych klas aktywów. Trend wspomagany był przez słabego amerykańskiego dolara. Inwestorzy zareagowali na oznaki silnej aktywności gospodarczej poza USA, szczególnie w strefie euro. Generalizując, ryzykowne aktywa spisywały się dobrze, choć obligacje rządowe radziły sobie dobrze aż do ostatniego miesiąca kwartału, kiedy to bardziej jastrzębie nastawienie ze strony Rezerwy Federalnej (Fed) spowodowało wzrost rentowności.
Nasza alokacja aktywów pozostaje przechylona w kierunku akcji i rynków wschodzących i generalnie utrzymujemy krótkie duration w naszych portfelach dłużnych. Jest to w głównej mierze spowodowane kontynuacją bardzo korzystnego otoczenia makro, w którym wzrost jest silny, ale nie na tyle, aby wywołać inflację. Stopy procentowe w USA prawdopodobnie wzrosną w przyszłości, ale wierzymy, że Fed będzie postępować ostrożnie i nie osiągnie poziomów przedstawianych na słynnych wykresach punktowych prognozowanych stóp.
W ciemniejszych barwach widzimy zmiany w płynności w 2018 r., w miarę jak Fed będzie redukował swój bilans i Europejski Bank Centralny (ECB) rozpocznie ograniczać swój program luzowania ilościowego. Choć Bank Japonii będzie kontynuował swoją ultra luźną politykę monetarną, wątpimy czy może być to postrzegane jako zastępstwo dla skupów aktywów przez Fed lub ECB.
Pełną edycję Globalnych perspektyw dla rynku mogą Państwo pobrać poniżej.
Zapisz się na nasze Analizy
Odwiedź nasze centrum preferencji, gdzie możesz wybrać, które Analizy przygotowane przez Schroders chcesz otrzymywać.
Tematy