Miesięczna alokacja aktywów: Lipiec 2025
Niepewność wokół ceł utrzymuje się, przy ograniczonej przejrzystości zarówno co do ostatecznych stawek, jak i potencjalnych wyłączeń.
Authors
🟢 Długa/pozytywna
🟡 Ocena neutralna
🔴 Krótka/negatywna
🔼 Wyższa niż miesiąc wcześniej
🔽 Niższa niż miesiąc wcześniej
Alokacja Aktywów
🟢 Akcje
Utrzymujemy pozytywną ocenę w odniesieniu do akcji. Niepewność gospodarcza utrzymuje się i musimy monitorować jej wpływ na zachowania przedsiębiorstw, ale niektóre z czynników ryzyka spadkowego mają bardziej ograniczony charakter. W związku z tym uważamy, że ryzyko recesji w tym roku się zmniejszyło.
🟡Obligacje skarbowe
Pozostajemy neutralni, ponieważ w średnim okresie nadal panują obawy dotyczące rosnącego poziomu zadłużenia i utrzymującego się ryzyka inflacyjnego w USA. Preferujemy okazje poza Stanami Zjednoczonymi tam, gdzie obawy dotyczące inflacji są mniej nasilone.
🟡Surowce
Światowy popyt pozostaje słaby, więc utrzymujemy neutralne nastawienie do metali nieszlachetnych mimo napiętej sytuacji podażowej. Podnieśliśmy ocenę surowców energetycznych do neutralnej ze względu na niedawny wzrost cen ropy naftowej. Nadal jesteśmy pozytywnie nastawieni do złota, do czego przyczynia się ciągły popyt ze strony banków centralnych.
🟡 Obligacje korporacyjne
Podczas gdy wyceny są wysokie, szczególnie w Stanach Zjednoczonych, cykliczny obraz dalej poprawia się przy niższej rentowności, silnym rynku pracy i nadal dobrych nastrojach wśród konsumentów.
Źródło: Schroders, lipiec 2025 r. Opinie na temat akcji, obligacji rządowych oraz surowców dotyczą stopy zwrotu w relacji do gotówki i odnoszą się do walut lokalnych. Podstawę dla oceny w odniesieniu do obligacji korporacyjnych oraz obligacji high yield stanowi poziom spreadów kredytowych (tj. zabezpieczonych przed ryzykiem stopy procentowej). Prognozy dotyczące walut przygotowywane są w odniesieniu do dolara amerykańskiego, za wyjątkiem samego dolara, którego wartość odnosi się do koszyka ważonego wartością handlu zagranicznego.
Zapisz się na nasze Analizy
Odwiedź nasze centrum preferencji, gdzie możesz wybrać, które Analizy przygotowane przez Schroders chcesz otrzymywać.
Authors
Tematy