Miesięczna alokacja aktywów: Czerwiec 2025 r.
Podczas gdy informacje dotyczące ceł nadal zmieniają się w różnych kierunkach, dotychczasowe skutki dla wymiany handlowej, w porównaniu z „Dniem Wyzwolenia”, są zgodne z naszymi założeniami bazowymi, zakładającymi cła w wysokości 30% na produkty z Chin i 10% na produkty z pozostałych krajów świata, przy efektywnej stawce celnej wynoszącej 12%.
Authors
🟢 Długa/pozytywna
🟡 Ocena neutralna
🔴 Krótka/negatywna
🔼 Wyższa niż miesiąc wcześniej
🔽 Niższa niż miesiąc wcześniej
Alokacja Aktywów
🟢 Akcje
Utrzymujemy pozytywną ocenę w odniesieniu do akcji. Podczas gdy niepewność gospodarcza utrzymuje się i wymaga monitorowania pod kątem potencjalnego wpływu na zachowania przedsiębiorstw, postrzegamy ryzyko pogorszenia sytuacji jako bardziej ograniczone i uważamy, że ryzyko recesji w tym roku jest zmniejszone.
🟡Obligacje skarbowe
Pozostajemy neutralni. Choć rentowności wzrosły, a wyceny się poprawiły, to utrzymują się średniookresowe obawy wynikające z rosnących poziomów zadłużenia i panującego w USA ryzyka inflacji. Poza Stanami Zjednoczonymi obawy o inflację są bardziej stonowane.
🟡Surowce
Globalna sytuacja w sektorze produkcyjnym pozostaje słaba, hamując popyt. Jeśli chodzi o rynek metali, to po stronie podaży sytuacja pozostaje napięta. Chociaż ceny ropy gwałtownie wzrosły w wyniku ryzyka geopolitycznego, zwiększenie produkcji powinno utrzymać ceny na niższym poziomie w perspektywie średnioterminowej.
🟡🔼 Obligacje korporacyjne
Podnosimy naszą ocenę do neutralnej. Chociaż wyceny są wysokie, szczególnie w Stanach Zjednoczonych, perspektywy wzrostu stabilizują się, ponieważ ryzyko cykliczne maleje, a nastroje konsumentów pozostają dobre.
Źródło: Schroders, czerwiec 2025 r. Opinie na temat akcji, obligacji rządowych oraz surowców dotyczą stopy zwrotu w relacji do gotówki i odnoszą się do walut lokalnych. Podstawę dla oceny w odniesieniu do obligacji korporacyjnych oraz obligacji high yield stanowi poziom spreadów kredytowych (tj. zabezpieczonych przed ryzykiem stopy procentowej). Prognozy dotyczące walut przygotowywane są w odniesieniu do dolara amerykańskiego, za wyjątkiem samego dolara, którego wartość odnosi się do koszyka ważonego wartością handlu zagranicznego.
Zapisz się na nasze Analizy
Odwiedź nasze centrum preferencji, gdzie możesz wybrać, które Analizy przygotowane przez Schroders chcesz otrzymywać.
Authors
Tematy